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2014年通脹中樞或抬升
發(fā)布時(shí)間:2013-12-31 00:00:00 文章來源:

  □本報(bào)記者 張朝暉

  雖然2013年CPI整體漲幅可能不高,但這并不意味著可放松對(duì)通脹的警惕。2014年供給端諸多因素將助推通脹水平。2013年的通脹目標(biāo)定為3.5%,而2014年通脹目標(biāo)可能將提高至不超過4%。

  供給沖擊型通脹將成為2014年宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)重要特征。隨著各項(xiàng)改革陸續(xù)啟動(dòng),理順資源品價(jià)格將影響全年通脹形勢(shì),勞動(dòng)力成本、食品和居住類價(jià)格上漲趨勢(shì)仍將維持,預(yù)計(jì)2014年通脹中樞上移將是大概率事件,CPI增速呈前高后低趨勢(shì),高點(diǎn)有望在二季度出現(xiàn)。

  2014年不斷加碼的資源品價(jià)格改革無疑將給通脹形勢(shì)帶來直接影響。2014年是各領(lǐng)域改革全面推進(jìn)的重要一年,有關(guān)部門將進(jìn)一步推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價(jià)格改革,有序放開競爭性環(huán)節(jié)價(jià)格,還要完善 價(jià)格形成機(jī)制,注重發(fā)揮市場形成價(jià)格作用。

  由于資源的稀缺性和彌補(bǔ)歷史欠賬等原因,資源性產(chǎn)品價(jià)格的市場化改革將伴隨價(jià)格提高,這無疑將反映到CPI上來。一方面,有關(guān)部門將逐漸理順相對(duì)稀缺的土地、資源和能源價(jià)格;另一方面,將著手上調(diào)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格以反映非農(nóng)行業(yè)土地和勞動(dòng)力機(jī)會(huì)成本的上漲。

  盡管經(jīng)濟(jì)增長有所起伏,但近年來勞動(dòng)力市場一直情況良好,名義工資保持兩位數(shù)增長,單位勞動(dòng)力成本穩(wěn)步上升導(dǎo)致服務(wù)成本呈快速上升態(tài)勢(shì)。在工資上漲剛性的同時(shí),交通、公用事業(yè)和一些服務(wù)業(yè)的價(jià)格將做出相應(yīng)調(diào)整。

  有專家預(yù)計(jì),2014年CPI翹尾因素為1.5%,比2013年高0.5個(gè)百分點(diǎn),翹尾因素升高將推升2014年CPI漲幅。

  一般而言,通脹走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)質(zhì)量及貨幣寬松程度兩個(gè)維度。從我國近年物價(jià)走勢(shì)看,在食品價(jià)格上漲、需求過熱、貨幣超發(fā)等三方面因素“碰頭”時(shí),通常會(huì)發(fā)生明顯通貨膨脹,但從目前形勢(shì)判斷,2014年將可能是溫和通脹,市場無需對(duì)2014年通脹形勢(shì)過分憂慮。

  從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看,除食品價(jià)格走勢(shì)仍不穩(wěn)定外,需求過熱、貨幣超發(fā)兩個(gè)因素均存在潛在影響。首先,雖然農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)將是長期趨勢(shì),豬肉價(jià)格平穩(wěn)將對(duì)CPI穩(wěn)定運(yùn)行有著關(guān)鍵意義。從目前看,生豬存欄量處于歷史相對(duì)高位,以及禽流感疫情引起的替代效應(yīng)逐步消失,豬肉價(jià)格走高可能性進(jìn)一步降低。

  其次,工業(yè)增加值、投資、企業(yè)利潤等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍處于下行通道,PPI同比漲幅甚至負(fù)增長,表明經(jīng)濟(jì)需求沒有過熱跡象。采掘等工業(yè)部門產(chǎn)能過剩仍較嚴(yán)重,去產(chǎn)能化將抑制PPI增長,工業(yè)層面將存在一定“通縮”壓力。

  再次,2014年將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,短期內(nèi)央行不可能放松銀根,考慮到美聯(lián)儲(chǔ)QE退出對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性影響,貨幣層面通脹風(fēng)險(xiǎn)并不明顯。

  最后,從價(jià)格調(diào)控看,相關(guān)部門將繼續(xù)把抑制食品價(jià)格過快上漲作為穩(wěn)定物價(jià)重點(diǎn),增加生產(chǎn)和保障供給將成為穩(wěn)定物價(jià)重要出發(fā)點(diǎn),在此基礎(chǔ)上的一系列相關(guān)政策措施可能出臺(tái)并落實(shí)。

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