盡管訂單不停,但是硅片賽道“新玩家”正面臨著現(xiàn)金流的壓力。
6月20日晚,雙良節(jié)能(600481.SH)發(fā)布公告稱(chēng),“為了保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)開(kāi)展的實(shí)際需要,現(xiàn)擬將此前預(yù)計(jì)的對(duì)外借款額度增加20億元。增加后,公司(含子公司)對(duì)外借款額度將變?yōu)?0億元。”
與此同時(shí),雙良節(jié)能還宣布,公司增加對(duì)全資子公司雙良硅材料(包頭)有限公司(下稱(chēng)“雙良硅材料”)的擔(dān)保額度,總額度將變?yōu)?0億元。
顯然,繼續(xù)增加借款勢(shì)將增加雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率,而繼續(xù)增加擔(dān)保又勢(shì)必存在一定的資金風(fēng)險(xiǎn)。
或受此消息影響,6月21日,雙良節(jié)能直接低開(kāi),盤(pán)中一度跌停,最終以下跌8.06%報(bào)收15.98元。
上交所6月21日交易公開(kāi)信息顯示,一家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位出現(xiàn)在雙良節(jié)能的賣(mài)出榜上。
資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升
資料顯示,雙良節(jié)能(原名雙良股份)是2003年4月在深交所掛牌上市,控股股東是雙良集團(tuán)有限公司,實(shí)控人是繆雙大。
上市之初,雙良節(jié)能主營(yíng)溴冷機(jī),此后陸續(xù)開(kāi)展換熱器、空冷器業(yè)務(wù),逐漸形成了公司的節(jié)能節(jié)水板塊。2015年,雙良節(jié)能剝離了化工業(yè)務(wù),同時(shí)注入多晶硅還原爐資產(chǎn),并在十幾年間迅速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)多晶硅還原爐龍頭。
2021年初至今,雙良節(jié)能進(jìn)一步延伸光伏產(chǎn)業(yè)鏈,分別開(kāi)展光伏大尺寸單晶硅片業(yè)務(wù)和組件業(yè)務(wù)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到,硅片業(yè)務(wù)主要由雙良硅材料開(kāi)展,組件業(yè)務(wù)主要由雙良新能科技(包頭)有限公司開(kāi)展。
但是,隨著雙良節(jié)能切入到光伏產(chǎn)業(yè),投資力度愈發(fā)加大,導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年增長(zhǎng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2003-2021年,雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率從23%增長(zhǎng)至72.66%。
尤其是切入到光伏產(chǎn)業(yè)之后,雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)很快,其2020年資產(chǎn)負(fù)債率為46.16%,但是2021年就突增至72.66%。
截至2022年3月31日,雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率增至74.86%。
按照雙良節(jié)能6月20日晚的公告顯示,“目前,公司正在快速推進(jìn)一、二期大尺寸單晶硅片項(xiàng)目的建設(shè)和生產(chǎn),建設(shè)進(jìn)程快于原先規(guī)劃,原先預(yù)計(jì)的對(duì)外借款額度可能無(wú)法滿足公司未來(lái)資金需求。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,為了保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)開(kāi)展的實(shí)際需要,現(xiàn)擬將此前預(yù)計(jì)的對(duì)外借款額度增加20億元。增加后,公司(含子公司)對(duì)外借款額度將變?yōu)?0億元”,借款的方式是“銀行貸款、融資租賃等”。
如果本次增加的借款額度20億元全部提款,雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率勢(shì)必將進(jìn)一步提升,同時(shí)也提高了短期借款和財(cái)務(wù)費(fèi)用。
Wind數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去三年,雙良節(jié)能的短期借款分別是3.70億元、3.81億元和12.08億元,財(cái)務(wù)費(fèi)用分別是809.66萬(wàn)元、1310.02萬(wàn)元和4485.92萬(wàn)元。
今年一季度末,雙良節(jié)能的短期借款增至14.22億元,財(cái)務(wù)費(fèi)用為1943.67萬(wàn)元。
由此可見(jiàn),擴(kuò)大了在光伏產(chǎn)業(yè)的投資之后,雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率、短期借款、財(cái)務(wù)費(fèi)用都出現(xiàn)了明顯的大幅增長(zhǎng)。
為了了解進(jìn)一步的情況,6月21日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道給雙良節(jié)能董秘王磊發(fā)去了采訪提綱。一位雙良節(jié)能證券部的工作人員表示,先就郵件內(nèi)容向領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)一下。但截至發(fā)稿時(shí),尚沒(méi)有得到對(duì)方的回復(fù)。
短期償債壓力或已隱現(xiàn)
除去增加對(duì)外借款之外,雙良節(jié)能還增加了對(duì)雙良硅材料的擔(dān)保額度,從50億元增至70億元。
截至6月20日,雙良節(jié)能對(duì)雙良硅材料提供的擔(dān)保余額約為39.4億元,雙良節(jié)能在公告中坦言,這“存在一定的資金風(fēng)險(xiǎn)。”
