前海開源基金公司有三位基金經(jīng)理比較出名,一位是公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍,長期活躍在新浪財(cái)經(jīng)專欄的男人;一位是去年豪賭新能源,一戰(zhàn)成名的基金冠軍崔宸龍;最后一位則是前海開源基金副總經(jīng)理,被市場稱為“全能選手”的曲揚(yáng)。
相比于楊德龍、崔宸龍,曲揚(yáng)更被市場基民所熟知。要問基金市場誰的頭銜最多,那一定是曲揚(yáng),“前海開源流量擔(dān)當(dāng)、滬港深投資專家、避險(xiǎn)達(dá)人、熱點(diǎn)賽道押題高手、清華學(xué)霸、業(yè)界勞模……”
資料顯示,曲揚(yáng)畢業(yè)于清華大學(xué),博士學(xué)歷,2008年加入南方基金,2014年加入前海開源基金,至今從業(yè)年限超過13年,任基金經(jīng)理時(shí)間超過8年。
曲揚(yáng)成名是在2018年-2019年兩年。2018年上半年,曲揚(yáng)管理的基金選擇大幅減倉股票標(biāo)的,甚至部分基金持有的股票比例低至1%。
以前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合為例,2017年四季度末,該基金的股票持倉比例為75.92%,而2018年二季度末,該基金的股票持倉比例降至3.2%。
2018年,A股市場受到貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境影響,整體大幅下跌,上證指數(shù)從2018年初的3500多點(diǎn)跌至2019年初的2400多點(diǎn),跌去了1100多點(diǎn)。
大膽空倉的曲揚(yáng),成功避開了這波A股市場大跌行情,曲揚(yáng)管理的基金全年跌幅控制在10%以內(nèi)。比如前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合,2018年累計(jì)跌幅僅2.85%,同期同類平均跌幅達(dá)13.93%。
2019年初,曲揚(yáng)又神乎奇跡地大手筆買入貴州茅臺(tái)、長春高新等白酒醫(yī)藥個(gè)股。2019年-2020年,白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)股是市場大熱門,股價(jià)暴漲,憑借著持倉熱門賽道股,曲揚(yáng)管理的基金2019年-2020年連續(xù)大漲。
大膽空倉,巧妙地避開風(fēng)險(xiǎn);提前布局,踩中風(fēng)口,業(yè)績直上。兩番操作,讓曲揚(yáng)成名于市場,獲得了一堆頭銜。
不過,從2021年開始,曲揚(yáng)“翻車”了,翻的很徹底。
由于過去2年的優(yōu)秀業(yè)績,曲揚(yáng)在2021年初發(fā)行了兩只新基金,募集資金超過100億,加上老基金的規(guī)模,2021年一季度末,曲揚(yáng)管理的基金規(guī)模達(dá)456.37億元。之后,曲揚(yáng)在2021年10月又發(fā)了新基金。
曲揚(yáng)管理的基金規(guī)模擴(kuò)大了,但是基金的業(yè)績卻并未跟著上漲,老基金業(yè)績大幅回撤,新基金大幅虧損。
數(shù)據(jù)顯示,曲揚(yáng)管理9只基金,只有一只人工智能主題基金在2021年取得正收益,其他都是虧損的。而進(jìn)入2022年以來,9只基金中,8只基金跌幅超25%,2021年10月成立,不足1年時(shí)間的前海開源聚利一年持有混合,2022年跌幅也達(dá)18.46%,成立以來跌幅達(dá)19%。
基金業(yè)績大幅下跌,使得曲揚(yáng)管理規(guī)模大縮水。2022年一季度末,曲揚(yáng)管理的基金總規(guī)模為324.68億元,于2021年一季度末相比,縮水了約132億元。
曲揚(yáng)的翻車與規(guī)?s水,大概有兩方面原因:
一方面,曲揚(yáng)管理的基金數(shù)量達(dá)9只,根據(jù)基金協(xié)會(huì)規(guī)定,主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理的管理基金上限為10只,也就是說,曲揚(yáng)已經(jīng)接近頂格管理。
而從曲揚(yáng)的管理基金來看,包括了人工智能賽道主題的、醫(yī)療賽道主題的、滬港深類型的、不限主題混合類型的多種風(fēng)格,即便是曲揚(yáng)在全能,一人也同時(shí)無法有足夠的精力去研究多個(gè)賽道布局。
一拖九疊加沒有足夠時(shí)間研究多個(gè)賽道,使得曲揚(yáng)管理的多只基金持倉趨同一致。這就導(dǎo)致了曲揚(yáng)管理的基金一榮俱榮,一損俱損,2022年以來,9只基金全軍覆沒。
另一方面,與曲揚(yáng)選擇的持倉標(biāo)的有關(guān)。
曲揚(yáng)將自己的投資理念稱為“靠山吃海”。用曲揚(yáng)自己的話解釋,“靠山”是指公司競爭力夠強(qiáng)、護(hù)城河夠?qū)挘?ldquo;吃海”是指公司的產(chǎn)品或服務(wù)有較大的潛在市場空間。
因此,曲揚(yáng)管理的基金中,持有市場大量的龍頭企業(yè),比如貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、中國中免等。
這些龍頭在2019年-2020年,曾讓曲揚(yáng)取得不錯(cuò)的業(yè)績,但是,2021年以來,市場風(fēng)格變化,使得依舊堅(jiān)守自己投資理念的曲揚(yáng)被市場“抽了一頓”。
也許是抽疼了,曲揚(yáng)在2021年下半年,也開始追逐熱門的新能源個(gè)股。截至2022年一季度末,從曲揚(yáng)管理的基金統(tǒng)計(jì)來看,其重倉的個(gè)股包括貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代等白酒、新能源個(gè)股。
2022年以來,貴州茅臺(tái)大跌14.15%,寧德時(shí)代大跌31.36%等。曲揚(yáng)重倉的個(gè)股大部分股價(jià)跌幅較大。受到重倉股下跌影響,曲管理的基金凈值也大幅下跌或回撤。
基金凈值大幅下跌或回撤,導(dǎo)致持有的基民收益大幅縮水或者大額虧損。在基金社區(qū)里,曲揚(yáng)已經(jīng)成了基民“喊打”的對象。
有基民表示,“還優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理?有辱大家對你的信任,收著手續(xù)費(fèi),替大家虧錢,良心安在。”
還有基民表示,“你這幾個(gè)月都干啥了?怎么感覺就跟強(qiáng)盜是的呢,為基民負(fù)點(diǎn)責(zé)行嗎?”
對于前海開源副總經(jīng)理曲揚(yáng)“翻車”,基金業(yè)績大幅下跌,你怎么看呢?
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北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來已累計(jì)承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過16萬戶次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
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