久久久久亚洲av综合波多野结衣,久久国产劲暴∨内射新川,精品成人av一区二区三区,国内精品自在自线,久久婷婷人人澡人爽人人喊

財聯社8月18日訊 （記者 閆軍）資管新規(guī)結束了3年的過渡期正式落地，今年是理財產品全面凈值化元年，銀行理財市場略帶一絲冷意。據普益標準統計，截至今年上半年末，銀行理財存續(xù)產品規(guī)模約為27.5萬億元，較《中國銀行業(yè)理財市場年度報告》披露的2021年底29萬億元的市場規(guī)�？s水5%。

(資料圖片)

盡管打破剛兌的陣痛余威還在，但以標準化資產為底層資產的銀行理財越來越多，商業(yè)銀行理財產品線也在不斷豐富，品種日漸完善。

“銀行理財涵蓋現金管理產品、混合股債產品、權益類產品等，基本滿足了客戶從低風險到高風險、從被動投資到主動管理的多元化投資需求�！痹诮�期舉辦的商業(yè)銀行理財產品評級研討會上，中央財經大學教授、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，在此背景下，設計統一的銀行理財產品評價體系具有現實意義。

上海金融與發(fā)展實驗室曾剛也認為，目前市場上正常存續(xù)的銀行理財產品共計9487只，單靠監(jiān)管機構很難面面俱到，專業(yè)、公正的第三方評級機構是保護投資人最重要的基石。

資管新規(guī)之下銀行理財日漸類“公募化”

在資管新規(guī)之前，商業(yè)銀行理財業(yè)務在高速發(fā)展過程中，通過對理財業(yè)務模式的不斷創(chuàng)新，以規(guī)避監(jiān)管政策，實現監(jiān)管套利的情況時有發(fā)生，這不僅導致風險在金融機構內部不斷累積，引發(fā)系統性風險的爆發(fā)，甚至給整個金融系統乃至實體經濟埋下了巨大的風險隱患。

在資管新規(guī)的大框架下，作為資管行業(yè)的重要組成部分，銀行理財業(yè)務迎來合規(guī)整改、凈值化轉型的浪潮，銀行系理財子公司持續(xù)擴容，保本保息的銀行理財產品正式退出歷史舞臺。

郭田勇認為，隨著銀行理財打破剛兌，理財產品也在逐漸針對中低風險、中等風險、偏高風險的客戶分層分類，未來可能會去嘗試滿足各類投資者的資產配置需求。是否布局高收益理財產品，與每家銀行的風險偏好有關，也與客戶的風險偏好、公司產品規(guī)劃有關。但從目前來看，不論什么銀行，含較高比例權益類資產的理財都是很少一部分，而且單個理財產品里面的權益比例一般也比較低，銀行的客戶主要還是集中在“固收+”等穩(wěn)健類、中低風險的理財品種上。

數據顯示，截至2021年底，持有理財產品的投資者中，風險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者數量最多，占比為34.89%。與2020年同期相比，風險偏好為一級（保守型）和二級（穩(wěn)健型）的投資者數量占比均有所增加，分別增加3.08個和2.59個百分點。可以看出，理財產品受眾群體更偏好風險較低的產品類型。

“未來投資者也需要改變銀行理財保本穩(wěn)賺的觀念，根據自己的風險承受能力審慎選擇合適的投資產品，銀行理財產品一度出現的‘破凈潮’就為廣大投資者上了深刻的一課。”郭田勇提醒，隨著銀行理財子公司發(fā)展，理財產品估值方式也在改變，接下來特別是銀行理財子公司發(fā)行的理財產品，投資權益類資產比重會上升，銀行理財產品凈值波動的情況可能會更多，幅度可能會更大。所以投資者要充分考量自身的風險承受能力，平衡好風險與收益，理性選擇適合自己風險偏好投資能力的理財產品。

從目前各家銀行理財子公司密集“拓荒”高收益產品的現象不難看出，銀行理財日漸呈現出類“公募化”趨勢。

銀行理財亟需建立評價制度

銀行理財產品作為各類資金間接參與資本市場的重要工具，不同類型的產品有不同的定位和特點，在打破剛兌后，如何選擇這些產品？成為習慣買銀行理財投資者的痛點。

中央財經大學財經研究院特聘研究員、中財龍馬學院執(zhí)行院長萬剛表示，隨著理財市場格局的巨大變化，一方面保本理財產品實現清零、凈值型產品比例大幅增加，銀行理財產品出現凈值波動，極大增加了投資者選擇理財產品的難度；另一方面，在居民財富產品重心由相對簡單的政府融資平臺類、房地產市場類向復雜的資本市場及權益（股權）市場逐步轉移，這些變化都意味著銀行理財公司對投資者教育的工作任重而道遠。

