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33家保險資產(chǎn)管理公司迎來新的頂層制度，為其發(fā)展釋放了一系列政策紅利。

8月5日，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，共計7章、85條，從公司治理、業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險管理、監(jiān)督管理等方面明確了要求，將自9月1日起施行。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，《規(guī)定》全面梳理保險資管公司發(fā)展中存在的問題和原規(guī)定中的滯后、缺位等內(nèi)容，統(tǒng)籌考慮未來一段時期保險資管公司的發(fā)展方向，提高法規(guī)的針對性和前瞻性。重點修訂股東資質(zhì)、高管資格、業(yè)務(wù)規(guī)則等關(guān)鍵環(huán)節(jié)監(jiān)管要求，做好事中事后監(jiān)管。

缺乏相對獨立的監(jiān)管制度

自2003年以來，我國先后設(shè)立了33家保險資管公司。目前各保險資管公司通過發(fā)行保險資管產(chǎn)品、受托管理資金等方式，管理總資產(chǎn)超過20萬億元。

“經(jīng)過近20年的發(fā)展，保險資管公司在長期資金管理、大類資產(chǎn)配置、長久期資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和絕對收益獲取等方面積累了豐富經(jīng)驗，已經(jīng)成為保險資金等長期資金的核心管理人、資本市場的主要機構(gòu)投資者和服務(wù)實體經(jīng)濟的重要力量。”銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人稱。

為了規(guī)范保險資管公司發(fā)展，監(jiān)管部門于2004年發(fā)布了《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》。此后，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進，“資管新規(guī)”的落地實施，居民養(yǎng)老保障和財富管理需求的不斷增長，相關(guān)監(jiān)管制度的滯后性、適用性等問題越發(fā)突出，亟需修訂完善。

銀保監(jiān)會強調(diào)，保險資產(chǎn)管理公司是保險資金運用專業(yè)化發(fā)展的產(chǎn)物。從過往實踐看，大部分保險資產(chǎn)管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，以受托管理母公司或系統(tǒng)內(nèi)保險資金為主，在公司治理、業(yè)務(wù)規(guī)范、風(fēng)險管理等方面主要參照保險公司或保險資金運用的監(jiān)管規(guī)則，缺乏相對獨立、成體系的監(jiān)管制度，一定程度上束縛了其發(fā)展。

基于此，《規(guī)定》在系統(tǒng)整合相關(guān)制度基礎(chǔ)上，形成了體系相對完備、特色更加鮮明的機構(gòu)監(jiān)管制度框架，在篇章結(jié)構(gòu)和條款內(nèi)容方面進行了大幅修訂，新增公司治理專門章節(jié)、將風(fēng)險管理作為專門章節(jié)、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計經(jīng)營原則及相關(guān)要求等，并增補監(jiān)管手段和違規(guī)約束。

“這有利于進一步增強保險資管公司獨立性，提升市場化、專業(yè)化水平，推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人說。

多方面增強獨立性

從內(nèi)容來看，《規(guī)定》多方面增強保險資管公司獨立性，全面強化公司治理監(jiān)管的制度約束。

比如，《規(guī)定》進一步加強股權(quán)管理，規(guī)范股東行為。要求保險資管公司建立與股東之間有效的風(fēng)險隔離機制，通過隔離資金、業(yè)務(wù)、管理、人員、系統(tǒng)、營業(yè)場所和信息等措施，防范風(fēng)險傳染、內(nèi)幕交易、利益沖突、利益輸送等，實現(xiàn)更加獨立的經(jīng)營運作。

在豐富監(jiān)管工具手段方面，《規(guī)定》明確分類監(jiān)管思路，在增補監(jiān)管評級、違規(guī)記錄、財務(wù)狀況監(jiān)控等監(jiān)管手段基礎(chǔ)上，進一步強調(diào)發(fā)揮信息披露、外部審計和自律組織管理作用，推動形成社會監(jiān)督合力。

