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國(guó)防軍工連續(xù)沖高漲4%!板塊一季報(bào)開(kāi)門(mén)紅,機(jī)構(gòu):高景氣持續(xù)驗(yàn)證有望重回升勢(shì)
發(fā)布時(shí)間:2022-05-07 09:45:01 文章來(lái)源:金融界

來(lái)源:金融界

5月5日早盤(pán),伴隨2021年年報(bào)、2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告靴子落地,兩市漲跌互現(xiàn),國(guó)防軍工開(kāi)盤(pán)持續(xù)走強(qiáng)連續(xù)沖高,中證軍工指數(shù)截至10:10發(fā)稿漲超4%,航天電器漲近9%,振華科技、鋼研高納漲超7%,中航西飛、內(nèi)蒙一機(jī)、中航重機(jī)等漲超6%...

國(guó)防軍工ETF(512810)現(xiàn)漲4.09%,成交超2400萬(wàn)元,換手率超6%,日線站上20日線,但年初以來(lái)回撤仍接近30%。

信建投證券最新報(bào)表示,國(guó)防軍工高性價(jià)比更加凸顯有望觸底反彈,建議堅(jiān)定加大配置力度。2022年初以來(lái),中證軍工指數(shù)快速下跌了近20%,板塊估值得到了充分消化,高性價(jià)比更加凸顯。目前軍工板塊整體PE為50倍,處于歷史低位。從我們跟蹤的核心重點(diǎn)公司來(lái)看,目前軍工板塊PE 30.1倍。22年上游、中游、下游的平均估值水平依次為25.7、26.7、39.9倍,對(duì)應(yīng)22年的PEG水平分別為0.68、0.64、1.78。我們認(rèn)為,當(dāng)前軍工板塊正處于局部景氣向全面景氣擴(kuò)散的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),中下游公司業(yè)績(jī)加速拐點(diǎn)有望到來(lái),目前板塊估值水平與21年最低點(diǎn)估值相當(dāng),具備更高的投資性價(jià)比,建議堅(jiān)定加大配置比例,板塊有望在經(jīng)歷最后的震蕩筑底階段后重拾升勢(shì)。在投資策略上,我們判斷,當(dāng)前軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散,十四五有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張,2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。

中信證券指出,核心軍工標(biāo)的2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)290.71億元,同比+40.17%;22Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利68.41億元,同比+29.58%,在一季度原材料價(jià)格上漲、局部疫情反復(fù)下業(yè)績(jī)維持快速增長(zhǎng)趨勢(shì),凸顯了軍工行業(yè)獨(dú)立于宏觀經(jīng)濟(jì)的特性!笆奈濉睍r(shí)期是軍工行業(yè)前所未有的黃金發(fā)展期,階段性調(diào)整不會(huì)改變行業(yè)高景氣,也不會(huì)改變其長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。如今多數(shù)核心上游標(biāo)的2022年估值僅25-30倍,而今明兩年增速預(yù)計(jì)維持在45%左右,行業(yè)在整體趨穩(wěn)后已具備配置價(jià)值。

另一方面,資金不斷借道ETF底吸布局,年初以來(lái)至429日,國(guó)防軍工ETF512810)份額增長(zhǎng)1億份,最新規(guī)模3.15億份,為近5年新高

3個(gè)自然年超額回報(bào)44.54%,國(guó)防軍工ETF(512810)超額顯著】

目前市面上軍工類(lèi)ETF合計(jì)5只,從實(shí)際收益角度看,國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出,國(guó)防軍工(512810)自2019年2021年末收盤(pán),累計(jì)漲幅178.69%,大幅超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)134.15%的漲幅,累計(jì)超額回報(bào)44.54%,年均超額回報(bào)超過(guò)14%大幅領(lǐng)先同類(lèi)!

分年度看,國(guó)防軍工(512810)每年穩(wěn)定獲得顯著超額收益,2019年至2021年,年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。

首屈一指的超額收益,這主要得益于國(guó)防軍工ETF(512810)規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。根據(jù)德勤中國(guó)的報(bào)告,2021年全年,A股市場(chǎng)524只新股上市,首發(fā)實(shí)際募集資金總額達(dá)5466億元,數(shù)量及金額均創(chuàng)近年來(lái)新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國(guó)預(yù)計(jì),2022年上?苿(chuàng)板有170至200只新股發(fā)行;210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行,上海及深圳主板預(yù)計(jì)將有120至150只新股發(fā)行。

自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開(kāi)始以來(lái),新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。后續(xù)加之北交所設(shè)立,新股全面注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn),進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來(lái)。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!

以上,基于國(guó)防國(guó)防軍工板塊的投資,潛在回報(bào)最好的品種,建議關(guān)注國(guó)防軍工ETF,代碼512810。

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