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微速訊:重倉股面貌依舊!“成長(zhǎng)系老將”鄔傳雁 處變不驚 強(qiáng)調(diào)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力
發(fā)布時(shí)間:2022-07-19 17:34:47 文章來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)


(資料圖片僅供參考)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,7月18日,“成長(zhǎng)系老將”泓德基金鄔傳雁在管基金披露二季報(bào)。梳理季報(bào)顯示,二季度,鄔傳雁旗下多只基金重倉股“面貌依舊”,僅對(duì)個(gè)股和凈值比例進(jìn)行調(diào)整,加倉了地產(chǎn)、傳媒股。對(duì)此,他在季報(bào)中表示:“二季度,市場(chǎng)風(fēng)格正朝著長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯緩慢演變”。

鄔傳雁指出,投資決策是基于對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的投資分析框架,重新檢視持倉和關(guān)注的公司,因此,在此基礎(chǔ)上保持了現(xiàn)有股票配置比例和組合的相對(duì)穩(wěn)定性。他解釋道:“我們對(duì)股票市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)值創(chuàng)造規(guī)律的理解,還有對(duì)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造在面對(duì)突發(fā)事件、重大事件沖擊時(shí)的規(guī)律盡可能深入的研究,這是我們?cè)谕顿Y決策中能夠得出令人信服的判斷的前提”。

他認(rèn)為,決定企業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值的根本因素并不是它在當(dāng)下能夠獲取多少價(jià)值,而是它日積月累所形成的價(jià)值創(chuàng)造能力,這是一種動(dòng)態(tài)能力。相比較而言,獲取價(jià)值的能力,更像是一種靜態(tài)能力,源于企業(yè)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

因此,他表示,在投資中只要把握住企業(yè)動(dòng)態(tài)的價(jià)值創(chuàng)造能力沒有出現(xiàn)停滯或退化,現(xiàn)有的價(jià)值獲取能力或許不是考察的重點(diǎn)。相反,脫離了長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),孤立地去觀察企業(yè)中短期價(jià)值獲取能力,或者股票中短期的增值空間,而不在意這種能力形成的原因,會(huì)將投資置于較大的風(fēng)險(xiǎn)境地。

數(shù)據(jù)顯示,鄔傳雁管理6只基金最新規(guī)模合計(jì)226.08億元,較一季度末增加13.38億元,其任職期間最佳回報(bào)率誕生于泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合,為150.61%。從收益表現(xiàn)來看,鄔傳雁在管產(chǎn)品3個(gè)月以來回報(bào)率達(dá)7.23%,較同期滬深300高出4.2個(gè)百分點(diǎn),今年以來表現(xiàn)跑輸滬深300。

從股票倉位來看,二季度末,鄔傳雁管理的多只產(chǎn)品倉位較一季度末有所提升。如泓徳致遠(yuǎn)混合股票倉位增加3.65個(gè)百分點(diǎn)至49.84%,此外,泓德卓遠(yuǎn)混合、泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合、泓德豐潤(rùn)三年持有期混合等股票倉位均略有提升,保持九成以上高位運(yùn)作。

具體到單個(gè)基金,以泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合為例,截至二季度末,該基金總規(guī)模26.27億元,總份額為14.45億份,凈資產(chǎn)變動(dòng)率為-1.67%。截至6月30日,該基金份額凈值為1.8177元,基金份額凈值增長(zhǎng)率為7.21%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為5.02%。

近一年以來,鄔傳雁的產(chǎn)品凈值遭受顯著壓力。截至7月19日,泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合過去一年凈值跌幅達(dá)22.22%,跑輸同期滬深300指數(shù)超7個(gè)百分點(diǎn)。

盡管如此,該基金前十大重倉個(gè)股仍未發(fā)生變化,僅調(diào)整了持股數(shù)和凈值比例,如增持萬科A133萬股,占凈值比提升1.66個(gè)百分點(diǎn)至8.64%,成為第一大重倉股,增持了卓勝微27.03萬股,此外,對(duì)恒瑞醫(yī)藥、光線傳媒、海天味業(yè)、豪邁科技等均有所減持。

泓德遠(yuǎn)見回報(bào)混合前十大重倉股分別為:萬科A(000002.SZ)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、光線傳媒(00276.SH)、隆基綠能(601012.SH)、廣聯(lián)達(dá)(002410.SZ)、視源股份(002841.SZ)、柏楚電子(688168.SH)、豪邁科技(002595.SZ)、海天味業(yè)(603288.SH)、卓勝微(300782.SZ),均為鄔傳雁長(zhǎng)期以來鑒定持有的股票。

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