在美股大跌逾千點的背景下,A股市場卻走出了逆勢上漲的走勢。截至5月19日,上證指數(shù)、深證成指以及創(chuàng)業(yè)板均以紅盤報收,可見最近一段時間A股市場的抗跌能力越來越明顯。
2022年,對全球市場而言,波動率顯著提升。其中,作為走了十多年牛市的美股市場,今年以來也終于出現(xiàn)了大幅調(diào)整走勢。例如,納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)累計跌幅高達(dá)27%左右,標(biāo)普500與道瓊斯指數(shù)的累計跌幅分別達(dá)到13%左右與17%左右。
如果以年內(nèi)跌幅計算,今年以來美股市場的累計跌幅已經(jīng)創(chuàng)出了2009年以來的年內(nèi)最大跌幅水平。與2008年的年內(nèi)跌幅相比,似乎差距也在不斷縮小。以納斯達(dá)克指數(shù)為例,2008年的全年跌幅達(dá)到40.54%,但今年以來的累計最大跌幅卻超過了27%,兩者之間的差距并不大。
美股市場上演深度調(diào)整的行情,與美聯(lián)儲步入新一輪加息與縮表周期等因素有關(guān)。在美聯(lián)儲持續(xù)收緊貨幣政策的背后,則從很大程度上來自于美國高企的通脹率水平,今年更是創(chuàng)出了近四十年來的通脹率新高。
在高通脹的背后,不僅影響到美聯(lián)儲貨幣政策的決策,而且也會給整個資本市場帶來了估值體系重構(gòu)與投資邏輯改變的影響。經(jīng)歷了美聯(lián)儲的多次加息之后,美聯(lián)儲很快將會迎來縮表的壓力,到時候?qū)涌烀拦墒袌龉乐刁w系的重構(gòu)壓力。
美股市場的長期牛市,很大程度上得益于長期超低利率的市場環(huán)境。然而,在多輪加息之后,美聯(lián)儲的超低利率優(yōu)勢正在逐漸減退,若今年再加息幾次,那么美股市場的低利率紅利期也會發(fā)生實質(zhì)性的改變。在市場擺脫低利率紅利期之際,對很多上市公司來說,過去依靠低利率環(huán)境持續(xù)借債回購注銷的策略也行不通了,特別是對部分償債能力較弱、現(xiàn)金流優(yōu)勢不佳的上市公司,它們所受到的影響最為明顯。
上市公司需要用更高的成本借債回購股票,此舉將會直接加劇上市公司的債務(wù)償還壓力。隨著美聯(lián)儲擺脫長期低利率的紅利期,后遺癥也會越來越明顯,或者市場正在加速釋放這一種潛在的隱患風(fēng)險。
過去很長一段時間內(nèi),不少美股上市公司的股票價值,并非依靠企業(yè)主業(yè)優(yōu)勢或者凈利潤增加等形式來提升股票的價值。與之相比,很多上市公司依靠低利率的紅利期大舉借債回購股票,再采取股份回購注銷的策略來達(dá)到提升上市公司股票價值的目的。長期下來,上市公司的凈資產(chǎn)收益率與負(fù)債率指標(biāo)明顯失真,但對上市公司來說,在長期股份回購注銷的影響下,股票價格也出現(xiàn)水漲船高的走勢,上市公司的回購注銷熱潮成為了這一輪牛市的重要催化劑。
相對于A股市場,上市公司股份回購的熱情還沒有美股市場那樣高漲。假如A股上市公司開啟一輪股份回購注銷的熱潮,那么整個A股市場的投資價值也會得到快速地提升。或者,這可能會成就一輪新的牛市行情。
A股再次走出獨(dú)立行情的背后,一方面來自于A股市場自身的估值偏低,市場有跌無可跌的跡象;另一方面則是在于刺激A股上漲的措施有很多,但目前來看,還沒有真正運(yùn)用。例如,鼓勵上市公司采取大規(guī)模的股份回購注銷策略、降低股票印花稅、局部市場引入T+0交易模式等,這些措施也可能成為股市短期上漲的催化劑。
3000點附近的A股市場,投資機(jī)會應(yīng)該是大于投資風(fēng)險。今年,屬于美股市場估值泡沫加速釋放的年份。在今年前幾個月的時間里,美股市場出現(xiàn)了加速去泡沫的走勢,整體估值也出現(xiàn)了明顯下降的跡象,這對下半年全球股市逐漸企穩(wěn)還是帶來一些積極的影響。隨著外部市場不確定因素的減退,結(jié)合國內(nèi)政策環(huán)境的逐漸回暖,A股市場企穩(wěn)跡象也越來越明顯了。
中國商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國際商報社主辦,國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國家一類新聞網(wǎng)站,是全國商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺。
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12月7日,長城久嘉創(chuàng)新成長混合A最新單位凈值為1 7522元,累計凈值為1 7522元,較前一交易日下跌1 17%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個月下跌8 46%,近3個月下跌6 92%,近6個月上漲11 58%,近1年下跌13 92%。
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金融界12月7日消息日前,深圳證監(jiān)局發(fā)布一則行政處罰決定書顯示,王科迪于2019年6月26日入職國信證券深圳高新南九道證券營業(yè)部,任職期間,王科迪先后控制三個股票賬戶持有、買賣股票,累計交易金額共2487 45萬元,
《2021年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》發(fā)布 中國對外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國最大深水海港西哈努克港,是中國路橋按建造—運(yùn)營—移交模式投資的項目,采用中國設(shè)計及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),橫跨5個省份,全長187 05公里,雙向四車道。金港高速公路通車后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業(yè)。今年以來,受疫情多發(fā)散發(fā)、市場需求不振等因素影響,國內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個人養(yǎng)老金代銷展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財富和長江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過16萬
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來已累計承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過16萬戶次,積極推動北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場,開啟指數(shù)化投資時代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動征求意見,將爭取盡快上線以提升市場活躍度……開市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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