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基金“好做不好發(fā)” 新基金售出遇冷,市場細(xì)分才是關(guān)鍵
發(fā)布時(shí)間:2022-03-22 09:02:32 文章來源:金融界網(wǎng)

“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”的經(jīng)驗(yàn)一直在基金發(fā)行市場廣為流傳。

受訪人士認(rèn)為,基于A股市場具有較強(qiáng)的周期性,基民仍有散戶的不專業(yè)特征,往往喜歡在行情高漲時(shí)申購,行情變冷反而撤出市場。針對(duì)這類問題,本質(zhì)上需要加強(qiáng)對(duì)基民的投資者教育,引導(dǎo)基金投資者遵循長期價(jià)值投資理念。

股市調(diào)整,基金遭罪。

截至3月21日,今年以來新基金的發(fā)行市場并不可觀,相比去年同期,今年的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模都出現(xiàn)了不同程度下滑。據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì),今年前兩個(gè)月基金平均發(fā)行份額分別為8.03億份和5.36億份,遠(yuǎn)低于去年任何月份的月均發(fā)行份額,發(fā)行數(shù)量分別為159只和71只,同樣不及去年同期。今年近三個(gè)月的新基金數(shù)量與去年同期相比有較大差距。

去年初,眾多基金公司還在積極搶檔期和發(fā)行熱門主題基金。時(shí)至今年,基金銷售的壓力卻倍增。2022年以來,面對(duì)市場的調(diào)整,很多基金公司都放低了新基金成立規(guī)模的期望。但另一方面,“好做不好發(fā)”這個(gè)話題再次被市場所討論,那么市場較大調(diào)整的背后是否有絕佳“上車”的機(jī)會(huì)?

新基金不好發(fā)

今年以來,新基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模明顯下滑。

東方財(cái)富(300059,診股)Choice數(shù)據(jù)顯示,截至3月21日,今年以來市場成立了343只新基金,其中,1月份成立了159只新基金,2月份成立了71只新基金,3月份以來成立了113只新基金。整體來看,今年目前新成立基金的數(shù)量比去年同期(446)少了103只。規(guī)模方面,1月和2月的平均發(fā)行份額為8.03億份和5.36億份,目前3月的平均發(fā)行份額為6.47億份,這與去年任何一個(gè)月的月均數(shù)據(jù)相比都有一定差距,去年平均發(fā)行份額最少的一個(gè)月是5月,平均發(fā)行份額為10.99億份。

事實(shí)上,“好做不好發(fā),好發(fā)不好做”也一直在困擾著基金公司。當(dāng)新基金源源不斷涌入市場,而今年的市場并未“顧及”新入場的資金情緒,不斷連續(xù)震蕩調(diào)整,無論是老基民還是新基民,被套其中的不在少數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示,截至3月18日,可統(tǒng)計(jì)的739只主動(dòng)股票型基金年內(nèi)平均收益率為-15.09%,可統(tǒng)計(jì)的6365只混合型基金年內(nèi)平均收益率為-11.08%(份額均分開計(jì)算)。其中,主動(dòng)型股票基金年內(nèi)收益全部告負(fù),虧損較多的主要是滬港深等投資港股市場的主題基金,主投A股市場的基金中,消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、新能源等主題基金虧損較多。

權(quán)益類基金平均收益為負(fù)數(shù),其中,一些基金已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度虧損,這給不少剛買或者準(zhǔn)備買新基金的基民帶來了壓力,由于之前的老基金都沒有回本,基民購買新基金的情緒難免也會(huì)受到影響。

根據(jù)百嘉基金的統(tǒng)計(jì),截至3月19日,新基金發(fā)行指數(shù)值為97.06,此數(shù)值表明:當(dāng)前共有132只新基金在發(fā)行,低于年初的數(shù)量,低于基金公司的數(shù)量,股市行情的低迷已經(jīng)較為顯著地影響到了新基金的發(fā)行。

