3月以來受電池成本上升影響,特斯拉、小鵬、比亞迪等多家新能源車企紛紛宣布漲價(jià)。
當(dāng)前動(dòng)力電池市場(chǎng)火熱,供不應(yīng)求與漲價(jià)的聲音此起彼伏,但事實(shí)上產(chǎn)能過剩已經(jīng)存在?鋰價(jià)漲不停,相關(guān)上市公司紛紛交出亮眼成績(jī)單,板塊歷經(jīng)4個(gè)月調(diào)整后是否又到配置時(shí)點(diǎn)?3月28日,第一財(cái)經(jīng)與國(guó)泰智能汽車基金經(jīng)理王陽就上述問題進(jìn)行了交流。
鋰電板塊逐漸進(jìn)入配置區(qū)間
第一財(cái)經(jīng):日前舉行的第八屆電動(dòng)汽車百人會(huì)上有觀點(diǎn)認(rèn)為,2025年鋰資源短缺將終結(jié)、電池產(chǎn)能過剩,屆時(shí)相關(guān)企業(yè)的盈利能力、估值等是否會(huì)受影響?
王陽:關(guān)于“2025年鋰短缺終結(jié)、電池產(chǎn)能過剩”這個(gè)預(yù)設(shè),鋰資源短缺的問題可能這兩年就會(huì)終結(jié),可能不用等到2025年;產(chǎn)能過剩的問題,大的工業(yè)產(chǎn)成品的產(chǎn)能一直是過剩的,無論是電池還是硅片,一直是供大于需,只不過大家只看到頭部企業(yè)的供不應(yīng)求。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能始終有需求,低效產(chǎn)能始終是過剩的。
關(guān)于相關(guān)企業(yè)是否會(huì)受影響,從產(chǎn)業(yè)最終盈利能力的角度上來說,新能源車作為工業(yè)制造業(yè),在行業(yè)剛起步的時(shí)候,相關(guān)企業(yè)被賦予比較高的估值。而在中長(zhǎng)期發(fā)展視角下,新能源汽車以后的發(fā)展趨勢(shì)一定是降本增效,更多環(huán)節(jié)的盈利能力會(huì)回歸正常工業(yè)品的水準(zhǔn),不會(huì)永遠(yuǎn)維持高盈利和高增長(zhǎng)。但如果和經(jīng)濟(jì)體中其他行業(yè)相比,新能源車還是屬于增速比較快的行業(yè),相對(duì)來說盈利能力和估值水平都會(huì)比較高。
第一財(cái)經(jīng):近期鎳價(jià)大幅波動(dòng),這對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)是否有影響?
王陽:從中長(zhǎng)期角度來說,鎳價(jià)最終還是相對(duì)會(huì)回歸價(jià)值。短期的期貨價(jià)格如果發(fā)生極端波動(dòng)情況(暴漲或暴跌),對(duì)于實(shí)際的產(chǎn)業(yè)鏈供需影響不大。
第一財(cái)經(jīng):市場(chǎng)普遍認(rèn)為二線電池廠有機(jī)會(huì)搶占龍頭市場(chǎng)份額,當(dāng)前二線企業(yè)的估值是否合理?
王陽:在行業(yè)快速發(fā)展的階段,新進(jìn)入者是有機(jī)會(huì)的,當(dāng)前二三線電池廠都有機(jī)會(huì)。比如頭部整車企業(yè)往往不會(huì)希望只有一個(gè)電池供貨商,需要保證供貨的多元性,這個(gè)時(shí)候二線電池企業(yè)可能就會(huì)有合作機(jī)會(huì)。如果過了行業(yè)快速發(fā)展的窗口期,二三線企業(yè)再進(jìn)來搶占市場(chǎng)份額,就比較難了。
估值方面,現(xiàn)在新能源汽車整體行業(yè)的估值都是比較合理的。
第一財(cái)經(jīng):鋰電概念股前兩月業(yè)績(jī)較為突出,但股價(jià)并沒有保持同步,板塊是否迎來配置時(shí)點(diǎn)?
