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美的集團(tuán)正在經(jīng)歷自身歷史上的第二次“大規(guī)模裁員”。

美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波在5月6日的一次電話會(huì)議中表示，“未來(lái)三年行業(yè)會(huì)面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬”。面對(duì)老員工在內(nèi)部論壇發(fā)表的長(zhǎng)篇離職感言，他也只能表示“深感慚愧”。

與之形成鮮明對(duì)比的是，5月26日，董明珠在格力官方認(rèn)證的抖音賬號(hào)露面，對(duì)所有格力員工承諾，“無(wú)論任何困難的情況下，絕不裁員，在非常困難的情況下，寧肯降工資，也要讓每個(gè)人有簡(jiǎn)單可靠的保障”。

為什么裁員的是家電龍頭美的集團(tuán)?這是許多人的疑問(wèn)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，美的集團(tuán)并不是“壞學(xué)生”。2021年，美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入為3433.61億元，這是其首次突破3000億元大關(guān)，公司歸母凈利潤(rùn)為285.74億元，也創(chuàng)造了歷史新高。此外，5月23日，A股上市公司科陸電子公告稱(chēng)，美的集團(tuán)將斥資不低于22億元，晉升為公司控股股東。

爭(zhēng)議之中，美的已然成為裁員動(dòng)靜最大的一家。

01、時(shí)隔10年的“大裁員”

2022年5月18日，脈脈熱搜榜第四位，是關(guān)于美的集團(tuán)裁員的消息。

綜合多平臺(tái)信息拼湊出的全貌是，美的集團(tuán)內(nèi)部正在進(jìn)行一場(chǎng)規(guī)模不小的裁員，目前正處于第二輪，618后還會(huì)有第三輪，各部門(mén)裁員比例不一，整體裁員比例可能在30%左右。

5月19日美的集團(tuán)官方回應(yīng)稱(chēng)，“鑒于對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的判斷，公司有序收縮非核心業(yè)務(wù)，暫緩非經(jīng)營(yíng)性投資，多措并舉，進(jìn)一步夯實(shí)增長(zhǎng)潛力，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”

5月20日美的集團(tuán)召開(kāi)的2021年度股東大會(huì)上，方洪波對(duì)傳聞中50%的裁員比例給出了“無(wú)中生有”的回應(yīng)。

據(jù)悉，美的To C業(yè)務(wù)將保留家電核心品類(lèi)，母嬰、寵物電器等品類(lèi)優(yōu)化，整體要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、加強(qiáng)海外;To B業(yè)務(wù)保留“四大四小”(四大：機(jī)器人與工業(yè)自動(dòng)化、樓宇科技、新能源汽車(chē)零部件、儲(chǔ)能，四�。喝f(wàn)東醫(yī)療、安得智利、美云智數(shù)、美智光電)，其他關(guān)停并轉(zhuǎn)。

整體來(lái)說(shuō)，美的集團(tuán)對(duì)To C業(yè)務(wù)更強(qiáng)調(diào)“優(yōu)化”，對(duì)To B業(yè)務(wù)更強(qiáng)調(diào)投入。

美的集團(tuán)CFO兼財(cái)務(wù)總監(jiān)鐘錚表示，被優(yōu)化的母嬰、寵物電器等業(yè)務(wù)及部分SKU(單品類(lèi)營(yíng)收不超過(guò)1000萬(wàn)元、復(fù)合增長(zhǎng)下降的)對(duì)美的整體營(yíng)收沒(méi)有影響，對(duì)盈利提升反而是有利的。

截至當(dāng)前，公司實(shí)控人何享健直接和間接持有美的集團(tuán)29.76%的股權(quán)，按當(dāng)前3766億元市值計(jì)算，對(duì)應(yīng)股權(quán)價(jià)值1120.8億元。

事實(shí)上，正好是10年前的2012年，即方洪波剛接過(guò)美的集團(tuán)董事長(zhǎng)之位那年，美的經(jīng)歷過(guò)一場(chǎng)更大范圍的裁員。

在1993年到2009年的高速擴(kuò)張階段，美的采取的是相對(duì)獨(dú)立的事業(yè)部發(fā)展模式，各事業(yè)部有較高的自主權(quán)。2010年集團(tuán)銷(xiāo)售雖然突破1000億元，但公司盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，這種四面出擊的模式下，美的的凈利潤(rùn)還不如同行業(yè)內(nèi)制造單一產(chǎn)品的企業(yè)凈利潤(rùn)。

