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安防巨頭�？低�視(34.72 -9.02%,診股)一字跌停，“誤傷”持倉公募、私募基金。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有474只公募基金的前十大重倉股名單中出現(xiàn)了�？低�視，持倉市值超過344億元。同時(shí)，高毅資產(chǎn)旗下的1只產(chǎn)品持有其2.1億股，目前持倉市值為80億元。

一則美方制裁傳聞，重挫安防巨頭�？低�視。

5月5日開盤，�？低�視一字跌停，收?qǐng)?bào)38.24元每股，總市值3607億元，市值蒸發(fā)400億。

消息面上，據(jù)英媒《金融時(shí)報(bào)》、路透社、彭博社等多家媒體報(bào)道，美國正準(zhǔn)備對(duì)中國安防企業(yè)�？低�視實(shí)施新的嚴(yán)厲制裁。�？低�視方面回應(yīng)該傳聞稱，消息有待核實(shí)，希望獲得公平公正的對(duì)待。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2022年第一季度，有474只公募基金的前十大重倉股名單中出現(xiàn)了�？低�視，持倉市值超過344億元。隨著其此番跌停，上述基金或被“誤傷”。

�？低�視閃崩背后

“今天公司股價(jià)的劇烈波動(dòng)，系一家境外媒體報(bào)道稱美國準(zhǔn)備對(duì)海康威視實(shí)施制裁傳聞的影響。”談及5月5日跌停的緣由，�？低�視方面對(duì)媒體如此回復(fù)道。

此次美方制裁究竟會(huì)對(duì)�？低�視帶來多大的影響?

4月底，曾有投資者就受美方制裁一事向海康威視方面提問，現(xiàn)時(shí)的美國營收為多少。海康威視表示，公司在美業(yè)務(wù)不確定因素較多，但仍在有序開展中。公司在各地區(qū)業(yè)務(wù)占比一直處于動(dòng)態(tài)變化中，暫無具體占比數(shù)據(jù)披露。

2021年年報(bào)顯示，�？低�視的境內(nèi)收入占比為73%，境外收入占比為27%。至于美國占比究竟有多少，�？低�視尚未披露。

進(jìn)一步往前追溯，2018年年報(bào)顯示，當(dāng)年全年境外營收占據(jù)�？低�視總營收的28.47%，其中，美國市場業(yè)務(wù)占境外業(yè)務(wù)的20%左右，占公司整體營收的6%。接下來的三年中，其境外的營收占比也一直在27%浮動(dòng)。

若�？低�視的業(yè)務(wù)比例變化不大，按上述數(shù)據(jù)估算，其美方市場營收規(guī)�；蛟�50億元上下。

多方信息顯示，�？低�視遭遇的問題或許更加嚴(yán)峻。據(jù)了解，早在2019年10月，美國商務(wù)部曾以“有違美國國家安全或外交政策利益”為由，將�？低�視列入“實(shí)體清單”。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》，其在報(bào)道中指出，美國國會(huì)于2016年通過《全球馬格尼茨基法案》，賦予美國政府更大的權(quán)力對(duì)“侵犯人權(quán)”的實(shí)體實(shí)施制裁，美國財(cái)政部負(fù)責(zé)將違反法律的公司列入“特別指定國民和被封鎖人員名單”。

后者意味著，任何與海康威視，這家全球最大的監(jiān)控設(shè)備制造商，有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)和政府，都有可能違反美國制裁。

子彈仍在飛行，5月5日，�？低�視對(duì)媒體回應(yīng)稱，海康威視已關(guān)注到媒體報(bào)道，報(bào)道提到美國政府可能實(shí)施的制裁還有待核實(shí)。制裁應(yīng)當(dāng)建立在可靠證據(jù)和正當(dāng)程序基礎(chǔ)上，公司希望獲得公平公正的對(duì)待。

被“誤傷”的公募基金

作為業(yè)界的“安防茅”，自上市以來，�？低�視備受各路資金寵愛，其中不乏頂流基金經(jīng)理管理的基金。

比如張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合以及易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合，分別持有1.26億股、1862萬股，持倉市值分別為52億元、7.6億元，合計(jì)近60億元。值得一提的是，前者還是�？低�視的第八大流通股東。

同時(shí)，景順長城的5只基金共計(jì)持有海康威視為7017萬股，其中“千億頂流”劉彥春管理的4只基金，即景順長城新興成長混合、景順長城鼎益混合、景順長城內(nèi)需貳號(hào)混合以及景順長城內(nèi)需增長混合合計(jì)持有�？低�視6989萬股，持倉市值超過28億元。

同時(shí)，廣發(fā)基金也是海康威視的持倉大戶。在今年一季度末，廣發(fā)基金共有20只基金的前十大重倉股中出現(xiàn)了�？低�視，上述基金共計(jì)持有4104萬股，持有市值約16億元。

此外，馮柳執(zhí)掌的高毅資產(chǎn)旗下的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金為其第五大流通股東，截至一季度末，持有2.1億股，目前持倉市值為80億元。中信證券(18.96 -2.17%,診股)也以8856萬股位列�？低�視第十大流通股東。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2021年年末，共有566只公募基金的前十大重倉股名單中出現(xiàn)了�？低�視。到了2022年第一季度末，前十大重倉股名單中出現(xiàn)了�？低�視的公募基金數(shù)目降至474只，持倉市值約344億元。