值得注意的是，《新規(guī)》恢復(fù)了設(shè)立分支機構(gòu)的規(guī)定，明確保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立分支機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)向銀保監(jiān)會提出申請，并提交下列材料：設(shè)立申請書;擬設(shè)機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和可行性研究報告;擬設(shè)機構(gòu)籌建負責(zé)人的簡歷及相關(guān)證明材料;銀保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。同時，保險資產(chǎn)管理公司可以投資設(shè)立理財、公募基金、私募基金、不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司。

而此前的規(guī)定則是“保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立子公司，從事專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由中國保監(jiān)會依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)研究制定”。

此外，《規(guī)定》明確保險資產(chǎn)管理公司不得有下列八種行為：提供擔(dān)保;承諾受托管理資產(chǎn)或保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)不受損失，或者保證最低收益;違規(guī)將受托管理的資產(chǎn)轉(zhuǎn)委托;提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù);利用受托管理資產(chǎn)或保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)等為他人牟取利益，或者為自己謀取合同約定報酬以外的其他利益;以獲取非法利益或進行利益輸送為目的，操縱自有財產(chǎn)、不同來源的受托管理資產(chǎn)、保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品資產(chǎn)等互相交易或與股東進行資金運用交易;以資產(chǎn)管理費的名義或者其他方式與投資者合謀獲取非法利益;國家有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管機構(gòu)禁止的其他行為。

取消外資持股比例上限

《規(guī)定》在落實擴大對外開放方面也有新舉措。

與舊版內(nèi)容相比，《規(guī)定》明確，保險資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)具備境內(nèi)外保險集團(控股)公司、保險公司合計持股比例超過50%的條件。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，全面貫徹落實國務(wù)院金融委辦公室關(guān)于“取消境內(nèi)保險公司合計持有保險資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，允許境外投資者持有股份超過25%”的舉措，不再限制外資保險公司持有保險資管公司股份的比例上限，同時，設(shè)置境內(nèi)外股東統(tǒng)一適用的股東資質(zhì)條件，有助于吸引國際優(yōu)秀保險公司和資產(chǎn)管理機構(gòu)參與中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展。

同時，《規(guī)定》旨在引導(dǎo)保險資管公司加大對資本市場支持力度。

上述負責(zé)人表示，《規(guī)定》引導(dǎo)保險資管公司堅守保險資金、企業(yè)年金等長期資金核心管理人定位，鼓勵保險資管公司鞏固和發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，更好發(fā)揮機構(gòu)投資者作用，為資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展提供穩(wěn)定的長期資金支持。

具體而言，在機構(gòu)定位上，明確保險資管公司“以實現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值為目的”，支持、鼓勵和引導(dǎo)保險資管公司立足長期投資、穩(wěn)健投資、價值投資，實現(xiàn)與其他資產(chǎn)管理機構(gòu)的差異化發(fā)展。

此外，引導(dǎo)保險資管公司專業(yè)化運作，夯實長期投資能力。銀保監(jiān)會負責(zé)人稱，一方面，允許符合條件的保險資管公司投資設(shè)立從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司，實現(xiàn)精細化管理和專業(yè)化運作;另一方面，明確分級分類監(jiān)管要求，強化監(jiān)管評級結(jié)果運用，支持監(jiān)管評級較高、經(jīng)營運作穩(wěn)健的機構(gòu)開展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，引導(dǎo)機構(gòu)不斷加強自身專業(yè)化建設(shè)。

上述負責(zé)人同時表示，鼓勵保險資管公司提升市場化運作水平，積極參與資本市場發(fā)展建設(shè)�！兑�(guī)定》結(jié)合保險資管行業(yè)實踐和長期資金需求，進一步細化保險資管公司的經(jīng)營范圍，支持和引導(dǎo)保險資管公司全面提升綜合服務(wù)能力，為保險資金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長期資金投資運作提供更加全面、優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)，助力提升直接融資比重。

《規(guī)定》還強化了對保險資管公司內(nèi)控審計、關(guān)聯(lián)交易管理、從業(yè)人員管理、公平對待投資者等方面的監(jiān)管要求，引導(dǎo)保險資管公司更加審慎穩(wěn)健地開展投資運作，有利于為資本市場平穩(wěn)健康運行培育更多穩(wěn)健型的機構(gòu)投資者。