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在多只明星基金紛紛放寬申購限額的同時，也有基金正在升級限購。3月23日，交銀施羅德基金發(fā)布公告，即日起暫停交銀趨勢優(yōu)先混合1000元以上的大額申購。而在兩天前，該基金剛將大額申購金額的上限從1000元調(diào)整為1000萬元。

對于大幅放寬限購僅兩天后再度收緊申購限額的原因，基金公司表示，為保護現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運作。

交銀趨勢優(yōu)先由“畫線派”基金經(jīng)理楊金金管理，任職不到2年的時間內(nèi)實現(xiàn)150%以上的收益，同類排名前十分之一。在這期間，交銀趨勢優(yōu)先獲得大量資金申購，一年半內(nèi)規(guī)模激增近14倍。

交銀趨勢暫停1000元以上申購

3月23日，交銀施羅德基金發(fā)布關于交銀施羅德趨勢優(yōu)先混合調(diào)整大額申購(轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務的公告。

公告顯示，為保護現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運作，自3月23日起限制1000元以上的大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和大額定期定額投資。

交銀施羅德基金還表示，除了對單筆金額在人民幣1000元以上(不含1000元)的申購及轉(zhuǎn)換入申請(含定期定額投資業(yè)務發(fā)起的申購申請)進行限制外，對于當日單個基金賬戶累計申購及轉(zhuǎn)換入金額在人民幣1000元以上(不含1000元)的申購及轉(zhuǎn)換入申請(含定期定額投資業(yè)務發(fā)起的申購申請，基金管理人也有權(quán)拒絕，不予確認。

而且在限購期間，贖回業(yè)務照常。據(jù)公告，在交銀趨勢優(yōu)先混合暫停大額申購(轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務期間，該基金的贖回(轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出)業(yè)務正常進行。

兩天前剛放寬限購金額

事實上，此次交銀趨勢優(yōu)先限購1000元，是在大幅放寬申購限額兩天后再次恢復到了以前的限額水平。

3月18日即上周五，交銀施羅德基金公告，3月21日起，將交銀趨勢優(yōu)先的大額申購金額上限從1000元調(diào)整為1000萬元，相當于增長了1萬倍。對于調(diào)整基金大額申購限額的原因，基金公司在公告中表示是為了滿足廣大投資者的需求。

早在今年1月4日，交銀趨勢優(yōu)先混合基金公告，單日單個基金賬戶的累計申購金額應不超過1000元，限購適用于直銷機構(gòu)與非直銷銷售機構(gòu)。直至3月21日，交銀趨勢優(yōu)先一直實施單日1000元的限購。

在3月18日宣布放寬交銀趨勢優(yōu)先限額的同時，交銀施羅德基金還表示，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心和對本公司投資管理能力的信心，將在公告之日起10個交易日內(nèi)，新增固有資金5000萬元申購旗下偏股型公募基金，并至少持有3年以上。

對此業(yè)內(nèi)人士表示，近期多只公募基金紛紛放寬大額申購“開門迎客”，引導投資者逆勢布局。一方面可以為基金補充彈藥，利于基金經(jīng)理逆勢布局;另一方面也是希望弱化疫情對市場的短期沖擊，看好A股中長期走勢，引導基民理性投資。

“此前一直嚴格控制大額申購上限的交銀施羅德趨勢優(yōu)先于本周一開始放寬限額10000倍，也是為了滿足投資者的布局需求，同時引導基民理性投資。”他進一步說道。

至于僅放寬申購限額兩天后便再度收緊的行為，深圳一位公募人士分析道，“這只基金在投資者中比較知名，一經(jīng)調(diào)高大額申購上限，便獲得大量資金涌入。而且基金經(jīng)理持倉主要集中在中小盤股，為保證規(guī)模穩(wěn)定和產(chǎn)品運作平穩(wěn)，基金公司選擇再度升級限購，是理性決策后保護持有人利益的做法。”

規(guī)模1年半激增14倍

限購1000元背后，是蜂擁而至的申購資金。而投資者涌入的動力，是“畫線”般的基金業(yè)績。

交銀趨勢優(yōu)先已經(jīng)成立11年時間，并非一只新基金，然而它真正“出圈”卻發(fā)生在近兩年。公開資料顯示，2020年5月6日起，楊金金開始交銀趨勢優(yōu)先的基金經(jīng)理，而該基金產(chǎn)品的業(yè)績曲線在他的管理下開始以“畫線”的趨勢延展開來。