公募基金的數(shù)量變化或與海康威視在二級(jí)市場的表現(xiàn)相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，目前�？低�視股價(jià)已較去年年中高點(diǎn)的64元每股縮水了超4成。

股價(jià)走低背后，安防龍頭正面臨增長困境。

自上市起，海康威視一度憑借在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位狂奔。根據(jù)海康威視2019年報(bào)披露，其在綜合安防領(lǐng)域，連續(xù)8年蟬聯(lián)視頻監(jiān)控行業(yè)全球第一，擁有全球視頻監(jiān)控市場份額的24.1%。在《安全自動(dòng)化》公布的“全球安防50強(qiáng)”榜單中，�？低�視4年蟬聯(lián)第一位。

然而風(fēng)光之下，隱憂已現(xiàn)。2019年，海康威視的營收增速降低到15.69%，至于2020年進(jìn)一步低至10.14%。雖然2021年?duì)I收、凈利增速均在25%以上，但是難以恢復(fù)到2014年60.37%的增速。

安防巨頭的增長困境

年報(bào)短暫高光過后，海康威視增速再次放緩。2022年第一季度，�？低�視實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入165.21億元，增速降至18.11%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤22.84億元，同比增速再次降至5.29%。

�？低�視怎么了?

有分析認(rèn)為，出現(xiàn)上述現(xiàn)象，一方面因?yàn)閲鴥?nèi)傳統(tǒng)的安防業(yè)務(wù)已經(jīng)處于飽和狀態(tài)。

安防展覽網(wǎng)指出，受大環(huán)境影響，2019年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩至6.1%，加之安防終端用戶治理整頓，行業(yè)設(shè)備和軟件供應(yīng)漸入飽和，安防系統(tǒng)集成行業(yè)增速短期內(nèi)也會(huì)有所放緩。

2021年年報(bào)顯示，這部分飽和的業(yè)務(wù)，在�？低�視的營收中占比達(dá)79.5%。

此外，海康威視還受到華為等互聯(lián)網(wǎng)大廠的“圍獵”。近幾年間，智能安防浪起，多家科技公司紛紛下場參與博弈。

2018年，華為在全聯(lián)接大會(huì)上，發(fā)布了兩顆人工智能芯片，推出全系列的人工智能方案。岳坤表示，華為全棧全場景AI解決方案將深刻地改變安防行業(yè)。

華為吹響沖鋒號(hào)，“AI四小龍”跟進(jìn)，具體來看，商湯科技的SenseFace人臉布控系統(tǒng)能對(duì)監(jiān)控系統(tǒng)中的人進(jìn)行多角度捕捉和人臉識(shí)別;曠視科技通過旗下賬號(hào)發(fā)布了新一代專注于安防領(lǐng)域的「曠視敏觀」 MegEye-C4H-240系列智能攝像機(jī)(IPC);云從科技(-- --,診股)在其招股書中稱金融、安防領(lǐng)域是云從科技最早布局的領(lǐng)域;依圖科技在IARPA全球人臉識(shí)別挑戰(zhàn)賽中擊敗俄羅斯公司Vocord、法國知名安防大廠Morphos等知名安防大廠并斬獲冠軍。

安防行業(yè)進(jìn)入下半場，各方逐鹿之際，�？低�視的錢“不好賺了”。內(nèi)憂外患之下，�？低�視也在尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

早在2015年，�？低�視就開始鼓勵(lì)內(nèi)部員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，建立內(nèi)部創(chuàng)新跟投制度，陸續(xù)成立了8個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。包括螢石網(wǎng)絡(luò)、�？禉C(jī)器人(7.51 -1.96%,診股)、�？滴⒂�、�？灯�車電子、�？荡鎯�(chǔ)、�？迪�防、�？殿Ｓ啊⒑？祷塾暗取�

其年報(bào)顯示，2021年，有5個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的收入超過10億、凈利潤為正。

據(jù)年報(bào)，海康威視其營收來源主要有四塊，分別是主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、建造工程業(yè)績其他。上述板塊的營收分別為645.3億元、122.7億元、40.04億元、6.169億元，前三者占據(jù)營收的比重分別為79%、15%、5%。

不僅僅是業(yè)務(wù)占比開始提升，�？低�視創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的部分項(xiàng)目也開始釋放潛力。據(jù)悉，目前�？低�視孵化的螢石網(wǎng)絡(luò)以及�？禉C(jī)器人目前正在沖擊IPO。

其中，去年8月份，海康威視公告螢石網(wǎng)絡(luò)擬在上交所科創(chuàng)板上市。同年年底該公司上市申請(qǐng)已受理。今年3月份螢石網(wǎng)絡(luò)披露首輪問詢回復(fù)意見。

資料顯示，其是�？低�視內(nèi)部孵化的可以提供智能家居服務(wù)及物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。年報(bào)顯示，截至2021年12月末，螢石網(wǎng)絡(luò)物聯(lián)云平臺(tái)接入IoT設(shè)備達(dá)到1.59億臺(tái)。且去年上半年實(shí)現(xiàn)營收20億元，占據(jù)總營收比重的5%.

而�？禉C(jī)器人擬分拆上市，相關(guān)籌備工作正在推進(jìn)中。

有市場人士分析稱，海康威視相繼分拆兩家子公司上市，有兩方面因素考慮，一是提高企業(yè)自身的核心競爭力，改善公司的治理結(jié)構(gòu);二是明確各子公司業(yè)務(wù)定位，方便管理和提供多元化經(jīng)營方式。