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每日聚焦:美聯(lián)儲(chǔ)“暴力”加息 美股大幅收跌拖累QDII基金
發(fā)布時(shí)間:2022-06-20 05:51:19 文章來源:大眾證券報(bào)

近期的美股暴跌,讓QDII基金成為6月以來的“最慘”基金。分析人士認(rèn)為,未來一段時(shí)間美股仍將是一個(gè)高波動(dòng)的市場(chǎng),建議關(guān)注行業(yè)景氣度受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的軍工、光伏以及受益補(bǔ)貼政策的汽車及零部件等。

QDII成6月來“最慘”基金


(資料圖片僅供參考)

打開6月至今的基金業(yè)績(jī)排行榜發(fā)現(xiàn),全市場(chǎng)跌幅前100名的清一色全部是QDII基金。截至6月16日,6月份跌幅最大的10只基金分別是上投摩根富時(shí)RE-ITs、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)、廣發(fā)美國房地產(chǎn)、廣發(fā)納斯達(dá)克100聯(lián)接、大成標(biāo)普500等權(quán)重、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)、華安納斯達(dá)克100、建信納斯達(dá)克 100、華安法國CAC40ETF、易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健。其中,“最慘”的一只半個(gè)月跌掉了9.54%的凈值。

美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在2022年6月15日公布最新利率決議,將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間,為1994年來最大幅度的加息。這也被一些業(yè)內(nèi)人士稱為“暴力”加息。

受此影響,截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月16日收盤,美股三大指數(shù)大幅收跌,納斯達(dá)克指數(shù)下跌 453.05點(diǎn),跌幅 4.08%,報(bào)10646.10點(diǎn),創(chuàng)2020年11月以來新低;標(biāo)普500指數(shù)下跌123.22點(diǎn),跌幅3.25%,報(bào)3666.77點(diǎn),創(chuàng)2020年12月下旬以來新低;道瓊斯指數(shù)下跌741.46點(diǎn),跌幅2.42%,報(bào)29927.07點(diǎn),為2021年1月以來首次收于三萬點(diǎn)下方。實(shí)際上,美股的下跌今年一直在進(jìn)行,納斯達(dá)克指數(shù)年初至今已經(jīng)下跌超30%,標(biāo)普500指數(shù)跌幅也達(dá)到23%。

警惕市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和外需下滑

關(guān)于美國加息對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響,博時(shí)基金認(rèn)為,外需走弱存在較高的確定性。美國當(dāng)前貨幣條件較緊,價(jià)格條件高企(實(shí)物成本高),對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利沖擊都會(huì)很大,往后的美國經(jīng)濟(jì)基本面可能會(huì)逐步加速回落。而外需走弱對(duì)我國經(jīng)濟(jì)會(huì)形成比較大的壓力,預(yù)計(jì)此后大概率能看到政府加速加杠桿來作為對(duì)沖。這個(gè)過程對(duì)債券市場(chǎng)會(huì)形成擾動(dòng),但實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率會(huì)在外需走低的過程中受到壓力。而輸入型的通脹可能更值得關(guān)注,包括人民幣匯率彈性對(duì)外部?jī)r(jià)格壓力的吸收。目前來看,國內(nèi)通脹環(huán)境至少在四季度以前應(yīng)該在比較可控的范圍,后續(xù)還需持續(xù)觀察。就當(dāng)下來說,國內(nèi)通縮的風(fēng)險(xiǎn)可能比通脹的風(fēng)險(xiǎn)更高一些。

“短期中國資產(chǎn)有獨(dú)立行情!眲(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星分析稱,中國此輪經(jīng)濟(jì)周期和政策周期與歐美錯(cuò)位,經(jīng)濟(jì)提前觸底,政策也提前發(fā)力,目前在海外經(jīng)濟(jì)開啟下行周期、政策收緊階段,中國呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)觸底溫和反彈、政策持續(xù)發(fā)力的弱復(fù)蘇格局,推動(dòng)資本市場(chǎng)提前觸底反彈,走出階段性的獨(dú)立行情。歐美央行的快節(jié)奏收縮,短期內(nèi)對(duì)中國的政策選擇沒有實(shí)質(zhì)性的制約,國內(nèi)的政策核心訴求是持續(xù)推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)落地,這是今年一切工作的核心。匯率有一定的貶值壓力,但經(jīng)濟(jì)如果復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng),匯率的貶值壓力可控。短期中國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇繼續(xù)支撐中國資產(chǎn)的獨(dú)立行情,展望整個(gè)下半年,海外高通脹、流動(dòng)性快速收縮、經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩的類滯脹格局可能增加全球金融系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的脆弱性,外需的放緩和全球金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)潛在的蔓延可能會(huì)擾動(dòng)中國穩(wěn)增長(zhǎng)的政策效果,因此下半年仍需要警惕市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和外需的超預(yù)期下滑。

對(duì)于目前可以關(guān)注的板塊和機(jī)會(huì),摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為,在美國加息預(yù)期向下修正,利率上行壓力緩解的窗口期,成長(zhǎng)股行情有望延續(xù),關(guān)注行業(yè)景氣度受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的軍工、光伏以及受益補(bǔ)貼政策的汽車及零部件等;中期來看,國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入發(fā)力期,政策強(qiáng)調(diào)今年新增專項(xiàng)債券在6月底前基本發(fā)行完畢,力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢,預(yù)計(jì)6-8月穩(wěn)增長(zhǎng)效果將逐步顯現(xiàn),中下游行業(yè)基本面有望邊際改善,關(guān)注建筑、建材、家電、輕工等板塊。

奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東接受記者采訪時(shí)表示,美聯(lián)儲(chǔ)靠一直加息遏制通脹的效果目前看并不理想,反而容易增加美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率,所以美股壓力也比較大,加息的效果好像更多體現(xiàn)在了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的沖擊上面。造成目前大通脹的原因其實(shí)也并不難找到,應(yīng)該更多跟蹤實(shí)際問題的解決情況,而不應(yīng)該只盯著加息,一旦通脹得到遏制,經(jīng)濟(jì)活力開始恢復(fù),投資者信心才有比較好的恢復(fù)。

記者 王金萍






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