于是美的開(kāi)始“做減法”，通過(guò)各種維度的考核指標(biāo)，剔除缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力而長(zhǎng)期虧損，以及規(guī)模過(guò)小、利潤(rùn)微薄的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，集團(tuán)SKU(產(chǎn)品類(lèi)別)從2011年的2.2萬(wàn)個(gè)左右減少至2000多個(gè)。

與此同時(shí)，美的集團(tuán)的員工人數(shù)，則從2011年高峰期的19.6萬(wàn)人，縮減至2015年的11萬(wàn)人出頭，裁員比例超過(guò)4成。方洪波當(dāng)時(shí)提到的目標(biāo)是，“到2017年銷(xiāo)售額做到2000億元時(shí)，員工總數(shù)控制在10萬(wàn)人以?xún)?nèi)”。

從結(jié)果來(lái)看，業(yè)務(wù)優(yōu)化、人員縮減確實(shí)給美的集團(tuán)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，10年時(shí)間從1000億元增至3000億元，凈利潤(rùn)也終于從2019年開(kāi)始連續(xù)三年超過(guò)格力。

但員工規(guī)模的發(fā)展并未如方洪波當(dāng)時(shí)所愿，2017年雖然收入達(dá)到2419.19億元，員工人數(shù)卻也在連續(xù)并購(gòu)東芝家電、德國(guó)庫(kù)卡之后重回增長(zhǎng)軌道，達(dá)到13.68萬(wàn)人，之后又陸續(xù)增長(zhǎng)至2021年末的16.58萬(wàn)人，基本回到了上一輪大裁員前的水平。

10年時(shí)間，方洪波和美的似乎在裁員這件事情上陷入一個(gè)“怪圈”。

02、庫(kù)卡提高了薪酬壓力

事實(shí)上，在美的重回?cái)U(kuò)張的路上，收購(gòu)庫(kù)卡是一個(gè)關(guān)鍵事件——人員明顯增長(zhǎng)、人均薪酬大幅提高、業(yè)績(jī)不及預(yù)期，都可以視為此次裁員背后的一個(gè)“隱形推手”。

2015年的美的集團(tuán)，人員結(jié)構(gòu)調(diào)整基本完成，卻又碰上了家電市場(chǎng)的下行周期，于是首次在年報(bào)中提出“智慧家居+智能制造”的戰(zhàn)略，將工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)視為第二增長(zhǎng)曲線。

全球范圍內(nèi)，德國(guó)庫(kù)卡、瑞士ABB、日本發(fā)那科和日本安川電機(jī)，被稱(chēng)為工業(yè)機(jī)器人的“四大家族”，其中庫(kù)卡是世界上首家將靈敏輕型機(jī)器人帶入生產(chǎn)車(chē)間的機(jī)器人制造商。

于是美的在2015年首次增持了德國(guó)庫(kù)卡的股份，同時(shí)與日本安川成立合資公司，深入工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。

2017年1月，美的集團(tuán)以37億歐元(約合人民幣271億元)進(jìn)一步完成對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)，合計(jì)持有其94.55%的股權(quán)。

完成收購(gòu)當(dāng)年，美的集團(tuán)全球范圍員工人數(shù)從11.24萬(wàn)人增至13.68萬(wàn)人，增幅21.71%，是上市以來(lái)增幅最高的一年。

更重要的是，對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)直接拉高了美的集團(tuán)整體的人均年薪——從2016年的10.34萬(wàn)元躍升至2017年的17.84萬(wàn)元，增長(zhǎng)了72.47%。

也是從2017年開(kāi)始，美的集團(tuán)大幅度拉開(kāi)了和格力電器的人均薪酬差距，到2021年，美的和格力人均薪酬分別為19.01萬(wàn)元和12.59萬(wàn)元。

除了帶來(lái)高企的人力成本，收購(gòu)庫(kù)卡還給美的集團(tuán)帶來(lái)了相當(dāng)高的商譽(yù)——2021年末，美的集團(tuán)278.75億元的商譽(yù)總額，在A股4000多家上市公司中位列第二，與美的集團(tuán)2021年的凈利潤(rùn)總額相當(dāng)。

如此代價(jià)的背后，美的對(duì)庫(kù)卡的并購(gòu)事實(shí)上是存在爭(zhēng)議的。

在斥巨資收購(gòu)庫(kù)卡之前，雙方曾在2016年6月簽訂一份有效期為7年半的《投資協(xié)議》，約定美的將保持庫(kù)卡在多方面獨(dú)立性、不改變現(xiàn)有員工人數(shù)、不會(huì)促使庫(kù)卡退市、訂立隔離防范協(xié)議維護(hù)庫(kù)卡的商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)等等。

