“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”的經驗一直在基金發(fā)行市場廣為流傳。
受訪人士認為,基于A股市場具有較強的周期性,基民仍有散戶的不專業(yè)特征,往往喜歡在行情高漲時申購,行情變冷反而撤出市場。針對這類問題,本質上需要加強對基民的投資者教育,引導基金投資者遵循長期價值投資理念。
股市調整,基金遭罪。
截至3月21日,今年以來新基金的發(fā)行市場并不可觀,相比去年同期,今年的發(fā)行數量和規(guī)模都出現了不同程度下滑。據《國際金融報》記者統(tǒng)計,今年前兩個月基金平均發(fā)行份額分別為8.03億份和5.36億份,遠低于去年任何月份的月均發(fā)行份額,發(fā)行數量分別為159只和71只,同樣不及去年同期。今年近三個月的新基金數量與去年同期相比有較大差距。
去年初,眾多基金公司還在積極搶檔期和發(fā)行熱門主題基金。時至今年,基金銷售的壓力卻倍增。2022年以來,面對市場的調整,很多基金公司都放低了新基金成立規(guī)模的期望。但另一方面,“好做不好發(fā)”這個話題再次被市場所討論,那么市場較大調整的背后是否有絕佳“上車”的機會?
新基金不好發(fā)
今年以來,新基金的發(fā)行數量和規(guī)模明顯下滑。
東方財富(300059,診股)Choice數據顯示,截至3月21日,今年以來市場成立了343只新基金,其中,1月份成立了159只新基金,2月份成立了71只新基金,3月份以來成立了113只新基金。整體來看,今年目前新成立基金的數量比去年同期(446)少了103只。規(guī)模方面,1月和2月的平均發(fā)行份額為8.03億份和5.36億份,目前3月的平均發(fā)行份額為6.47億份,這與去年任何一個月的月均數據相比都有一定差距,去年平均發(fā)行份額最少的一個月是5月,平均發(fā)行份額為10.99億份。
事實上,“好做不好發(fā),好發(fā)不好做”也一直在困擾著基金公司。當新基金源源不斷涌入市場,而今年的市場并未“顧及”新入場的資金情緒,不斷連續(xù)震蕩調整,無論是老基民還是新基民,被套其中的不在少數。
數據顯示,截至3月18日,可統(tǒng)計的739只主動股票型基金年內平均收益率為-15.09%,可統(tǒng)計的6365只混合型基金年內平均收益率為-11.08%(份額均分開計算)。其中,主動型股票基金年內收益全部告負,虧損較多的主要是滬港深等投資港股市場的主題基金,主投A股市場的基金中,消費、醫(yī)藥、科技、新能源等主題基金虧損較多。
權益類基金平均收益為負數,其中,一些基金已經出現了較大幅度虧損,這給不少剛買或者準備買新基金的基民帶來了壓力,由于之前的老基金都沒有回本,基民購買新基金的情緒難免也會受到影響。
根據百嘉基金的統(tǒng)計,截至3月19日,新基金發(fā)行指數值為97.06,此數值表明:當前共有132只新基金在發(fā)行,低于年初的數量,低于基金公司的數量,股市行情的低迷已經較為顯著地影響到了新基金的發(fā)行。
資深基金研究專家、百嘉基金副總經理王群航在公眾號中表示:“上周曾預測:到第二季度時,指數值有可能會低于100,很不幸,現在提前了。如此來看,新基金發(fā)行市場的反應如此之快,有點出乎意料,其背后可能是渠道的擇時、認購者的擇時。”
王群航進一步表示:“這種做法是否正確,有待商榷,畢竟在基金市場上,多年以來的發(fā)行與績效狀況綜合表明:好發(fā)不好做,好做不好發(fā)。對應到當前的新基金發(fā)行市場情況,似乎又要開始再一次驗證歷史規(guī)律了,這一次是否能夠應驗,有待后市證明。但無論如何,這種情況值得相關各方——基金公司、銷售渠道、投資者自身多多思考。”
市場機會是否顯現
“行情是基金發(fā)行遇冷最主要的原因。”私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
胡泊認為,去年市場整體呈結構性分化,出現了多次細分賽道上的踩踏,諸如2月份的茅指數、7月份的中概股、9月份的周期股以及12月開始的高景氣賽道均出現了一些踩踏的現象,所以基金賺錢效應比較差,去年全年獲得高收益的基金數量也比較少,造富效應變差之后,導致了今年來的基金發(fā)行遇冷。而今年來市場再次遭遇快速回調,進一步加劇了投資者的擔憂,使得基金的發(fā)行變得更加困難。
“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”的經驗一直在基金發(fā)行市場廣為流傳,胡泊認為,基于A股市場具有較強的周期性,基民仍有散戶的不專業(yè)特征,往往喜歡在行情高漲時申購,行情變冷反而撤出市場。針對這類問題,本質上需要加強對基民的投資者教育,引導基金投資者遵循長期價值投資理念。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛認為,上周政策底出現之前市場已斷斷續(xù)續(xù)下跌近三個月,這給新基金的發(fā)行市場明顯造成了降溫,投資者信心受挫,但上周是基金投資者布局權益資產的好時機。
“如不出現俄烏局勢惡化等外部風險,本輪市場底也已出現。預計本輪行情將持續(xù)至下一次貨幣政策窗口即四月中。建議投資者偏向成長風格,當下重點關注低碳經濟新分支(如建筑節(jié)能)、數字經濟新分支(如電子身份證)。如疫情好轉導致地產基建復蘇或俄烏沖突激化,再調倉至周期風格。”趙媛媛表示。
上周市場整體出現較大反彈,尤其集中在中概股和港股,胡波認為在政策底已經顯現,市場底可能還需要時間磨煉的情況下,當前市場機會不斷,便宜的股票比較多,高景氣賽道和傳統(tǒng)的醫(yī)藥消費都均有不錯的配置價值,長期來看,其投資價值遠大于風險。
摩根士丹利華鑫基金認為,醫(yī)藥板塊經過年初以來的調整,板塊估值性價比突出,目前已處于布局中長期價值區(qū)間,集采政策、外圍戰(zhàn)爭沖突等影響帶來的悲觀情緒有望持續(xù)消化,目前從部分頭部醫(yī)藥企業(yè)披露的1-2月經營情況來看,表現良好,奠定了醫(yī)藥一季報的增長基調,有望持續(xù)提振醫(yī)藥板塊積極情緒。
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