資深基金研究專家、百嘉基金副總經(jīng)理王群航在公眾號(hào)中表示:“上周曾預(yù)測:到第二季度時(shí),指數(shù)值有可能會(huì)低于100,很不幸,現(xiàn)在提前了。如此來看,新基金發(fā)行市場的反應(yīng)如此之快,有點(diǎn)出乎意料,其背后可能是渠道的擇時(shí)、認(rèn)購者的擇時(shí)。”

王群航進(jìn)一步表示:“這種做法是否正確,有待商榷,畢竟在基金市場上,多年以來的發(fā)行與績效狀況綜合表明:好發(fā)不好做,好做不好發(fā)。對(duì)應(yīng)到當(dāng)前的新基金發(fā)行市場情況,似乎又要開始再一次驗(yàn)證歷史規(guī)律了,這一次是否能夠應(yīng)驗(yàn),有待后市證明。但無論如何,這種情況值得相關(guān)各方——基金公司、銷售渠道、投資者自身多多思考。”

市場機(jī)會(huì)是否顯現(xiàn)

“行情是基金發(fā)行遇冷最主要的原因。”私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

胡泊認(rèn)為,去年市場整體呈結(jié)構(gòu)性分化,出現(xiàn)了多次細(xì)分賽道上的踩踏,諸如2月份的茅指數(shù)、7月份的中概股、9月份的周期股以及12月開始的高景氣賽道均出現(xiàn)了一些踩踏的現(xiàn)象,所以基金賺錢效應(yīng)比較差,去年全年獲得高收益的基金數(shù)量也比較少,造富效應(yīng)變差之后,導(dǎo)致了今年來的基金發(fā)行遇冷。而今年來市場再次遭遇快速回調(diào),進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂,使得基金的發(fā)行變得更加困難。

“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”的經(jīng)驗(yàn)一直在基金發(fā)行市場廣為流傳,胡泊認(rèn)為,基于A股市場具有較強(qiáng)的周期性,基民仍有散戶的不專業(yè)特征,往往喜歡在行情高漲時(shí)申購,行情變冷反而撤出市場。針對(duì)這類問題,本質(zhì)上需要加強(qiáng)對(duì)基民的投資者教育,引導(dǎo)基金投資者遵循長期價(jià)值投資理念。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛認(rèn)為,上周政策底出現(xiàn)之前市場已斷斷續(xù)續(xù)下跌近三個(gè)月,這給新基金的發(fā)行市場明顯造成了降溫,投資者信心受挫,但上周是基金投資者布局權(quán)益資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。

“如不出現(xiàn)俄烏局勢惡化等外部風(fēng)險(xiǎn),本輪市場底也已出現(xiàn)。預(yù)計(jì)本輪行情將持續(xù)至下一次貨幣政策窗口即四月中。建議投資者偏向成長風(fēng)格,當(dāng)下重點(diǎn)關(guān)注低碳經(jīng)濟(jì)新分支(如建筑節(jié)能)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)新分支(如電子身份證)。如疫情好轉(zhuǎn)導(dǎo)致地產(chǎn)基建復(fù)蘇或俄烏沖突激化,再調(diào)倉至周期風(fēng)格。”趙媛媛表示。

上周市場整體出現(xiàn)較大反彈,尤其集中在中概股和港股,胡波認(rèn)為在政策底已經(jīng)顯現(xiàn),市場底可能還需要時(shí)間磨煉的情況下,當(dāng)前市場機(jī)會(huì)不斷,便宜的股票比較多,高景氣賽道和傳統(tǒng)的醫(yī)藥消費(fèi)都均有不錯(cuò)的配置價(jià)值,長期來看,其投資價(jià)值遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為,醫(yī)藥板塊經(jīng)過年初以來的調(diào)整,板塊估值性價(jià)比突出,目前已處于布局中長期價(jià)值區(qū)間,集采政策、外圍戰(zhàn)爭沖突等影響帶來的悲觀情緒有望持續(xù)消化,目前從部分頭部醫(yī)藥企業(yè)披露的1-2月經(jīng)營情況來看,表現(xiàn)良好,奠定了醫(yī)藥一季報(bào)的增長基調(diào),有望持續(xù)提振醫(yī)藥板塊積極情緒。

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