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小市值風格有望延續(xù) A股收出大陽線后何去何從

發(fā)布時間：2022-11-02 08:43:39 文章來源：揚子晚報

11月的首個交易日，A股喜迎“開門紅”，三大指數(shù)均漲超2%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指更是漲逾3%。

“綜合來看，市場出現(xiàn)強勢反彈，主要是消息面刺激所致。同時，經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整后市場估值較低，上市公司業(yè)績不確定性落地，海外擾動因素有望邊際減弱等，也推動了市場表現(xiàn)的回暖。”有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱。

展望后市，市場人士預計，雖然伴隨著市場預期的一定程度修復及信心的恢復，A股表現(xiàn)有望迎來邊際改善，但外部擾動持續(xù)下，短期之內(nèi)市場走勢或仍將偏震蕩。

全線反彈

截至11月1日收盤，上證綜指漲2.62%，報2969.2點;科創(chuàng)50指數(shù)漲1.41%，報1024.52點;深證成指漲3.24%，報10734.25點;創(chuàng)業(yè)板指漲3.2%，報2337.65點。

盤面上看，市場普漲格局突出。板塊方面，申萬一級行業(yè)分類下，31個子板塊中有30個實現(xiàn)收紅，占比高達97%。其中，前期回調(diào)較大的食品飲料板塊領漲兩市，大漲7%。社會服務、美容護理等漲超5%。商貿(mào)零售、建筑材料、有色金屬、電力設備等均漲逾4%。

個股方面，Wind統(tǒng)計顯示，兩市多達4434只股票出現(xiàn)上漲，出現(xiàn)下跌的股票不足500只，僅484只。

對于市場的全線反彈，分析人士稱主要是消息面利好、估值、業(yè)績、海外擾動邊際改善和外圍市場傳導等多方面因素共同作用所致。

具體而言，估值方面，萬家基金總經(jīng)理助理喬亮表示，經(jīng)過兩個多月的市場調(diào)整，主要的寬基指數(shù)滬深300、中證500、中證1000等估值，都較低且處于歷史底部區(qū)域，整體都具有極高的配置價值。

“雖然三季報整體情況有些不及預期，但隨著業(yè)績披露結束，上市公司不少利空，特別是業(yè)績方面的不確定性落地。”上述券商策略分析師進一步指出，“盤面上看，前期回調(diào)突出的消費等板塊修復顯著，提振了市場表現(xiàn)。”

華安證券研報進一步指出，隨著亞太地區(qū)主要股指上漲，情緒性傳導也帶動了A股反彈。11月1日，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)等均實現(xiàn)收漲。

海外方面，喬良指出，目前市場對美聯(lián)儲的超預期加息，已經(jīng)定價比較充分，因此加息風險、海外地緣沖突等對市場的邊際影響，接下來有望減弱。

“同時，貨幣政策方面，在‘穩(wěn)貨幣+寬信用’組合下，貨幣將從金融體系流向?qū)嶓w經(jīng)濟，上市公司業(yè)績有望企穩(wěn)回升。”喬良強調(diào)。

維持震蕩格局，小市值風格有望延續(xù)

11月開門紅后，A股未來是否會持續(xù)走高?投資者又該如何操作呢?

一位華東的券商投顧從技術上分析稱，周二量能出現(xiàn)了有效放大，尤其是上證50出現(xiàn)了明顯的放量上攻，說明大資金入場了，同時宣告了這波調(diào)整基本結束。

“從K形態(tài)來看，上證50今天光頭光腳中陽線預示著短線仍有進一步上沖動能，上方看得到的壓力在2500點附近(20日線)，仍然有上漲空間，但不排除在10日線附近先震蕩休整一下再展開上攻，因為10日線還處于下行狀態(tài)理論上可能消化一下”。上述華東券商投顧進一步指出，科創(chuàng)板近期一直強于其他指數(shù)中線方面提前走出上升趨勢，周二雖然是縮量跟漲的狀態(tài)，但強勢依然延續(xù)，后面有望向60日線及半年線發(fā)起沖擊。

整體來說，上述華東券商投顧認為，這個位置市場見底企穩(wěn)概率大，形態(tài)(反包+啟明星)已現(xiàn)，量能出現(xiàn)有效放大，60分鐘操盤線出現(xiàn)買點，人民幣也升值了，北上資金也逐步開始回流了，所以在自己承受范圍內(nèi)可考慮出擊抄底了。

萬家基金的觀點是，國內(nèi)經(jīng)濟在四季度有望呈現(xiàn)企穩(wěn)回暖跡象，并帶動市場預期的修復以及信心的恢復。目前，A股整體估值已經(jīng)進入顯著低估區(qū)間，且近期的下跌帶有一定的非理性。因此，經(jīng)過前期悲觀預期的集中宣泄，隨著四季度國內(nèi)經(jīng)濟基本面驗證回暖跡象，A股有望逐步企穩(wěn)，并開啟布局窗口。

“目前，市場基本面上，經(jīng)濟繼續(xù)邊際改善向好、宏觀流動性維持充裕環(huán)境的確定性強。因此，若市場風險偏好出現(xiàn)大幅提振，A股有望迎來持續(xù)性上漲。”華安證券同時指出。

中原證券也指出，隨著A股核心資產(chǎn)的全面大漲，滬指盤中一舉突破2950點關口，距離3000點僅一步之遙。接下來，股指總體有望維持震蕩上揚格局。

不過，華安證券強調(diào)，市場當前對美聯(lián)儲12月加息幅度仍然存在較大分歧，因此雖然A股面臨的外部風險制約在美聯(lián)儲11月議息會議后有望出現(xiàn)一定程度緩釋，但未來仍然具有較大不確定性。

“滬指歷史上連續(xù)5個月收陰的僅1994年3月至7月，所以本月保持樂觀積極。”一位華南的券商投顧也表示，對11月的行情有信心。但考慮到周四凌晨的美聯(lián)儲加息，現(xiàn)階段還是要謹慎，做好高拋低吸。

萬家基金進一步指出，美聯(lián)儲在今年進入加息循環(huán)，而美國通脹創(chuàng)40年來最高水平，預示這輪的貨幣緊縮強度不會太小，這對全球的流動性、投資風險偏好的影響會既廣也深。

配置方面，萬家基金認為，現(xiàn)階段A股市場正處在中小市值風格趨勢中。由于短期增量資金或有限，或難以支撐大盤藍籌表現(xiàn)，疊加國內(nèi)存量資金騰挪尋找“新超額”跡象明顯，市場主要機構也早已關注小盤股的投資機會。因此，從增量資金的情況來看，小市值風格有望延續(xù)。

中原證券建議投資者保持六成倉位，短線關注汽車、新能源、軟件開發(fā)、計算機設備、醫(yī)藥等行業(yè)的機會。

關鍵詞： A股收出大陽線小市值風格美聯(lián)儲加息國內(nèi)經(jīng)濟回暖