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滬深兩交易所發(fā)布互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務規(guī)則

發(fā)布時間：2022-03-29 09:27:57 文章來源：金融界

近日，滬深兩個交易所正式發(fā)布了互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務規(guī)則，規(guī)則自發(fā)布之日起施行。這意味著，資本市場擴大開放又近了一步。

根據(jù)業(yè)務規(guī)則，CDR可以在上交所主板或者深交所主板上市交易。CDR漲跌幅設定為10%，當交易所全天休市達到或超過7日的，其后首個交易日的漲跌幅比例為20%。在交易制度上，CDR除了競價交易，還將引入做市商機制。

交易所對個人投資者參與CDR交易也設定了條件，主要是50萬賬戶資產與2年交易經驗。CDR門檻與科創(chuàng)板、北交所一致。此前，滬倫通CDR個人投資者門檻是300萬資產。

規(guī)則還明確了CDR的上市條件，包括市值標準(市值不低于 200 億元)、上市年限(境外上市滿3年)、初始規(guī)模(5000萬份及5億元市值以上)。

升級版的“滬倫通”

此前的2019年6月17日下午，“滬倫通”正式在上交所和倫交所啟動。“滬倫通”包括東、西兩個業(yè)務方向。東向業(yè)務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證(簡稱CDR)。西向業(yè)務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證(簡稱GDR)。

兩年多之后，2021年年底，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，擬對《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定(試行)》進行修訂，并向社會公開征求意見。

證監(jiān)會表示，在滬倫通業(yè)務開展過程中，市場機構和潛在發(fā)行人提出了新的需求，需要加以修改完善。一是適用范圍較窄。目前互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務僅適用于上交所和倫交所上市公司，其他有意向的境內外上市公司無法參與。二是未對融資型中國存托憑證(CDR)作出安排等。

2022年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》(下稱《監(jiān)管規(guī)定》)，正式宣布將原有“滬倫通”進行了雙向擴容：西向除了原有的倫交所外，還納入德國、瑞士交易所;東向則從上交所拓展到滬深交易所，同時還在CDR發(fā)行過程中引入了融資功能。

為落實《監(jiān)管規(guī)定》，2022年3月25日，滬深兩個交易所分別公布了與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法。

個人參與需50萬賬戶資產

滬深兩市交易暫行辦法稱，CDR的申購、交易實行投資者適當性管理制度。券商應當制定CDR投資者適當性管理的相關工作制度，對投資者進行適當性管理。個人投資者還應當通過券商組織的CDR投資者適當性綜合評估。

個人投資者參與CDR交易，應當符合四個條件：首先，申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券);其次，參與證券交易24個月以上;再次，不存在嚴重的不良誠信記錄;最后，不存在境內法律、交易所業(yè)務規(guī)則等規(guī)定的禁止或者限制參與證券交易的情形。

券商中國記者注意到，對CDR個人投資者的限定門檻，與科創(chuàng)板、北交所基本一致。

券商應當全面了解參與CDR業(yè)務的投資者情況，提出明確的適當性匹配意見，不得接受不符合適當性管理要求的投資者參與CDR交易。

此外，券商還應當通過適當方式，向投資者充分揭示CDR交易風險事項，提醒投資者關注投資風險，引導其理性、規(guī)范地參與CDR交易。

CDR以人民幣為計價貨幣，計價單位為“每份CDR價格”，申報價格最小變動單位為人民幣0.01 元。通過競價交易買賣CDR的，申報數(shù)量應當為100份或者其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量不得超過100萬份。賣出余額不足100份的部分，應當一次性申報賣出。

投資者當日買入的CDR，當日不得賣出，交易所另有規(guī)定的除外。

交易所對CDR交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，另有規(guī)定的除外。交易所全天休市達到或者超過7日的，其后首個交易日的漲跌幅比例為20%。

境外發(fā)行人以新增股票為基礎證券首次發(fā)行CDR的，上市首日即時行情顯示的前收盤價格為其發(fā)行價。境外發(fā)行人以非新增股票為基礎證券首次發(fā)行CDR的，上市首日即時行情顯示的前收盤價格，為境外市場基礎股票最近收盤價轉換所得的人民幣價格。

CDR實行競價和做市混合交易制度，符合條件的券商可以向交易所申請為CDR提供做市服務。

哪些企業(yè)能發(fā)行CDR

根據(jù)規(guī)定，境外發(fā)行人申請CDR首次在滬、深市場上市，應當符合一定條件。發(fā)行人要是在英國、瑞士或者德國證券交易所上市的企業(yè)。

發(fā)行人發(fā)行申請日前120個交易日按基礎股票收盤價計算的境外發(fā)行人平均市值不低于人民幣200億元(根據(jù)發(fā)行申請日前一日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價計算)。

在境外證券交易所上市滿3年及中國證監(jiān)會與境外證券監(jiān)管機構根據(jù)境外基礎股票上市地(以下簡稱境外上市地)市場分層情況約定的其他上市年限條件。