從這個角度來看，在銀行理財等其他資管行業(yè)，借鑒公募行業(yè)經驗，適度引入評級機構進行監(jiān)督，也是完善相關行業(yè)治理體系的基礎性工作。

在公募基金行業(yè)中，第三方機構評級是基金外部治理中重要的組成部分，截至目前，中國證監(jiān)會累計發(fā)放了包括濟安金信共計7張基金評級牌照，已經形成正式的制度，在完善公募基金行業(yè)治理，保護投資者利益，促進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。

曾剛表示，總體上看，評級機構如果能夠站在獨立客觀的第三方角度，為投資者提供客觀真實且專業(yè)的理財產品信息，揭示產品的真實收益和風險狀況，令投資者更加全面地了解理財產品的綜合競爭力，避免盲目投資和選擇。在保護投資人利益的同時，也有助于投資者教育的不斷深入。

“對于商業(yè)銀行和理財公司而言，通過對理財產品和管理人進行多維度的分析和評價，有利于銀行全面把握產品的競爭優(yōu)勢與存在的問題，幫助銀行制定更好的營銷策略，系統分析銀行的經營管理水平和風險狀況，有利于提升銀行的綜合管理水平。”他還表示，對監(jiān)管者而言，評級結果能夠給予監(jiān)管者科學而全面的參考，為其加強金融監(jiān)管、規(guī)范市場秩序、促進金融市場健康有序發(fā)展提供重要的抓手。

專家建言銀行理財評價體系遵守“三原則”

市場需要獨立、客觀、權威的第三方評級機構，在對銀行理財產品進行客觀公正、動態(tài)評級的基礎上，幫助投資者在紛繁蕪雜、規(guī)模龐大的理財產品中找到適合自身風險偏好與投資預期的產品。

萬剛認為，第三方評級機構本質上是一種社會中介服務，為投資者提供與銀行理財相關的資信信息，作為其做出投資決策的重要依據。第三方評級是國際金融市場的通行做法，在國內則屬于起步不久。因此，在推進第三方評級機構建設及評級應用的過程中要堅持三項原則：

一是堅持客觀公正。在構建第三方評級機構的過程中，要堅持評級的客觀認定原則，避免綁架理財機構，不能為評級而評級；同時要對投資者負責，評級目的是幫助投資者更好地理解產品特點，揭示風險因素，在符合客戶風險承受能力的范圍內，為投資者賺取合理收益提供參考依據。

二是堅持產品評級客觀體現公允價值。第三方評級機構對理財產品的評價體系需要不斷根據市場、監(jiān)管等因素動態(tài)調整，例如以一定周期內，各自產品的業(yè)績比較基準進行加權平均為指標，以業(yè)績比較基準偏離度為評判標準，充分客觀地體現產品公允價值。而不是以公司為主體，去計算所有理財產品的收益率。

三是堅持動態(tài)調整和及時更新評級結果，落實監(jiān)管機構對理財產品市場的動態(tài)監(jiān)管要求。評級的最終服務對象為投資者，所以應從投資者角度出發(fā)進行客戶畫像建模，參照評級結果，結合金融市場環(huán)境及經濟形勢對資產配置進行動態(tài)調整�？蛻艨筛鶕�風險承受能力與風險容忍度，在不同時間節(jié)點配置適合投資者的資產組合，幫助客戶穩(wěn)健穿越牛熊市，完成客戶長期理財目標。第三方評級體系在不斷跟蹤落實動態(tài)監(jiān)管要求的同時，能夠進一步促進和引領投資理財機構在產品設計和管理方面的規(guī)范化。

除此之外，理財公司的評級指標應以其擁有的資管規(guī)模下為投資者獲得收益凈值、平均收益率、收益穩(wěn)健度為標準，對理財產品投資經理的業(yè)績評定應根據他所管理的理財產品數量及其業(yè)績偏離進行考量，例如一人管理多支基金，且業(yè)績出現較大偏離，則應相應扣分。

一言以蔽之，萬剛認為，構建與發(fā)展第三方評級機構，既是幫助投資人選擇銀行理財產品的重要依據，同時也是實現銀行理財更加穩(wěn)健發(fā)展的重要助力。