日前,易方達、南方、匯豐晉信等多家基金公司集中宣布,對旗下持有神火股份的基金采用“指數收益法”進行估值調整。
事實上,上周股市大跌,不少持倉停牌股的公募基金管理人發(fā)布公告,調整停牌股估值。魯西化工、寧夏建材等近期停牌股被多家公募基金管理人調整估值。
多家公募宣布
對神火股份采用“指數收益法”估值
5月5日,上投摩根基金發(fā)布公告稱,根據相關規(guī)定,且經與托管行協(xié)商一致,本公司決定對旗下基金所持有的停牌股票神火股份自2022年4月29日起采用指數收益法進行估值。
上投摩根基金還表示,待上述股票復牌且其交易體現了活躍市場交易特征后,將恢復為采用當日收盤價格進行估值,屆時不再另行公告。
同日,工銀瑞銀基金也發(fā)布公告宣布,自4月29日起,對旗下基金持有的長期停牌股票“神火股份”按指數收益法予以估值。
4月25日晚間,神火股份發(fā)布公告,因籌劃重大資產重組,經申請,公司股票自4月26日開市起開始停牌,最晚將于5月13日開市起復牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。
神火股份稱,本次重組標的公司為云南神火鋁業(yè)有限公司,交易對方擬定為河南神火集團有和河南資產商發(fā)神火綠色發(fā)展基金(有限合伙),重組的交易方式預計為發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金。
2022年公募基金一季報顯示,截至今年3月末,合計有36家公募的93只基金持有神火股份,合計持股6597.7萬股,占到流通比例的9.27%。
其中,易方達基金旗下合計7只產品持有神火股份,合計持股6495.44萬股,占流通A股比例為2.91%。
而在此前,神火股份宣布停牌后,西部利得基金、華夏基金、博時基金、南方基金、中歐基金、中庚基金、新華基金等數十家基金公司均已發(fā)布相關調整估值方法的公告。
據了解,基金公司調整對股票的估值方法,往往是擔心其復牌時會出現暴漲,有投資者申購基金試圖套利。所以,當基金所持股票處于長期停牌狀態(tài)下時,整個公司的持有該股票的基金都會采取相同的估值方法。
事實上,上周股市大跌,不少持倉停牌股的公募基金管理人發(fā)布公告,調整停牌股估值。魯西化工、寧夏建材等近期停牌股被多家公募基金管理人調整估值。
旨在保護基金持有人利益
所謂指數收益法,是參考兩交易所的行業(yè)指數對停牌股票進行估值的方法,也就是把停牌期間行業(yè)指數的漲跌幅視為停牌股的漲跌幅,以確定當前公允價值。
按照這個估值方法,基金會根據持倉股票對應的中基協(xié)(AMAC)基金行業(yè)指數當天的收益率,作為該只持股的收益率,并按照這一收益率計算股票當天的公允價值。
“所謂‘指數收益法’,通俗而言,就是用指數的漲跌幅來代替停牌股的漲跌幅來估值。如果一只基金的重倉股停牌了,只能參考兩交易所的行業(yè)指數對停牌股票進行估值,也就是把停牌期間行業(yè)指數的漲跌幅視為停牌股的漲跌幅以確定基金凈值,而有一些個股行業(yè)特征并不是特別明顯的,也會考慮用綜合指數來替代!比A南一位公募人士介紹到。
不過在他看來,這個種估值方法也有缺點,即行業(yè)指數不能代表公司具體的情況,因為各家公司在經營發(fā)展上千差萬別,可能無法具體反映個股的情況。”
具體來看,神火股份屬于AMAC有色(H30059)指數,該行業(yè)指數共有76只樣本股,截至5月5日年內跌幅23.54%。
按照基金公司發(fā)布的估值方法調整公告,在神火股份停牌期間,持有該股的基金將使用該行業(yè)指數的漲跌幅代替?zhèn)股的漲跌幅。等到該個股復牌后,則按照市價進行調整。
也有業(yè)內人士認為,除了準確為停牌股定價外,防止資金贖回套利也是調整停牌股估值的重要考慮。
北京一位權益類基金經理表示,如果大盤大幅下跌,基金組合里面又有一只高估值、大權重的停牌股,可能會引發(fā)基金持有人的贖回套利,通過贖回交易避免停牌股復牌后大跌對凈值的影響。
上述北京大型公募指數基金經理也認為,在市場環(huán)境發(fā)生劇變后,主動調整停牌股估值對基金最為有利,如果調整估值較低,實際股票跌幅沒有那么大,反而可能會因為持有低估值、大權重股票受到資金反向套利,還有利于吸引資金進來。
整體來看,調整基金估值還是為了保護投資者利益,不論資金的大額申購和大額贖回,對于長期的基金持有人都可能會產生不利的影響!
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