當(dāng)時(shí)有庫(kù)卡高管對(duì)媒體表示，協(xié)議到期前，美的拿不到庫(kù)卡的數(shù)據(jù)，“企業(yè)管理層的決定還將繼續(xù)在德國(guó)做出”。

從業(yè)績(jī)水平來(lái)看，美的曾在要約文件中表示，“庫(kù)卡有可能在2020年之前超額完成其設(shè)定的40-45億歐元收入(約合人民幣286億元-321億元)，且其中10億歐元來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)”。

但現(xiàn)實(shí)情況遠(yuǎn)不及如此——自2017年并表之后，庫(kù)卡的收入一路下滑，從2017年的34.79億歐元降至2020年的27.92億歐元，2021年才回升至35.65億歐元，但其中來(lái)自中國(guó)的收入只有6.81億歐元。

與“四大家族”中的另外三家相比，庫(kù)卡的收入規(guī)模始終處于第二梯隊(duì)，毛利率和凈利率始終居于最低水平，2020年還一度出現(xiàn)4%的虧損，即便2021年情況有所好轉(zhuǎn)，仍是“四大家族”中盈利能力最弱的。

雖然美的集團(tuán)現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)鐘錚明確表示，庫(kù)卡2021年業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)增長(zhǎng)，不存在減值，但鑒于過(guò)去幾年庫(kù)卡業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不及預(yù)期，未來(lái)減值風(fēng)險(xiǎn)仍是懸在庫(kù)卡頭上的“一把劍”。

由于收購(gòu)時(shí)沒(méi)有業(yè)績(jī)承諾，因此商譽(yù)減值與否，主要依靠公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)計(jì)，具有一定主觀性。在此背景下，并購(gòu)庫(kù)卡前后，美的集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)職位的頻繁變動(dòng)值得關(guān)注。

上市之初，美的集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)為袁利群，2016年即收購(gòu)庫(kù)卡當(dāng)年，袁利群離開(kāi)美的集團(tuán)，帶走了9075萬(wàn)股受限股份，陸續(xù)減持后目前仍持有3932萬(wàn)股，當(dāng)前對(duì)應(yīng)市值22.41億元。

在那之后，2016年到2021年間，美的集團(tuán)先后更換了三任財(cái)務(wù)總監(jiān)/首席財(cái)務(wù)官。其中2019年10月上任的Helmut Zodl曾是IBM公司的區(qū)域財(cái)務(wù)總監(jiān)，2005年至2017年在聯(lián)想擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)和首席財(cái)務(wù)官，但Helmut Zodl僅在美的集團(tuán)任職首席財(cái)務(wù)官15個(gè)月就走了，從上市公司領(lǐng)取了接近1000萬(wàn)元的薪酬。

2021年11月23日，美的公告稱(chēng)計(jì)劃收購(gòu)庫(kù)卡剩余5%股權(quán)，完成私有化，交易完成后庫(kù)卡將成為美的的境外全資子公司，并從法蘭克福交易所退市。

這意味著，原本約定于2023年到期的《投資協(xié)議》，被美的提前打破了。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，美的希望此舉能夠讓庫(kù)卡更適應(yīng)中國(guó)本土的發(fā)展需求，從研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)等方面做到深度協(xié)同。

03、有跡可循

除了庫(kù)卡帶來(lái)的壓力，美的集團(tuán)在原有的家電業(yè)務(wù)板塊，也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

作為美的消費(fèi)電器業(yè)主要原材料的鋼、銅、鋁，2021年都面臨大幅度的漲價(jià)——和2020年3月末的相對(duì)低價(jià)相比，2021年10月三種材料分別漲價(jià)119%、114%和62%。

此外運(yùn)費(fèi)上漲、芯片短缺、供電緊張等多重負(fù)面因素，都在對(duì)美的的業(yè)績(jī)形成擠壓。

與此同時(shí)，雖然努力發(fā)展小家電業(yè)務(wù)多年，但冰箱、空調(diào)和洗衣機(jī)三大家電產(chǎn)品，依然是美的核心收入和利潤(rùn)來(lái)源，而地產(chǎn)行業(yè)又會(huì)對(duì)大家電業(yè)務(wù)帶來(lái)重要影響。

2021年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)整肉眼可見(jiàn)，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-4月國(guó)內(nèi)商品房銷(xiāo)售面積39.77億平方米，同比下降20.9%，較一季度持續(xù)放緩。

