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　　導(dǎo)語：真功夫股權(quán)糾紛持續(xù)至今，迎來新的曙光。司法評估結(jié)束，股權(quán)拍賣將在近期進(jìn)行。招攬投資，優(yōu)化經(jīng)營，真功夫企業(yè)發(fā)展將邁入新篇章。

　　股值波動近七成，各方股東均受創(chuàng)

　　根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者獲得消息稱，在2007年引入今日資本與中山聯(lián)動兩家風(fēng)投時(shí)，真功夫公司估值是20億元。到2010年，潘宇海與今日資本展開談判，也達(dá)成了公司估值25億元-26億元的意向，但最終被蔡達(dá)標(biāo)叫停了交易，定在20億元。

　　而真功夫董事長潘宇海代表、廣東明思律師事務(wù)所高級合伙人黃又可律師接受專訪時(shí)表示，真功夫最近一次通過第三方評估機(jī)構(gòu)評估的價(jià)值是7.2億元，“2013年初，蔡達(dá)標(biāo)想將股份轉(zhuǎn)讓給一家機(jī)構(gòu)，于是委托了第三方進(jìn)行評估，7.2億元是當(dāng)時(shí)評估的價(jià)格。”

　　對于估值縮減，黃又可律師認(rèn)為，原因有三點(diǎn)。最重要是司法評估的評估依據(jù)有別，與之前的方法沒有可比性;其次，由于公司聲譽(yù)及資產(chǎn)質(zhì)量，產(chǎn)生了一定程度的負(fù)面影響;最后，是受到大環(huán)境沖擊，經(jīng)濟(jì)不景氣、餐飲業(yè)“四高一低”的發(fā)展現(xiàn)狀影響了評估。

　　黃律師表示，本次司法估值，潘宇海作為最大股東，受到較大程度的影響。對于真功夫的其他股東，亦產(chǎn)生或多或少的影響。但其當(dāng)事人潘宇海先生曾向他表示，作為真功夫股東，他尊重法律的判決和司法評估結(jié)果。

　　蔡達(dá)標(biāo)債臺高筑，潛在索賠恐過億

　　對于司法估值，蔡達(dá)標(biāo)方相關(guān)人士對記者表示出質(zhì)疑，“真功夫公司及法院都拒絕提供原始資料給我方審查。我方認(rèn)為這份報(bào)告嚴(yán)重失實(shí)，會提出異議。”她同時(shí)表示，“這是蔡達(dá)標(biāo)再次被剝奪他應(yīng)有的權(quán)利，某人想壓低價(jià)格明拍暗搶的黑幕。”

　　記者了解到，本次司法評估涉及的雙方當(dāng)事人分別是蔡達(dá)標(biāo)以及中國銀行、中山聯(lián)動，蔡達(dá)標(biāo)拖欠后兩者的資金，故此法院強(qiáng)制執(zhí)行資產(chǎn)拍賣程序。“據(jù)我們了解，本次司法評估的機(jī)構(gòu)并沒有指定，而是通過搖珠確定的。”黃又可律師表示，作為資產(chǎn)占有方，真功夫公司已經(jīng)按照法院的要求向評估機(jī)構(gòu)提供相關(guān)資料。

　　除了估值水平與此前大幅縮水之外，蔡達(dá)標(biāo)方質(zhì)疑估值結(jié)果的動機(jī)，還包括要考慮到法院判決而欠下的巨額債務(wù)。據(jù)黃又可律師統(tǒng)計(jì)，目前蔡達(dá)標(biāo)方經(jīng)過生效判決要執(zhí)行的債務(wù)主要有5筆，債務(wù)相加，涉及的金額超過1.6億元。蔡達(dá)標(biāo)方確認(rèn)，實(shí)際負(fù)債超過1.3億元。

　　除此以外，在審理的案件存在的潛在負(fù)債都讓蔡達(dá)標(biāo)身陷危機(jī)。黃又可介紹，當(dāng)中有12宗關(guān)聯(lián)交易案在審，總索賠金額約為1.3億元，此外還有股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案1宗。“這起案件潘宇海一方請求7520萬元賠償。”

　　黃又可律師還表示，“如果最終的司法估值按照7億元的估值，蔡達(dá)標(biāo)方股權(quán)的價(jià)值約2.9億元，再減去個(gè)人所得稅以及執(zhí)行、評估、拍賣費(fèi)用，還上目前負(fù)債的近1.6億元，此后如果再添新負(fù)債，本次股權(quán)拍賣的資金恐怕也不夠。”

　　潘宇海無意收購股權(quán)

　　此次司法拍賣根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行中拍賣、變賣財(cái)產(chǎn)的規(guī)定》以及《最高人民法院關(guān)于委托評估、拍賣、變賣工作的司法解釋》，人民法院確定的保留價(jià)，如經(jīng)過司法評估，第一次拍賣時(shí)保留價(jià)即為評估價(jià);如果出現(xiàn)流拍，在再行拍賣時(shí)，可以酌情降低保留價(jià)，但每次降低的數(shù)額是不得超過前次保留價(jià)的百分之二十的。流拍后還可以拍賣兩次。若第三次拍賣扔流拍且不能作價(jià)轉(zhuǎn)讓的，則由人民法院決定變賣。

　　黃又可律師表示，對于本次拍賣的蔡達(dá)標(biāo)持有的41.74%真功夫股權(quán)，目前沒有增持計(jì)劃。潘宇海通過律師向本報(bào)記者表示，“股權(quán)進(jìn)入拍賣，按有關(guān)法律規(guī)定，真功夫其他老股東都有優(yōu)先受讓權(quán)。但潘宇海先生對此目前尚無接盤意愿，潘先生希望能有志同道合的機(jī)構(gòu)投資者參與到真功夫未來的發(fā)展之中，為真功夫的發(fā)展共同努力。”有消息人士向本報(bào)記者透露，目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)接觸到公司，對收購有興趣。

　　真功夫董事會照常運(yùn)作

　　在管理層方面，雖然股值下滑，但目前公司內(nèi)部的董事會是正常運(yùn)作的，“目前5個(gè)董事席位中，潘宇海方擁有過半數(shù)的支持。所以董事會目前是運(yùn)作正常。”黃又可律師表示。

　　一位真功夫內(nèi)部員工向本報(bào)記者透露，“我們希望能早點(diǎn)完成拍賣，這樣原董事長與公司之間的糾紛就劃分得更清晰一些了。畢竟拍賣之后，蔡先生就不再是公司的股東了，對理清內(nèi)部關(guān)系也有幫助。”

　　多年的股權(quán)糾紛，“宮廷政變”的戲碼讓旁人看了熱鬧，卻連累公司的正常發(fā)展。只要通過股權(quán)拍賣，真功夫公司就有望脫身。但那些浪費(fèi)了的時(shí)光，錯(cuò)過了的機(jī)會，就需要真功夫鼓足干勁，銳意進(jìn)取，才能夠彌補(bǔ)回來。截至今年3月，真功夫全國門店已經(jīng)發(fā)展超過570家了。