北交所正式開市運(yùn)行已有半年。從現(xiàn)狀來看,市場持續(xù)擴(kuò)容,流動(dòng)性與估值有提升空間,與創(chuàng)新型中小企業(yè)特征相符。預(yù)計(jì)后續(xù)市場基礎(chǔ)制度改革將持續(xù)深化,或在融資制度方面優(yōu)化上市與轉(zhuǎn)板流程,提高對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的吸引力;在投資制度方面便利機(jī)構(gòu)投資者參與,提升市場流動(dòng)性與估值水平。政策支持下,北交所“專精特新”企業(yè)的發(fā)展值得關(guān)注。
▍北交所正式開市運(yùn)行已有半年。
2021年11月15日,北交所正式開市,標(biāo)志著“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”邁出關(guān)鍵一步。截至2022年5月15日,市場運(yùn)行已滿半年,我們將分析北交所自開市以來的運(yùn)行狀況,并從短期和長期視角,展望未來持續(xù)深化改革的方向。
▍運(yùn)行現(xiàn)狀:市場層面,市場持續(xù)擴(kuò)容,流動(dòng)性與估值有提升空間;公司層面,與創(chuàng)新型中小企業(yè)特征相符。
以下分析截至2022年5月15日,即正式開市滿半年。
1)在市場層面,北交所已有90家上市企業(yè);以全部上市公司市值之和來衡量市場整體走勢,北交所市值下降幅度高于滬深300和創(chuàng)業(yè)板;以全市場的成交金額之和觀察,開市初期市場成交非常活躍,此后成交金額呈現(xiàn)逐步降低趨勢,換手率水平低于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板;市場平均市盈率略低于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板水平。
2)在公司層面,北交所上市公司市值規(guī)模較小,超半數(shù)公司市值在10億元以下,市值超過100億元的公司有3家;超過半數(shù)市盈率位于10-20倍之間;營業(yè)收入增速普遍分布在20%以內(nèi);大多數(shù)公司營業(yè)收入小于5億元。
▍后續(xù)改革展望:融資制度與投資制度的改革相輔相成,提升上市公司質(zhì)量與改善流動(dòng)性水平是關(guān)鍵。
未來或在融資制度方面優(yōu)化上市與轉(zhuǎn)板流程,提高對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的吸引力;在投資制度方面便利機(jī)構(gòu)投資者參與,提升市場流動(dòng)性與估值水平。
1)在融資制度方面,或優(yōu)化在北交所上市的流程,縮短在新三板掛牌的時(shí)間要求,適應(yīng)創(chuàng)新型中小企業(yè)對(duì)融資機(jī)制靈活性與及時(shí)性的需要,提升北交所對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的吸引力;或優(yōu)化北交所上市公司轉(zhuǎn)板至滬深交易所的流程,體現(xiàn)出相比于直接在滬深交易所上市的制度優(yōu)勢;或優(yōu)化在北交所上市的輔導(dǎo)環(huán)節(jié)要求,降低上市成本;或由全額預(yù)繳申購向信用申購轉(zhuǎn)變,提高資金使用效率。
2)在投資制度方面,或?qū)ν顿Y北交所的各類資管產(chǎn)品給予審批備案的綠色通道,或給予稅收優(yōu)惠,鼓勵(lì)相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行;或推出北交所市場指數(shù),鼓勵(lì)指數(shù)資管產(chǎn)品發(fā)行;或建立做市商制度,提升市場流動(dòng)性水平。
▍后續(xù)關(guān)注點(diǎn):政策支持下,北交所“專精特新”企業(yè)的發(fā)展值得關(guān)注。
此外,北交所在ESG方面或做出差異化探索。
1)北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),應(yīng)成為助力“專精特新”企業(yè)成長的主陣地。目前北交所已有17家“專精特新”的“小巨人”企業(yè)。作為北交所的后備力量,新三板精選層和基礎(chǔ)層也分別有“專精特新”的“小巨人”企業(yè)175家和172家。預(yù)計(jì)未來對(duì)“專精特新”企業(yè)的政策支持力度將持續(xù)加強(qiáng),北交所相關(guān)企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇值得關(guān)注。
2)由于北交所上市公司生命周期相對(duì)較早,可投入ESG實(shí)踐的資源相對(duì)有限,故可望做出差異化探索。在發(fā)行制度方面,或大力支持從事綠色低碳領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)上市融資,助力碳達(dá)峰碳中和背景下的技術(shù)探索。在披露制度方面,為避免加劇企業(yè)上市成本,短期內(nèi)或以鼓勵(lì)性規(guī)定為主
中國商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國際商報(bào)社主辦,國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國家一類新聞網(wǎng)站,是全國商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。
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12月7日,國富潛力組合混合A最新單位凈值為1 23元,累計(jì)凈值為3 108元,較前一交易日下跌0 81%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲7 33%,近3個(gè)月上漲3 1%,近6個(gè)月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,長城久嘉創(chuàng)新成長混合A最新單位凈值為1 7522元,累計(jì)凈值為1 7522元,較前一交易日下跌1 17%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月下跌8 46%,近3個(gè)月下跌6 92%,近6個(gè)月上漲11 58%,近1年下跌13 92%。
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總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業(yè)。今年以來,受疫情多發(fā)散發(fā)、市場需求不振等因素影響,國內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個(gè)人養(yǎng)老金代銷展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財(cái)富和長江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過16萬
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來已累計(jì)承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過16萬戶次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場,開啟指數(shù)化投資時(shí)代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動(dòng)征求意見,將爭取盡快上線以提升市場活躍度……開市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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