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通脹居高難下、英鎊大幅下跌后續(xù)政策壓力加大

發(fā)布時間：2022-09-21 08:05:50 文章來源：千龍網(wǎng)

9月16日，英鎊對美元跌至近40年來的最低水平，再度拉響了英國經(jīng)濟的“警鈴”。當日，英鎊對美元在早盤交易中一度跌至1.1353，上一次跌破1.14是在1985年，當時美元因利率上升和里根政府減稅而飆升。英鎊的下滑加大了英國央行在9月會議前的壓力。英國央行貨幣政策委員會原定于9月16日舉行會議。但由于英國在伊麗莎白二世女王去世后進入為期10天的全國哀悼期，因此將利率決定會議推遲了一周。

在今年上半年，英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已經(jīng)被印度超越，滑落至全球第六。同時，9月8日，96歲的英國女王伊麗莎白二世去世，74歲的王儲查爾斯繼位為英國新任國王，英國也因此面臨新的考驗。日前，英國外交大臣特拉斯贏得保守黨黨首選舉，繼而成為英國新一任首相。受困于能源危機、通脹高企、新政府政策不確定性這三座“大山”，英國經(jīng)濟下行壓力日漸增大，與此同時，貨幣緊縮步伐卻在加快，英國股債匯等大類資產(chǎn)持續(xù)下跌。特拉斯能否化解這場困局?英國經(jīng)濟能否在三座“大山”重壓下“軟著陸”?

英國通脹居高難下

能源危機尚待解決

9月14日，英國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月英國消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲9.9%，漲幅較上月小幅回落，但仍處于40年來較高水平。該統(tǒng)計局表示，通脹回落主要由于汽車燃料價格下跌，部分抵消了食品價格上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月的12個月里，英國食品和非酒精飲料價格上漲了13.1%，漲幅達到2008年8月以來的最高水平。

今年4月至7月，英國通脹水平接連刷新40年來最高紀錄。7月CPI同比上漲10.1%，使英國成為本輪全球通脹中首個CPI漲幅破兩位數(shù)的七國集團國家。雖然8月英國CPI同比漲幅有所下降，但通脹率仍處于高位，企業(yè)和民眾壓力并未得到緩解。英國央行在最新公布的會議紀要中表示，英國和歐洲其他國家的通脹壓力顯著加劇，預計英國的消費者價格指數(shù)將在第四季度高于13%，并在2023年的大部分時間里保持在較高水平。另有調(diào)查顯示，數(shù)百萬英國人表示，隨著家庭平均年度賬單將從10月開始上漲80%，他們今年冬天要面臨的是吃飯和取暖之間的痛苦選擇。

特拉斯表示，就職后將會立刻出臺凍結電價政策，以降低歐洲家庭冬季用能成本。不過，在其一貫主張的“減稅和弱監(jiān)管”的施政方針下，特拉斯不支持設置能源價格上限以及針對能源企業(yè)征稅。有經(jīng)濟學家表示，整體來看，除家庭用能外，高企的能源價格還會通過提高中下游制成品價格、抑制消費需求等多種傳導路徑對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，單一的凍結電價政策效果可能有限，還需依賴進一步的政策。

英國央行加息忙

經(jīng)濟衰退或難避免

最新數(shù)據(jù)顯示，英國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)超預期滑落至榮枯線以下;9月16日公布的英國官方數(shù)據(jù)顯示，8月商品購買量下降1.6%，比經(jīng)濟學家預測的0.5%的降幅大得多。這些進一步加劇了市場對英國經(jīng)濟衰退的擔憂。為抑制高通脹，英國央行8月初宣布，將基準利率從1.25%上調(diào)至1.75%，這是去年12月以來英國央行第六次加息。

考慮到通脹正愈發(fā)“脫韁”，不少分析師認為，未來英國央行還將持續(xù)加息。英國央行8月4日表示，將“特別警惕更持久的通脹壓力跡象，并將在必要時采取強有力的應對措施”。英國央行行長貝利說，英國央行必須與通貨膨脹做斗爭，“如果我們不采取行動，通脹將變得更加根深蒂固”。貝利還表示，最近的一些價格走勢表明，一些公司正在設法將不斷上漲的成本轉嫁給消費者，這可能會使通脹更加持久。有經(jīng)濟學家預測認為，英國利率水平將在未來幾個月繼續(xù)上升，英國央行最快可能會在9月再度大幅加息50個基點。但隨著英國經(jīng)濟疲態(tài)顯現(xiàn)，英國央行未來加息或陷入兩難境地;畢竟消費者支出下滑等經(jīng)濟下行信號可能會限制英國央行加息的能力。

在美國經(jīng)濟陷入技術性衰退之后，英國經(jīng)濟衰退的“警鈴”也已響起。這讓受困于能源危機、通脹高企、新政府上臺后不確定性增加的英國經(jīng)濟承受更多壓力。由于越來越多的跡象表明英國經(jīng)濟將陷入衰退，再加上美元走強，英鎊今年以來下跌了約16%，如果跌勢延續(xù)至年底，這將是自1992年以來英鎊對美元第四次出現(xiàn)兩位數(shù)的年跌幅。英國央行預計，英國經(jīng)濟將在今年最后3個月出現(xiàn)萎縮，并將持續(xù)到2023年底，之后，預計經(jīng)濟增長將“以歷史標準衡量非常疲軟”。這將是英國經(jīng)濟自2008年國際金融危機以來持續(xù)時間最長的衰退。由于經(jīng)濟狀況極為不穩(wěn)定，英國央行激進加息的副作用不容忽視。例如，加息可能對債務杠桿較高的企業(yè)和個人造成風險。

關鍵詞：通貨膨脹英鎊下跌政策壓力經(jīng)濟下鄉(xiāng)壓力