□本報實習記者 戴小河
業(yè)內(nèi)人士認為,奧賽康宣布暫緩發(fā)行可能是因為其發(fā)行價、市盈率和老股套現(xiàn)的“三高”惹的“麻煩”。目前各種傳聞尚待證實,市場對其“三高”引發(fā)的爭議不斷,對其巨量老股直接套現(xiàn)有很多猜測。
發(fā)行價格惹爭議
奧賽康的“三高”惹得市場參與者和業(yè)內(nèi)人士廣泛關(guān)注。
奧賽康1月9日公告表示,公司此次發(fā)行5546.6萬股,其中,發(fā)行 等五家公司業(yè)務(wù)與奧賽康有一定相似度,這五家公司平均市盈率為49.01倍。
不過,也有分析人士引用其他指標的數(shù)據(jù)稱,參照2014年1月7日巨潮資訊網(wǎng)發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板制藥行業(yè)中化學(xué)制劑加權(quán)平均行業(yè)滾動市盈率,奧賽康按照本次發(fā)行定價計算滾動市盈率僅為52倍,低于行業(yè)平均水平的69倍。還有觀點認為,根據(jù)有關(guān)券商預(yù)測的公司2014年業(yè)績,發(fā)行價和PE似乎也不太高。
投資風險需警惕
市場人士認為,監(jiān)管部門新股發(fā)行體制改革的目標之一,就是要遏制過高的發(fā)行價格和市盈率,因此奧賽康67倍發(fā)行市盈率是“挑戰(zhàn)政策壓力線”。在奧賽康之前,另一家藥企我武生物在存量發(fā)行轉(zhuǎn)讓老股上已經(jīng)喝了“頭啖湯”,因此轉(zhuǎn)讓老股這事本身并非不受待見,但是價格既高、數(shù)量且大,就讓市場側(cè)目了。
此前,我武生物作為“存量發(fā)行第一股”,在發(fā)行1100萬股新股的同時轉(zhuǎn)讓1425萬股老股,其發(fā)行價為20.05元,其中老股東以1425萬老股套現(xiàn)2.85億元。而奧賽康老股轉(zhuǎn)讓將直接套現(xiàn)31.83億元,這個數(shù)據(jù)是公司截至2013年6月30日總資產(chǎn)的2.7倍,而且這些錢不像超募資金在上市公司賬上,而是直接進了老股東的腰包。雖然兩公司行為本質(zhì)上相同,但套現(xiàn)數(shù)量相差太大,因此有市場人士戲稱“這或許是量變引起質(zhì)變的一個解讀”。
另外值得注意的是,在招股說明書中,奧賽康程序式地提出了公司IPO發(fā)行后投資者面臨的諸多風險。但對其“三高”的反思必然引發(fā)連鎖反應(yīng)。
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