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山西汾酒擬使用不超過人民幣200億元額度的閑置自有資金購買結(jié)構(gòu)性存款
發(fā)布時間:2022-05-18 10:16:21 文章來源:騰訊網(wǎng)

A股公司用閑置資金買理財,并不是什么新鮮事,但一出手就是200億,還是非常罕見,要知道A股八成以上公司的市值還到不了200億。

5月17日晚,山西汾酒公告,擬使用不超過人民200億元額度的閑置自有資金購買結(jié)構(gòu)存款,在上述額度內(nèi),資金可滾動使用。山西汾酒財報顯示,公司“交易金融資產(chǎn)”從2021年末的60億元上升到今年一季度末的144億元,主要就是結(jié)構(gòu)存款。

山西汾酒現(xiàn)金流非常充裕,2021年報經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額76.45億元,今年一季報為35.39億元。公司沒有任何銀行借款,卻有大量預(yù)收貨款,截至去年末公司“合同負(fù)債”為73億元,截至今年一季度末為38億元。

理財規(guī)模僅次于中國電信

據(jù)公告,在保證公司正常經(jīng)營和有效風(fēng)險控制的前提下,為提高資金使用效率、增加利息收入,山西汾酒擬用閑置自有資金購買安全高、流動好、低風(fēng)險的結(jié)構(gòu)存款,為公司股東謀求更多的投資回報。購買額度為不超過人民200億元,在上述額度內(nèi),資金可滾動使用,投資期限為自公司股東大會審議通過之日起十二個月內(nèi)有效。

公司董事會授權(quán)公司總會計師在上述額度和期限內(nèi)行使該項投資決策權(quán)并簽署相關(guān)合同文件,具體事項由公司財務(wù)管理部負(fù)責(zé)組織實施。公司稱,購買的結(jié)構(gòu)存款屬于短期保本浮動收益的低風(fēng)險型產(chǎn)品,但浮動收益取決于掛鉤標(biāo)的價格變化,受市場多種要素的影響,仍存在收益不確定的風(fēng)險。公司將根據(jù)經(jīng)濟形勢以及金融市場的變化適時適量購買,但不排除該項投資仍會受到市場波動的影響。

公司稱,將本著嚴(yán)格控制風(fēng)險的原則,對結(jié)構(gòu)存款進行嚴(yán)格的評估、篩選,購買安全高、流動好、風(fēng)險可控、符合公司內(nèi)部資金管理要求的產(chǎn)品。

中國基金報記者根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計,A股購買理財產(chǎn)品的公司不在少數(shù),僅今年以來相關(guān)公告就2000條,涉及公司數(shù)百家,但能夠拿出200億,還是自有資金買理財的公司還是非常罕見。在山西汾酒之前,中國電信曾在去年11月公告擬斥資285億元進行現(xiàn)金管理,但資金來自暫時閑置的IPO募集資金,中國電信去年8月完成在A股上市。

對山西汾酒一出手就是200億,不少網(wǎng)友也被驚到了,“真有錢”“有錢就任”……。也有的網(wǎng)友稱公司為何不回購點自家的股票,“現(xiàn)金流也太充足了,不拿來回購”“怎么不買自家股票”。

“先款后貨”現(xiàn)金流充裕

在不少價值投資大家眼里,白酒算得上中國特有的少數(shù)幾個商業(yè)模式“無敵”的行業(yè),尤其是品牌白酒,基本都是“先款后貨”,典型代表就是貴州茅臺。而作為清香型白酒龍頭,“先款后貨”這一行業(yè)特點在山西汾酒身上也體現(xiàn)得比較明顯。

財報顯示,山西汾酒今年一季度營收105.3億元,同比增長43.62%,凈利潤大增約70%至37.1億元。而去年公司營收首次逼200億大關(guān),達(dá)199.71億元,同比增長42.75%,歸母凈利潤53.14億元,同比增長72.56%,凈利潤同比增速創(chuàng)下十年來新高。

從2021年年報和2022年一季報資產(chǎn)負(fù)債表來看,不管是流動負(fù)債還是非流動負(fù)債,公司都沒有任何銀行借款,負(fù)債端占大頭的是“合同負(fù)債”和“應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款”。而合同負(fù)債是“已收或應(yīng)收客戶對價而應(yīng)向客戶轉(zhuǎn)讓商品的義務(wù)”,也就是預(yù)收貨款。截至去年末山西汾酒合同負(fù)債為73億元,今年一季度末為38.81億元,而應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)兩期財報均保持在28億左右。

公司預(yù)收了下游大量貨款,上游預(yù)付款卻比較少,兩期財報分別只有1.63億元和2.34億元。因此,資產(chǎn)占大頭的正是現(xiàn)金類資產(chǎn),其中貨資金分別為61億元和12.85億元,而“交易金融資產(chǎn)”分別為60億元和144億元。公司的交易金融資產(chǎn),主要就是銀行結(jié)構(gòu)存款。從兩期財報數(shù)據(jù)來看,公司一季度應(yīng)該已經(jīng)新購買了80多億的銀行理財

現(xiàn)金流量表來看,兩期財報“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”分別為76億元和35億元,現(xiàn)金流入非常充沛。

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