王陽:從整個(gè)板塊來說,確實(shí)是逐漸進(jìn)入配置區(qū)間了,未來理應(yīng)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。不過目前資本市場(chǎng)大環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,外圍環(huán)境、美國(guó)加息等潛在風(fēng)險(xiǎn),都可能影響板塊的啟動(dòng)時(shí)間和高度。
第一財(cái)經(jīng):原材料漲價(jià)是否會(huì)推動(dòng)電池回收產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?電池回收產(chǎn)業(yè)當(dāng)前盈利較為困難是由哪些因素造成的?
王陽:原材料漲價(jià),電池回收行業(yè)短期可能多賺一點(diǎn)錢。但新能源汽車行業(yè)最終的方向一定是要降本增效,如果原材料一直漲價(jià),行業(yè)的發(fā)展會(huì)受到阻礙。
目前電池回收行業(yè)整體處在初步發(fā)展期,沒有形成規(guī)模效應(yīng)。
中長(zhǎng)期看新能源車仍是最好的成長(zhǎng)板塊之一
第一財(cái)經(jīng):2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有哪些投資機(jī)會(huì)?有哪些需要回避的風(fēng)險(xiǎn)?
王陽:從中長(zhǎng)期來看,新能源汽車仍是最好的成長(zhǎng)板塊之一,目前國(guó)內(nèi)滲透率在12%左右,未來仍有很大的成長(zhǎng)潛力空間。
新能源汽車從產(chǎn)業(yè)周期來看,有汽車電池化、汽車智能化、汽車互聯(lián)化三個(gè)大階段。2019年至今,市場(chǎng)主要是在認(rèn)知汽車電池化的階段,疊加2021年產(chǎn)業(yè)階段性的供給不足,加劇了中、上游環(huán)節(jié)價(jià)格大幅上漲的情況,單位盈利處于歷史相對(duì)高位。
今年,這些環(huán)節(jié)需謹(jǐn)慎估值過高的風(fēng)險(xiǎn),目前跌下來也需仔細(xì)甄別,是否有穿越周期的阿爾法能力。
展望2022年,智能化是需重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域,機(jī)會(huì)主要出現(xiàn)在電子、通信、計(jì)算機(jī)、汽零等環(huán)節(jié)。潛在風(fēng)險(xiǎn)是,估值虛高,無業(yè)績(jī)支撐,往往會(huì)面臨階段性估值過高的情況。因此,在投資該環(huán)節(jié)的時(shí)候,需考慮估值和盈利的匹配以及參與時(shí)點(diǎn)等環(huán)節(jié),比電池化階段更難。
汽車互聯(lián)化,相對(duì)來說還處于探索狀態(tài),目前來看暫無優(yōu)質(zhì)和能落地的公司。
此外,關(guān)于2022年的新能源車銷量,目前預(yù)測(cè)的版本很多,但從傳統(tǒng)汽車的行業(yè)研究來看,車是一種很難預(yù)測(cè)的商品。和手機(jī)不同,車在應(yīng)用場(chǎng)景、車型偏好、安全性價(jià)比、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策等方面都受到很大影響。
從可研究的角度來看,2021年行業(yè)放量是在二季度開始,所以邏輯上來說,去年的基數(shù)不高,今年或有不錯(cuò)的同比增速,下半年還需再跟蹤和測(cè)算。
我們會(huì)持續(xù)關(guān)注中國(guó)和美國(guó)的產(chǎn)銷量,目前美國(guó)新能車的滲透率不到3%,未來是非常重要的全球銷售市場(chǎng)。
第一財(cái)經(jīng):近日,馬斯克稱特斯拉看到了錳基正極在電池化學(xué)方面的潛力,錳酸鋰電池未來有發(fā)展的必要和空間嗎?
