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信托業(yè)務(wù)分類改革已拉開帷幕，繼征求意見下發(fā)半年后，《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)正在陸續(xù)下發(fā)至各家信托公司。10月10日，有信托公司相關(guān)人士向北京商報(bào)記者透露，公司內(nèi)部已開始試行《通知》相關(guān)內(nèi)容，調(diào)整后的數(shù)據(jù)將在本月財(cái)報(bào)中進(jìn)行體現(xiàn)。相較征求意見，《通知》增加了家庭服務(wù)信托、企業(yè)及其他組織財(cái)富管理信托，采用分級(jí)的方式針對(duì)家庭、企業(yè)等財(cái)富管理信托門檻進(jìn)行了劃定，此舉對(duì)日后資產(chǎn)服務(wù)類信托服務(wù)的開展有了更加明確的指導(dǎo)作用，但存量業(yè)務(wù)的界定與新業(yè)務(wù)的配套政策仍需進(jìn)一步細(xì)則明確。

已有信托公司試行

“我們已經(jīng)收到了文件，目前正在內(nèi)部研究中，有個(gè)別條款細(xì)節(jié)還需要再跟監(jiān)管確認(rèn)。”據(jù)一位信托公司人士透露，目前正式《通知》陸續(xù)下發(fā)至各家信托公司，這也標(biāo)志著信托業(yè)務(wù)分類改革陸續(xù)拉開帷幕。另一位信托公司人士也予以證實(shí)：“我們已經(jīng)開始試行通知內(nèi)容，調(diào)整后的數(shù)據(jù)將在本月財(cái)報(bào)中體現(xiàn)。”不過(guò)也有信托公司人士表示，暫未收到該文件。

今年4月初，監(jiān)管部門向各家信托公司下發(fā)《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《征求意見稿》)，將信托業(yè)務(wù)劃分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三大類。

在此之前，信托公司業(yè)務(wù)分類大多遵照2017年4月中旬原銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《信托業(yè)務(wù)監(jiān)管分類試點(diǎn)工作實(shí)施方案》以及《信托業(yè)務(wù)監(jiān)管分類說(shuō)明》(試行)。根據(jù)彼時(shí)監(jiān)管要求，經(jīng)信托公司自愿申請(qǐng)，屬地銀監(jiān)局推薦，最終確定在外貿(mào)信托、安信信托、中建投信托、重慶信托、平安信托、中融信托、中航信托、交銀國(guó)際信托、陜國(guó)投信托和百瑞信托10家信托公司啟動(dòng)試點(diǎn)。首批開展分類試點(diǎn)的八項(xiàng)業(yè)務(wù)為債權(quán)信托、股權(quán)信托、同業(yè)信托、標(biāo)品信托、資產(chǎn)證券化、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公益(慈善)信托、事務(wù)信托。

不過(guò)，隨著近年來(lái)信托公司信托業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，業(yè)務(wù)形式不斷創(chuàng)新，現(xiàn)行信托業(yè)務(wù)分類體系已運(yùn)行多年，與信托業(yè)回歸本源、轉(zhuǎn)型發(fā)展的需求已不相適應(yīng)，存在分類維度多元、業(yè)務(wù)邊界不清、服務(wù)內(nèi)涵模糊等問(wèn)題。為促進(jìn)各類信托業(yè)務(wù)在規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)上積極創(chuàng)新，監(jiān)管對(duì)信托業(yè)務(wù)分類進(jìn)行了調(diào)整。

根據(jù)《通知》，信托業(yè)務(wù)除了被劃分為三大類之外，監(jiān)管在每一個(gè)大類項(xiàng)下都做了細(xì)分，例如資產(chǎn)管理信托項(xiàng)下分為固定收益類資產(chǎn)管理信托、權(quán)益類資產(chǎn)管理信托、商品及金融衍生品類資產(chǎn)管理信托、混合類資產(chǎn)管理信托4類;資產(chǎn)服務(wù)信托項(xiàng)下分為行政管理受托服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化受托服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置受托服務(wù)信托、財(cái)富管理受托服務(wù)信托4類，且大項(xiàng)分類下仍有細(xì)分領(lǐng)域。

金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)分析稱，此次調(diào)整將對(duì)行業(yè)格局帶來(lái)長(zhǎng)期深遠(yuǎn)影響，信托公司角色面臨轉(zhuǎn)換，“買方”角色強(qiáng)化，“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”將作為行業(yè)重點(diǎn)，信托公司主動(dòng)管理能力有望進(jìn)一步提升，證券業(yè)務(wù)將進(jìn)一步強(qiáng)化提升，通道類、非標(biāo)融資業(yè)務(wù)繼續(xù)收規(guī)模;資產(chǎn)服務(wù)信托有望成為信托公司新的發(fā)力點(diǎn)和主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

劃定家庭服務(wù)信托

通過(guò)調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類，可以進(jìn)一步厘清業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵。

