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一只LOF基金在連續(xù)三個(gè)漲停之后馬上來(lái)了兩大跌停！

(資料圖片)

最近市場(chǎng)出現(xiàn)這一幕引起行業(yè)關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，有一些LOF的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格坐上過(guò)山車，基金公司也緊急發(fā)布了相關(guān)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，緊急提醒投資者不要盲目追高，否則可能會(huì)遭遇巨額損失。

實(shí)際上，一些整體規(guī)模小、每日成交量小的LOF很容易出現(xiàn)“暴漲暴跌”行情，投資者對(duì)于這類基金需要謹(jǐn)慎，不要盲目參與。

場(chǎng)內(nèi)LOF突然“過(guò)山車”走勢(shì)

漲停和跌停在今年弱市下并不多見(jiàn)的戲碼，近期在部分LOF基金上戲劇化上演。

基金君發(fā)現(xiàn)，信用債LOF在最近幾個(gè)交易日出現(xiàn)異動(dòng)，其二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格6月28日、29日和30日三個(gè)交易日連續(xù)漲停。

在高溢價(jià)狀態(tài)之下，7月1日和7月4日兩個(gè)交易日出現(xiàn)連續(xù)跌停，今日收盤價(jià)為1.646元。

從近期成交量來(lái)看，從6月28開(kāi)始成交量明顯放大，6月29日、6月30日和7月1日的成交量均超過(guò)70萬(wàn)，尤其是7月1日跌停，成交額為80.9萬(wàn)，和此前單日僅近千元甚至零成交形成鮮明對(duì)比。不過(guò)，7月2日的成交量快速銳減到2萬(wàn)元。

和信用債LOF一樣，質(zhì)量基金LOF二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格也坐了一把“過(guò)山車”。

質(zhì)量基金LOF自6月27日開(kāi)始表現(xiàn)，6月28日上漲6%，而6月29日和6月30日均出現(xiàn)漲停，也是在7月1日和7月4日兩個(gè)交易日出現(xiàn)跌停。

質(zhì)量基金LOF的兩次跌停均為縮量跌停，即7月1日和4日(今日)連續(xù)兩個(gè)交易日，均呈現(xiàn)出掛跌停價(jià)賣，但接盤人較少的情況。

從這兩只LOF基金情況來(lái)看，具有一些共同點(diǎn)：場(chǎng)內(nèi)規(guī)模并不算大，流通性不好。

第一，目前這兩只LOF基金的場(chǎng)內(nèi)規(guī)模都不算大。如截至7月4日，信用債LOF基金的流通盤為200.4萬(wàn)，質(zhì)量基金LOF基金的場(chǎng)內(nèi)流通份額為229.1萬(wàn)。

第二，流動(dòng)性方面，這兩只基金的流動(dòng)性均較若。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，兩只基金在漲停前的交易日中，每日交易額多為幾千，最高也不過(guò)兩萬(wàn)左右，甚至經(jīng)常零成交。

基金公司緊急發(fā)布“提示性公告”

LOF基金二級(jí)市場(chǎng)的異常表現(xiàn)，也引發(fā)了溢價(jià)率飆升。對(duì)于這兩只LOF基金，基金公司連續(xù)發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。有一只基金甚至采取了臨時(shí)停牌一小時(shí)的措施。

從信用債LOF來(lái)看，6月30日，建信基金發(fā)布公告稱，旗下建信信用增強(qiáng)債券型證券投資基金 A 類基金份額在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，交易價(jià)格明顯偏離基金份額凈值。

公告顯示，2022年6月28日，改基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.6790元，相對(duì)于2022年6月28日的基金份額凈值1.5290元，溢價(jià)幅度達(dá)到9.81%。

而截至2022年6月29日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.8470元，交易價(jià)格明顯高于前一估值日的基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受重大損失。

在7月1日，建信基金再次發(fā)布提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)公告。

其中公告顯示， 2022年6月29日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.8470 元，相對(duì)于2022年6月29日的基金份額凈值1.5280元，溢價(jià)幅度達(dá)到20.88%。

截至2022年6月30日，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為2.0320元，交易價(jià)格明顯高于前一估值日的基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受重大損失。

為保護(hù)投資者的利益，該基金將于2022年7月1日9:30起至當(dāng)日10:30停牌，自2022年7月1日10:30起復(fù)牌。

不僅如此，對(duì)于質(zhì)量基金LOF，華寶基金旗下信用債LOF也于7月4日發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