截止5月26日，美的集團(tuán)最新市值3765.81億元，較最高點(diǎn)的7348億元市值跌去近5成。

新舊業(yè)務(wù)雙重壓力下，美的集團(tuán)的多項(xiàng)指標(biāo)其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了隱憂。

數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)美的集團(tuán)收入增幅有所放緩，主要是由于2017年收購(gòu)的庫(kù)卡機(jī)器人業(yè)務(wù)始終處于負(fù)增長(zhǎng)，且暖通空調(diào)和消費(fèi)電器業(yè)務(wù)在房地產(chǎn)下行的背景下出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力。2021年的收入回升，很大程度上是上游原材料漲價(jià)、美的上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格導(dǎo)致。

更直觀的是凈利潤(rùn)指標(biāo)——2015年至2019年，其凈利潤(rùn)增幅一直保持在16%-17%左右，但2020年和2021年突然分別降至8.82%和5.49%，大幅偏離原有增長(zhǎng)軌跡。

在大公司均以預(yù)算先行的財(cái)務(wù)制度下，如此幅度的偏離意味著不可控的情況發(fā)生了。

疫情以來(lái)大宗商品漲價(jià)、海運(yùn)物流漲價(jià)、能源供應(yīng)漲價(jià)，一系列消極因素都對(duì)美的集團(tuán)利潤(rùn)形成擠壓，導(dǎo)致其毛利率好不容易攀升至2019年的28.86%后，又從2020年開(kāi)始下跌，2021年末跌至22.48%，已經(jīng)低于10年前的水平。

資金情況來(lái)看，雖然2022年一季度末美的集團(tuán)賬面698.47億元的貨幣資金仍能覆蓋合計(jì)627.72億元的長(zhǎng)短期帶息債務(wù)，但貨幣資金與短期帶息債務(wù)之間的“安全邊際”已經(jīng)從2019年的637.55億元降至2022年3月末的294.59億元。

與此同時(shí)，美的集團(tuán)在應(yīng)收賬款保持相對(duì)穩(wěn)定的情況下，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款不斷攀升，2021年末達(dá)到987.36億元，為上市以來(lái)最高水平，比應(yīng)收賬款及票據(jù)高出了693億元。

這種占用上游資金的能力，可以被解讀為產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地位，但客觀上也帶來(lái)了更大的流動(dòng)性壓力——2021年末，美的集團(tuán)的速動(dòng)比率和現(xiàn)金到期債務(wù)比，分別為91%和52.31%，均為2014年以來(lái)的最低水平。

時(shí)至今日，美的無(wú)疑是家電行業(yè)中多元化和出海都比較成功的代表。

順境中，多元發(fā)展讓美的盡享多賽道紅利，但人員擴(kuò)張也成為必然。2016年高光時(shí)期，美的集團(tuán)165.78萬(wàn)元的人均創(chuàng)收，位列A股79家家電企業(yè)的第三名，高于海信視像、海爾智家、格力電器、老板電器。

但在突如其來(lái)的逆境面前，萌芽的新賽道顯然不具備核心業(yè)務(wù)般的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，“擴(kuò)張-試錯(cuò)-收縮-裁員”成為一種必然結(jié)果。2021年美的集團(tuán)人均創(chuàng)收207.09萬(wàn)元，在A股家電行業(yè)位列第12名，已經(jīng)落后于上述企業(yè)。

主張多元化的美的，正在經(jīng)歷大幅裁員，而承諾絕不裁員的格力，事實(shí)上員工人數(shù)有減無(wú)增——從2019年末的8.88萬(wàn)人，陸續(xù)降至2020年末的8.4萬(wàn)人、2021年末的8.19萬(wàn)人。

高贊網(wǎng)友留言道，“高手降工資讓員工自己走”、“減工資相當(dāng)于裁員”。從這個(gè)角度看，二者只是采取了不同方式應(yīng)對(duì)行業(yè)和自身的變革。

美的集團(tuán)2021年年報(bào)中的一句話與此番裁員頗為應(yīng)景，“在大時(shí)代里面，沒(méi)有一條道路是平坦的，也沒(méi)有一條道路是一成不變的，偉大企業(yè)必然經(jīng)歷過(guò)周期的輪回與洗禮。”

2012年那一場(chǎng)裁員，可以說(shuō)是方洪波接過(guò)何享健的接力棒之后，面臨的第一場(chǎng)大考。

如今10年過(guò)去了，美的人員工規(guī)模重回高點(diǎn)，毛利率則跌破歷史低點(diǎn)，方洪波仿佛又回到一切開(kāi)始的那個(gè)路口。