那么,雙良節(jié)能的賬戶里還有多少現(xiàn)金呢?截至2022年1季度末,雙良節(jié)能的貨幣資金為17.87億元,短期借款為14.22億元,而報(bào)告期內(nèi)“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”為-3.18億元,這說(shuō)明雙良節(jié)能賣(mài)出去的產(chǎn)品并沒(méi)有收回相應(yīng)的現(xiàn)金,這對(duì)其現(xiàn)金流的壓力是很大的。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,除持續(xù)增長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率以外,雙良節(jié)能的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率都在下降。
Wind數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去三年,雙良節(jié)能的流動(dòng)比率分別是1.85、1.69和0.87,速動(dòng)比率分別是1.69、1.45和0.69。
截至2022年一季度末,雙良節(jié)能的流動(dòng)比率為0.88,但是速動(dòng)比率降至0.65。
眾所周知,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前,可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說(shuō)來(lái),比率越高,說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng),短期償債能力亦越強(qiáng);反之則弱。
“公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%、80%,就會(huì)有運(yùn)營(yíng)危機(jī),不利于公司的持續(xù)發(fā)展。”江蘇某注冊(cè)會(huì)計(jì)師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高,其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,存在現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn),會(huì)影響到公司的資金鏈安全。而且,資產(chǎn)負(fù)債率高會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步融資成本加劇。
在他看來(lái),雙良節(jié)能的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率都太低了,“如果后期的訂單資金能迅速回流,那么其償債壓力就會(huì)小很多。”
但是,某券商電新行業(yè)分析師有不同觀點(diǎn)。
在他看來(lái),硅片行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè),投資強(qiáng)度大,需要硅片企業(yè)具備較強(qiáng)的資金實(shí)力。“就前期投入來(lái)說(shuō),為實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn),硅片企業(yè)需要投入大量資金用于購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備和其他固定資產(chǎn),因此對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力要求較高。但是,一旦能夠規(guī);a(chǎn)之后,企業(yè)就可以通過(guò)低成本戰(zhàn)略獲得更多的訂單和市場(chǎng)份額,不僅可以回流大量的現(xiàn)金流,而且可以增加公司利潤(rùn),雙良節(jié)能就是這種戰(zhàn)略。”
或受到對(duì)外借款額度加大消息的影響,6月21日,雙良節(jié)能一度盤(pán)中跌停,偏離值達(dá)-7.80%,換手率5.28%,振幅7.94%,最終以下跌8.06%報(bào)收15.98元。
上交所6月21日交易公開(kāi)信息顯示,雙良節(jié)能賣(mài)出前五家席位分別是華泰證券無(wú)錫梁清路營(yíng)業(yè)部、中信證券廣州番禺富華西路營(yíng)業(yè)部、機(jī)構(gòu)專(zhuān)用、中信證券上海東方路營(yíng)業(yè)部和華泰證券江陰福泰路營(yíng)業(yè)部,其中機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位賣(mài)出金額為3039.50萬(wàn)元。
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦,國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站,是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國(guó)商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。
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11月18日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中金財(cái)富和長(zhǎng)江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過(guò)16萬(wàn)
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來(lái)已累計(jì)承保規(guī)模超過(guò)6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過(guò)16萬(wàn)戶次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場(chǎng),開(kāi)啟指數(shù)化投資時(shí)代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動(dòng)征求意見(jiàn),將爭(zhēng)取盡快上線以提升市場(chǎng)活躍度……開(kāi)市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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