北京商報(bào)記者根據(jù)知情人士提供的信息梳理發(fā)現(xiàn)，相較《征求意見稿》的區(qū)別，此次《通知》主要調(diào)整了資產(chǎn)服務(wù)信托項(xiàng)下的細(xì)分內(nèi)容，在財(cái)富管理受托服務(wù)信托下增加了家庭服務(wù)信托、企業(yè)及其他組織財(cái)富管理信托，采用分級(jí)的方式針對(duì)家庭、企業(yè)等財(cái)富管理信托門檻進(jìn)行了劃定。

監(jiān)管要求，家庭服務(wù)信托，由符合相關(guān)條件的信托公司作為受托人，接受單一個(gè)人委托，或者接受單一個(gè)人及其家庭成員共同委托，提供風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富保護(hù)和分配等服務(wù)。家庭服務(wù)信托初始設(shè)立時(shí)財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于100萬(wàn)元，期限不低于五年，投資范圍限于投資標(biāo)的為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易股票的公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者信托計(jì)劃。

企業(yè)及其他組織財(cái)富管理信托方面，信托公司作為受托人，接受單一企業(yè)或其他組織委托，提供綜合財(cái)務(wù)規(guī)劃、特定資產(chǎn)處置、薪酬福利管理等信托服務(wù)。企業(yè)或其他組織應(yīng)當(dāng)以自身合法所有的財(cái)產(chǎn)設(shè)立財(cái)富管理信托，不得以受托管理的他人財(cái)產(chǎn)設(shè)立財(cái)富管理信托。企業(yè)及其他組織財(cái)富管理信托受益權(quán)不得拆分轉(zhuǎn)讓。企業(yè)財(cái)富管理信托初始設(shè)立時(shí)財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元。

一位信托公司人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，“此次針對(duì)財(cái)富管理受托服務(wù)信托，用分級(jí)分層的方式，針對(duì)個(gè)人、家庭和企業(yè)設(shè)置了不同起點(diǎn)，對(duì)日后資產(chǎn)服務(wù)類信托服務(wù)的開展有了更加明確的指導(dǎo)作用”。

在廖鶴凱看來(lái)，此次資產(chǎn)服務(wù)信托大類項(xiàng)下部分細(xì)則調(diào)整的考量是更明確相關(guān)業(yè)務(wù)的范圍，指向明確且更嚴(yán)謹(jǐn)，更符合實(shí)際業(yè)務(wù)開展過(guò)程中的分類明晰，更加貼合業(yè)務(wù)實(shí)際情況。

配套細(xì)則待完善

當(dāng)前，監(jiān)管引導(dǎo)信托行業(yè)分類改革的態(tài)度已經(jīng)明確，但在試行過(guò)程中是否順利，還要視具體情況而定。此前就有信托公司人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)坦言，資產(chǎn)管理和資產(chǎn)服務(wù)兩個(gè)概念的內(nèi)涵和外延可能容易交叉，需要明確界定才好區(qū)分。信托公司在組織架構(gòu)調(diào)整、人才團(tuán)隊(duì)及投研體系建設(shè)等方面可能會(huì)面臨一定挑戰(zhàn)。

云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊指出，在明確分類的基礎(chǔ)上，監(jiān)管層或還需細(xì)化對(duì)不同公司開展的不同業(yè)務(wù)有相應(yīng)的鼓勵(lì)支持保護(hù)以及越界展業(yè)的懲罰措施，并進(jìn)一步完善《信托公司凈資本管理辦法》《信托公司管理辦法》等規(guī)章制度配套以及信托財(cái)產(chǎn)登記和信托稅收制度等法律基礎(chǔ)設(shè)施。

當(dāng)前，制度層面仍需完善，走好差異化發(fā)展路徑也成為信托公司的必經(jīng)之路。在廖鶴凱看來(lái)，分類指導(dǎo)的細(xì)則需要在實(shí)踐中按實(shí)際情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，相關(guān)配套的法律法規(guī)和稅收匹配都是長(zhǎng)期改善的過(guò)程。此外，新分類標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施過(guò)程中可能存在新老業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換過(guò)程中分類的選擇難題、原有業(yè)務(wù)退出時(shí)間不及預(yù)期、中小信托公司按照新分類鼓勵(lì)方向的業(yè)務(wù)開展困難的情況。這需要信托公司不斷提升人才引進(jìn)和適應(yīng)新分類的部門構(gòu)架建設(shè)，中小信托公司力爭(zhēng)加強(qiáng)內(nèi)控，著力開展適合自身優(yōu)勢(shì)資源的特色業(yè)務(wù)。

王和俊亦認(rèn)為，“未來(lái)信托公司將會(huì)形成這樣的業(yè)務(wù)局面，資產(chǎn)管理、資產(chǎn)服務(wù)和公益慈善等基本業(yè)務(wù)大家都能做，在此基礎(chǔ)上，各家信托公司尤其是中小型信托選擇一兩個(gè)方向重點(diǎn)拓展，做成特色業(yè)務(wù)”。

用益信托研究員喻智指出，對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，有兩個(gè)方面的問(wèn)題需要解決：一是存量業(yè)務(wù)的重新界定和清理，也就是過(guò)去影子銀行類的業(yè)務(wù)還需要繼續(xù)清理;二是新業(yè)務(wù)重構(gòu)，公司戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)條線以及人員配置都需要重新考量。