剛?cè)?span id="d57yv6fm93" class="keyword">基金經(jīng)理之初的前幾個月，他的業(yè)績并不算特別突出。2021年是楊金金業(yè)績的爆發(fā)年，全年漲幅81.45%。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，自楊基金任職以來，交銀趨勢優(yōu)先回報率為153.46%，同類排名10/1023。由于他從業(yè)時間尚短，60%多年化收益率并沒有太多參考價值，但這個數(shù)據(jù)仍頗具沖擊力。

楊金金之所以能夠“畫線”，和他的投資風格有較大關系。他的持倉較為分散、換手率高、倉位較低，這樣一方面可以將風險充分稀釋，保持一定的防守能力;另一方面又通過不斷靈活優(yōu)化組合，持續(xù)尋找估值低、股價低和市場關注度低的標的。

他致力于在主流賽道之外，尋找一些新社會變遷帶來的細分行業(yè)景氣、企業(yè)家精神銳意進取帶來的自下而上的投資機會，并且把握明晰各類投資邏輯不同的勝率和賠率。同時，在這個基礎上結(jié)合個股的流動性，對整個組合進行了定性化的分散配置。

“換言之，我們希望系統(tǒng)性地批量挖掘個股投資機會并進行組合化配置，通過持續(xù)地在實踐中提升勝率來努力實現(xiàn)相對低波動、穩(wěn)健向上的絕對收益。”

憑借突出的業(yè)績表現(xiàn)，這位新生代基金經(jīng)理知名度迅速走高。盛名之下，資金紛至杳來。2020年6月末，交銀趨勢優(yōu)先的總資產(chǎn)凈值不過5.91億元;到了2021年末，這只基金的規(guī)模已經(jīng)達到88.2億元，一年間增長13.92倍。

值得一提的是，這還是限購后的結(jié)果。公告顯示，近兩年以來交銀趨勢優(yōu)先曾多次調(diào)整申購限額，多數(shù)情況下為收緊申購上限。

明星基金經(jīng)理一致看好后市

有人升級限購，也有人放寬限購，不同的基金產(chǎn)品面臨不一樣的具體情況。本著保護持有人利益的一致原則，基金公司適時靈活做出相應的申購限制調(diào)整。盡管選擇并不完全一致，基金公司及知名基金經(jīng)理在當前旗幟鮮明地一致看好A股投資價值。

丘棟榮直言：“市場的投資機會已經(jīng)由我們之前判斷的結(jié)構(gòu)性機會轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性機會，但依然要警惕一些高估值、高風險的資產(chǎn)。”

就具體的投資方向而言，丘棟榮表示，總體看好港股中的價值股，以及以互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥為代表的成長股等系統(tǒng)性投資機會。同時，依然看好A股大盤價值股(如金融、地產(chǎn))、能源及資源類公司、中小盤價值股等。

睿遠基金3月16日發(fā)布了致持有人的一封信《至暗此刻 不應讓恐懼占據(jù)內(nèi)心》，極大地打消了基民長期投資的疑慮。“就企業(yè)長期價值而言，當股價調(diào)整遠超內(nèi)在價值調(diào)整時，意味著未來預期的潛在回報率顯著上升，但實現(xiàn)的前提是投資者能相對準確地判斷企業(yè)的內(nèi)在價值。選擇優(yōu)秀上市公司，牢記估值，不預測短期市場，感受周期，是我們對長期價值投資的理解。”睿遠基金稱。

陸彬表示，3月以來，市場短期內(nèi)出現(xiàn)了極端劇烈的調(diào)整，加劇了情緒的恐慌和投資流動性的負反饋，在長期市場估值已經(jīng)具備較高的隱含回報率的背景下，這類短期的劇烈變動往往不可持續(xù)。站在當前時點，以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經(jīng)非常有吸引力。

“中期看，結(jié)構(gòu)比倉位更重要。”他認為，考慮到時代大背景，碳中和有望成為長期市場的主線。“我們將在新能源、周期制造行業(yè)龍頭公司以及環(huán)�？萍脊�司中，深度研究，尋找有望充分受益全球碳中和背景下的優(yōu)質(zhì)公司。”