公告顯示，2022 年 6 月 30 日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為 1.8380 元，相對(duì)于 2022 年 6 月 30 日的基金份額凈值 1.4364 元，溢價(jià)幅度達(dá)到 27.96%。截至 2022 年 7 月 1 日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為 1.6540 元，交易價(jià)格明顯高于前一估值日的基金份額凈值。投資者如果在當(dāng)前溢價(jià)水平下買入，可能面臨較大損失。

投資者需警惕此類現(xiàn)象
追高買入可能承擔(dān)損失

“其實(shí)LOF出現(xiàn)大起大落在近兩年也有出現(xiàn)，曾經(jīng)有LOF基金出現(xiàn)十多個(gè)漲停然后跌下來(lái)，而這類LOF基金主要是一些流動(dòng)性較差的品種，大概率是有資金在炒作�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如此評(píng)論。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，此前在股票市場(chǎng)也有類似的現(xiàn)象，就是尋找市場(chǎng)里缺乏套利機(jī)制、流動(dòng)性最差的品種炒作，希望吸引不明所以的投資者接盤。

另一位業(yè)內(nèi)人士表示，這兩只基金二級(jí)市場(chǎng)極度缺乏流動(dòng)性，部分產(chǎn)品有時(shí)候一整天都沒(méi)有成交，價(jià)格波動(dòng)也不必然是炒作，也有可能就是因?yàn)榱鲃?dòng)性缺失導(dǎo)致的漲跌停。

實(shí)際上，如果投資者看到價(jià)格陡升，沒(méi)有理清上漲的原因就就追高買入，很容易承擔(dān)損失因此基金公司緊急發(fā)布提示風(fēng)險(xiǎn)公告。那么，投資者需要了解LOF產(chǎn)品的特質(zhì)。

所謂LOF基金，英文名稱是“Listed Open－Ends Funds”，中文稱為“上市型開(kāi)放基金”。意味著這種基金比較有特色，既可以和基金一樣在銀行、券商等渠道購(gòu)買(俗稱場(chǎng)外交易)，也可以如股票那樣上市交易(俗稱場(chǎng)內(nèi)交易)。

目前LOF產(chǎn)品大概有400多只，其中深圳LOF基金代碼以“16”開(kāi)頭，上海則為“50”開(kāi)頭。

因?yàn)長(zhǎng)OF基金存在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外兩種交易模式，因此也存在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外兩個(gè)價(jià)格，存在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外價(jià)格不同的套利機(jī)會(huì)。投資者是可以多多關(guān)注這種機(jī)會(huì)的，但是其實(shí)想套利并不容易。

在一般情況下，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格圍繞基金凈值上下波動(dòng)，不會(huì)偏離太大。但如果場(chǎng)內(nèi)交易受到外界干擾產(chǎn)生較大的波動(dòng)，可能出現(xiàn)交易價(jià)格與凈值產(chǎn)生了較大的偏離。

從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，出現(xiàn)高折價(jià)或者高溢價(jià)往往是幾種情況：

第一：往往LOF上市初期比較容易高溢價(jià)，類似于國(guó)內(nèi)的新股易于被炒作。

第二：行情突轉(zhuǎn)的時(shí)期也比較容易出現(xiàn)偏離，既有突然上漲時(shí)，又有突然下跌時(shí)。過(guò)去就經(jīng)常出現(xiàn)，股市突然下跌中，LOF交易價(jià)格沒(méi)有及時(shí)反映出來(lái)，而出現(xiàn)高溢價(jià)的情況。

第三：QDII- LOF比較容易出現(xiàn)價(jià)格偏差。一方面是由于QDII投資的是海外市場(chǎng)，海外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易時(shí)間不同，漲跌趨勢(shì)也相差很大，因此經(jīng)常出現(xiàn)連續(xù)高溢價(jià)或者高折價(jià)的現(xiàn)象；另一方面，因?yàn)镼DII額度受限，在市場(chǎng)追捧某個(gè)QDII時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)高溢價(jià)現(xiàn)象。

第四類是出現(xiàn)大比例分紅、核心重倉(cāng)股異動(dòng)、回本等情況時(shí)，比較容易出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

不過(guò)，投資者在布局LOF時(shí)候要注意時(shí)間差和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。尤其是后者，規(guī)模比較小的LOF基金容易引發(fā)異動(dòng)，值得投資者格外關(guān)注。對(duì)于LOF產(chǎn)品不了解的投資者，買入之前更要仔細(xì)熟悉相關(guān)交易規(guī)則，不要盲目去追高。