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樓華鋒掌舵 興業(yè)基金4月25日起首發(fā)中證500指數(shù)增強(qiáng)基金
發(fā)布時間:2022-04-21 13:40:36 文章來源:證券之星

2022年過去的三個多月,A股市場經(jīng)歷了歷史上較為罕見的大幅震蕩波動,在國內(nèi)外各種因素的交織影響下,全年投資主線尚不明朗。市場人士普遍分析認(rèn)為,均衡配置是應(yīng)對當(dāng)前市場環(huán)境的較優(yōu)選擇。相較于純粹的主動管理型基金,指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品因需要有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)而具備天然的均衡配置屬性,同時又可通過量化增強(qiáng)的方式力爭獲取超越指數(shù)的超額收益,或?qū)⒊蔀榻衲甑耐顿Y優(yōu)選。

近日,興業(yè)基金發(fā)布公告稱,旗下興業(yè)中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金(基金代碼:A類 015507;C類 015508)將于4月25日起在興業(yè)銀行、海通證券等渠道發(fā)售,擬任基金經(jīng)理是興業(yè)基金權(quán)益投資部多元投資團(tuán)隊總監(jiān)樓華鋒。公開資料顯示,樓華鋒擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn),曾在知名券商和公募基金公司從事數(shù)量、金工研究和量化、指數(shù)類產(chǎn)品投資,2021年6月加入興業(yè)基金。

指數(shù)化投資適配當(dāng)下投資環(huán)境

據(jù)悉,本次首發(fā)的興業(yè)中證500指數(shù)增強(qiáng)是樓華鋒加盟興業(yè)基金后的首只產(chǎn)品,對于發(fā)行時點(diǎn)的考量,他表示,根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),主動管理基金通常在連續(xù)兩三年大幅度跑贏寬基指數(shù)之后,需要一定時間的休整期,因此在當(dāng)下市場環(huán)境下偏指數(shù)化投資可能是一個更好的選擇!岸瑫r,指數(shù)增強(qiáng)策略是一類偏離風(fēng)險小于主動權(quán)益基金(成分股占比80%以上),收益預(yù)期又高于標(biāo)的指數(shù)的一類產(chǎn)品!睒侨A鋒補(bǔ)充道。

從事量化與指數(shù)類產(chǎn)品投研多年,樓華鋒對指數(shù)增強(qiáng)基金適配的市場環(huán)境有著自己理解和見地。在他看來,指數(shù)增強(qiáng)基金因?yàn)榕c指數(shù)收益高度關(guān)聯(lián),所以他聚焦兩點(diǎn):一是指數(shù)的估值水平,指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品適合在市場較低位置布局;二是市場風(fēng)格,相比于主動權(quán)益基金更易受市場風(fēng)格的影響,指數(shù)增強(qiáng)基金往往風(fēng)格偏向不明顯,所以在市場風(fēng)格相對均衡時,指數(shù)增強(qiáng)基金的投資性價比相對會更高。

中證500指數(shù)適合作為增強(qiáng)策略的基準(zhǔn)指數(shù)

對于選擇中證500作為標(biāo)的指數(shù),主要考量其當(dāng)前PETTM估值處于歷史低位,同時市場對于中證500指數(shù)未來兩年預(yù)期盈利增速較高,因此樓華鋒確信其是在當(dāng)前環(huán)境下值得配置的低估值、成長適中的寬基指數(shù)。另外,中證500成份股的個股權(quán)重分散、市值相對中小、行業(yè)配置均衡,涵蓋電子、醫(yī)藥、新能源、計算機(jī)、軍工、化工等各個行業(yè),他認(rèn)為通過量化的方法獲得超額收益的概率高,適合作為增強(qiáng)策略的基準(zhǔn)指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示,2019-2021三年,每個完整年度中證500指數(shù)增強(qiáng)基金平均收益率都能顯著跑贏基準(zhǔn)指數(shù),超額收益表現(xiàn)穩(wěn)定。

在量化增強(qiáng)方面,樓華鋒表示,策略定位以獲取穩(wěn)健超額收益為主,將采用多因子策略,在因子選擇方面也相對均衡,各大類因子例如價值、成長、財務(wù)、價量、行業(yè)等因子都會涉及,也會應(yīng)用更多的另類數(shù)據(jù)以及高頻數(shù)據(jù)去尋求一些差異化!俺硕嘁蜃硬呗,我也會用到例如成份股調(diào)整、定增等事件驅(qū)動策略、股指期貨套利策略以及可轉(zhuǎn)債套利策略、打新等多策略等進(jìn)行收益增厚、風(fēng)險分散。”樓華鋒說。

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