王陽:任何新技術(shù)的價(jià)值都需要在產(chǎn)業(yè)實(shí)踐與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中體現(xiàn),性價(jià)比、安全性、能否大規(guī)模量產(chǎn)推廣等等,因此還需要持續(xù)觀察產(chǎn)業(yè)落地應(yīng)用上的情況。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦,國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類新聞網(wǎng)站,是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國(guó)商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。
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國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)1 鉛錠報(bào)價(jià)區(qū)間在15500-15600元 噸左右,均價(jià)為15550元 噸,較前一交易日下調(diào)50元 噸。隨著天氣轉(zhuǎn)冷,旺季即將結(jié)束,市場(chǎng)預(yù)期后市對(duì)
12月6日山東地區(qū)氫氟酸市場(chǎng)行情暫穩(wěn),目前無水氫氟酸出廠含稅價(jià)格主流報(bào)12300-12700元 噸,場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)正常,場(chǎng)內(nèi)商家裝置運(yùn)行穩(wěn)定,走銷情況一般,近期螢
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投資唯有擁有全局視野,才能跳出“只見樹木不見森林”的局限,洞察投資優(yōu)秀企業(yè)的本質(zhì),把握中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。
同花順F10數(shù)據(jù)顯示,2022年12月8日晶品特裝(688084)新增“融資融券”概念。 入選理由是:公司是融資融券標(biāo)的股。 晶品特裝主營(yíng)業(yè)務(wù)是光電偵察設(shè)備和軍用機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
華菱鋼鐵12月7日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表,公司于2022年12月5日接受3家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研,機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、基金公司、證券公司! ⊥顿Y者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹: 問:公司目前的盈利和下游需求情況? 答:
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12月7日,天弘中證500指數(shù)增強(qiáng)A最新單位凈值為1 2274元,累計(jì)凈值為1 2274元,較前一交易日下跌0 08%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月下跌0 74%,近3個(gè)月下跌4 1%,近6個(gè)月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉實(shí)新財(cái)富混合最新單位凈值為1 078元,累計(jì)凈值為1 423元,較前一交易日上漲0 0%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲9 22%,近3個(gè)月上漲1 89%,近6個(gè)月上漲0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,國(guó)富潛力組合混合A最新單位凈值為1 23元,累計(jì)凈值為3 108元,較前一交易日下跌0 81%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月上漲7 33%,近3個(gè)月上漲3 1%,近6個(gè)月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)混合A最新單位凈值為1 7522元,累計(jì)凈值為1 7522元,較前一交易日下跌1 17%。歷史數(shù)據(jù)顯示該基金近1個(gè)月下跌8 46%,近3個(gè)月下跌6 92%,近6個(gè)月上漲11 58%,近1年下跌13 92%。
據(jù)快查APP了解到,12月8日公告顯示,遠(yuǎn)望谷(002161)控股股東徐玉鎖質(zhì)押876萬股,本次質(zhì)押占其所持股份比例為5 83%,質(zhì)押起始日期為2022年12月6日,質(zhì)權(quán)人為深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司,質(zhì)押用途為個(gè)人資金需求
提起煤炭行業(yè),你會(huì)想到什么?是沾滿煤灰的礦工,還是繁雜困難的選煤工序?在智能化、數(shù)字化、綠色化技術(shù)設(shè)備的加持下,傳統(tǒng)的煤炭行業(yè)已發(fā)生了翻天覆地的變化。 “作為一家煤炭科技生產(chǎn)服務(wù)公司,我們把自己定位
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《2021年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》發(fā)布 中國(guó)對(duì)外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國(guó)最大深水海港西哈努克港,是中國(guó)路橋按建造—運(yùn)營(yíng)—移交模式投資的項(xiàng)目,采用中國(guó)設(shè)計(jì)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),橫跨5個(gè)省份,全長(zhǎng)187 05公里,雙向四車道。金港高速公路通車后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長(zhǎng)14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業(yè)。今年以來,受疫情多發(fā)散發(fā)、市場(chǎng)需求不振等因素影響,國(guó)內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個(gè)人養(yǎng)老金代銷展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬宏源、中金財(cái)富和長(zhǎng)江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過16萬
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡(jiǎn)稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來已累計(jì)承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過16萬戶次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場(chǎng),開啟指數(shù)化投資時(shí)代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動(dòng)征求意見,將爭(zhēng)取盡快上線以提升市場(chǎng)活躍度……開市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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