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　　在繼“美國大選”和“意大利公投”事件之后，本周密切關(guān)注的歐洲央行決議落下帷幕，歐洲央行一方面縮減QE，另一方面卻延長了購債期限，而購債總規(guī)模超預(yù)期，此后德拉基發(fā)表了相對鴿派的言論，歐元承壓跳水，美元趁機(jī)反彈回歸101美元關(guān)口，而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的金銀承壓回落。近期金銀初見多頭反攻的時候卻慘遭歐銀決議挫敗，依舊維持弱勢整理。目前市場的重心也將轉(zhuǎn)移到下周二以及周三美聯(lián)儲聯(lián)邦將公開市場委員會會議，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗以及美聯(lián)儲官員相繼發(fā)表鷹派言論，對于12月加息已接近事實(shí)。雖然美聯(lián)儲加息不斷升溫施壓金銀，但這個過程逐漸消耗殆盡。若下周加息成功的話，金銀會有進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)，至于何時觸底還是根據(jù)美元走勢以及經(jīng)濟(jì)政策來決定的。

　　加息是什么?

　　加息是一個國家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，從而使商業(yè)銀行對中央銀行的借貸成本提高，進(jìn)而迫使市場的利息也進(jìn)行增加。加息的目的包括減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費(fèi)、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機(jī)等等。加息也可作為提升本國或本地區(qū)貨幣對其它貨幣的幣值(匯率)的間接手段。1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內(nèi)兩度提升英鎊的利率，是近代金融史上加息的典型事例。在中國，加息也是國家宏觀調(diào)控的輔助手段之一。央行2011年內(nèi)已經(jīng)3次加息以應(yīng)對高企膨脹。

　　在告別了歐洲央行利率決議之后，金銀市場迎接下一個風(fēng)暴口--美聯(lián)儲，雖然市場對美聯(lián)儲將于下周加息的消息已大部分消化。但金銀仍舊保持在相對較窄的成交價(jià)區(qū)間之內(nèi)、歐洲央行的上述決定推動美元走強(qiáng)，從而導(dǎo)致金銀價(jià)格承壓。這意味著，市場還在等待下周美聯(lián)儲貨幣政策會議，此次會議也將對金銀造成影響。在這些央行政策決定之前，金銀將受到美元和美國國債收益率的壓制。

　　從目前趨勢來看市場預(yù)期美聯(lián)儲下周加息的概率已達(dá)到了95%，盡管目前的金銀已經(jīng)反映了這種預(yù)期，但是如果美聯(lián)儲真的加息，中期來看12月之后至明年金銀仍將受到打擊。

　　特朗普政策對金銀影響——

　　此外，特朗普上臺后將導(dǎo)致美聯(lián)儲加息次數(shù)提速，還會導(dǎo)致人民幣貶值，進(jìn)而可能引發(fā)中國限制金銀進(jìn)口。特朗普更多的財(cái)政刺激措施將迫使美聯(lián)儲更快加息，同時債券收益率上升也施壓金價(jià)。不過，利好因素是，財(cái)政刺激同時也會帶來通脹，如果通脹失控，金銀也會獲得提振。

　　長期來看，特朗普的政策可能會使得人民幣大幅貶值，中國投資者將會買入美元、金銀避險(xiǎn)，這將促使人民幣進(jìn)一步貶值，最終政府可能不得不采取措施限制金銀進(jìn)口。接下來的幾個月金銀還會遭到重挫，因?yàn)樘乩势丈吓_后將增加財(cái)政支出，促發(fā)美聯(lián)儲更多的加息，同時可能引發(fā)人民幣大幅貶值，這些意味著金銀的下跌可能只是開始。唯一需要警惕的是通脹是否超過預(yù)期。

　　美聯(lián)儲加息前瞻——

　　關(guān)于未來指引，美聯(lián)儲將保持2017年加息多次的可能性，除預(yù)期明年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健之外，候任總統(tǒng)特朗普最近宣布的政策方針也令美聯(lián)儲看到經(jīng)濟(jì)增速和通脹的良好前景。美聯(lián)儲其中一個重要考慮是，特朗普更為積極的財(cái)政政策將為加速貨幣政策正�；�提供多大動力，尤其是特朗普的生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃。

　　另外，與以往不同的是，這次顯示各聯(lián)儲主席對短期和長期聯(lián)邦基金利率預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”將不會出現(xiàn)大幅下移。相反，這一次的加息“點(diǎn)陣圖”將大體保持不變，而市場加息預(yù)期將繼續(xù)升高。不過本人認(rèn)為，美聯(lián)儲關(guān)于收緊貨幣政策的信號料將出現(xiàn)細(xì)微變化。美聯(lián)儲官員們將愿意等待特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策更加明確之后，再對未來的利率指引做出重大調(diào)整，目前將依然主要“依賴數(shù)據(jù)”。

　　金銀后市解析——

　　從日線技術(shù)圖上看本周黃金收取四陰一陽，依舊維持弱勢箱體震蕩，特別是周一在意大利公投失敗之后，金價(jià)瞬間跳水跌破1170美元關(guān)口觸及下方1150美元關(guān)口支撐，不過在市場逐漸消化公投影響之后，金價(jià)企穩(wěn)1160美元關(guān)口;周二、周三在美元暫時性走軟的情況下金價(jià)維持窄幅震蕩;而周四以及周五在歐洲央行決議的打壓下，美元強(qiáng)勢回歸101美元關(guān)口，金價(jià)再度跳水至10個月低位1156.19美元一線。從消息面來看在歐銀會議余溫未消退之前，美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲加息迫在眉睫黃金空頭會持續(xù)進(jìn)一步下挫，而金價(jià)二度試探1150美元關(guān)口支撐，對其甚是岌岌可危。而從技術(shù)面而言所有技術(shù)指標(biāo)都偏向弱勢，黃金仍有下行空間。同時，市場也在全面關(guān)注下周的美聯(lián)儲加息事件，雖然12月加息不斷升溫，金銀在承壓的同時也漸在消化，但靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美元強(qiáng)勢攀升依舊給與金銀沉重打擊，若宣布加息成功的話，本人認(rèn)為黃金會跌至1130美元附近，對于下周的行情走勢以空頭對待。相對于白銀的行情來說，黃金和白銀的走勢以及影響相差無幾，所以下周對于金銀的走勢是看空的，反彈就是給你做空的機(jī)會!如果說“美國大選”與“減產(chǎn)協(xié)議”是本年內(nèi)影響力最勁爆的熱文，那么下周的美聯(lián)儲加息影響也不會遜色，金融市場必定腥風(fēng)血雨。在這撿錢的行情里，機(jī)會往往就是嚇?biāo)滥懶〉�，撐死膽大的，如何把握行情趨勢請單線聯(lián)系筆者周弘煜。

　　——本文由周弘煜分析師團(tuán)隊(duì)獨(dú)家策劃，轉(zhuǎn)載請注明出處。以上內(nèi)容供參考。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。套單鎖單操作不理想可與本人溝通交流。

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