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近期，圍繞區(qū)域高溫限電事件，資本市場(chǎng)熱點(diǎn)題材此起彼伏，虛擬電廠、空氣源熱泵、光熱發(fā)電等等五花八門，資金追逐的方向迅速切換，有老股民調(diào)侃說(shuō)：學(xué)習(xí)的速度根本趕不上老師們?cè)祛}材的速度……

其實(shí)，連續(xù)兩年夏季用電高峰出現(xiàn)區(qū)域電力供需偏緊的情況，一定程度上反映了在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)的過(guò)程中，電力供給的穩(wěn)定性、及時(shí)性和高效性仍然面臨挑戰(zhàn)。

換個(gè)角度看，挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含機(jī)會(huì)。對(duì)應(yīng)到投資上，對(duì)于痛點(diǎn)解決、產(chǎn)業(yè)進(jìn)程有突破性進(jìn)展的題材便會(huì)是資金追逐的風(fēng)口。對(duì)于普通基民朋友而言，透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，找到具備中期持續(xù)性的機(jī)會(huì)，便能夠捕獲行業(yè)較大級(jí)別的機(jī)遇。

那么在缺電背后，在新型電力系統(tǒng)的建設(shè)過(guò)程中，蘊(yùn)藏哪些中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)呢?接著看，帶你好好捋一捋~

#01

大號(hào)“充電寶”——儲(chǔ)能

與傳統(tǒng)能源相比，新能源具有典型的間歇性特征，也就是：看天吃飯。比如光伏發(fā)電需要陽(yáng)光、風(fēng)力發(fā)電需要風(fēng)大，那么在陰天下雨不刮風(fēng)的時(shí)候需要用電怎么辦呢?此時(shí)就需要儲(chǔ)能的應(yīng)用。

儲(chǔ)能主要是指電能的儲(chǔ)存和釋放的循環(huán)過(guò)程。通俗地理解，就是把暫時(shí)多余的電以某種形式存起來(lái)，在需要的時(shí)候再拿出來(lái)使用，仿佛一個(gè)大號(hào)的充電寶。

儲(chǔ)能可以廣泛應(yīng)用于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用電側(cè)，在不同場(chǎng)景下體現(xiàn)不同的價(jià)值。

電源側(cè)主要是指新能源發(fā)電站。新能源+儲(chǔ)能的配合可以存儲(chǔ)超發(fā)電量、平滑出力波動(dòng)，盡可能減少棄風(fēng)棄光，促進(jìn)可再生能源并網(wǎng)。

電網(wǎng)側(cè)主要是指電站。儲(chǔ)能設(shè)備可以用于提供電力輔助服務(wù)，比如調(diào)峰、調(diào)頻，提升電網(wǎng)可靠性和電能質(zhì)量，緩解阻塞、延緩輸配電投資等等。

用電側(cè)包括家庭用戶和工商業(yè)用戶。通過(guò)安裝光伏和儲(chǔ)能設(shè)備，可以實(shí)現(xiàn)自發(fā)自用，錯(cuò)峰用電，收益來(lái)自將多發(fā)的電量銷售給電網(wǎng)，節(jié)約的成本是錯(cuò)峰用電節(jié)約的峰谷價(jià)差。

儲(chǔ)能是大規(guī)模應(yīng)用光伏和風(fēng)電的必經(jīng)之路，是新型電力系統(tǒng)建設(shè)的關(guān)鍵一環(huán)，因而產(chǎn)業(yè)政策相繼出臺(tái)，支持力度非常之大，而當(dāng)前我國(guó)新型儲(chǔ)能市場(chǎng)正處于發(fā)展早期階段，滲透率較低，未來(lái)隨著成本的下降，成長(zhǎng)空間充足。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)能需求主要是來(lái)自于政府政策的驅(qū)動(dòng)。而更加值得關(guān)注的是，到2024年伴隨國(guó)內(nèi)光伏、風(fēng)電進(jìn)入儲(chǔ)能平價(jià)，彼時(shí)整個(gè)市場(chǎng)化需求會(huì)有爆發(fā)式的增長(zhǎng)。估算到2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)需求將達(dá)到50-55GWh，較2020年將實(shí)現(xiàn)70%-80%的復(fù)合增長(zhǎng)率，這是非常值得期待的機(jī)會(huì)。

而近來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)于儲(chǔ)能板塊的主要關(guān)注方向是歐美市場(chǎng)戶用儲(chǔ)能的爆發(fā)趨勢(shì)。受到全球能源價(jià)格大漲的影響，2021年以來(lái)戶用儲(chǔ)能在歐美市場(chǎng)以每年翻倍的增速呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯、逆變器公司已憑借良好的產(chǎn)品力和成本優(yōu)勢(shì)打入國(guó)外市場(chǎng)，海外營(yíng)收占公司營(yíng)收的絕大部分，相關(guān)公司基本面持續(xù)景氣，有望保持高增速、高毛利，是近來(lái)投資重點(diǎn)布局的環(huán)節(jié)。(來(lái)源：中信建投證券)

PS:最近市場(chǎng)熱炒的“光熱發(fā)電”是什么呢?

太陽(yáng)能發(fā)電作為清潔能源發(fā)電之一，包括光熱發(fā)電和光伏發(fā)電兩種形式。光伏發(fā)電是利用太陽(yáng)能電池的光生伏特效應(yīng)，將太陽(yáng)輻射能直接轉(zhuǎn)化為電能;而光熱發(fā)電是經(jīng)過(guò)“光能-熱能-機(jī)械能-電能”的轉(zhuǎn)化過(guò)程實(shí)現(xiàn)發(fā)電，可以說(shuō)是自帶儲(chǔ)能功能，對(duì)于彌補(bǔ)太陽(yáng)能發(fā)電的間歇性有著非常重要的意義，因而得到資本的追逐。

#02

電力“高速公路”——特高壓

降低電力傳輸過(guò)程中的損耗有多重要呢?我們舉個(gè)例子：

假設(shè)你為了喝牛奶，從呼倫貝爾拉了一根管子到北京，呼倫貝爾那邊倒一桶鮮奶，你在北京用長(zhǎng)吸管拼命的吸——最終可能一滴都喝不到。

為什么呢?原因很簡(jiǎn)單，傳輸過(guò)程中損耗了。

而我國(guó)地域?qū)拸V、幅員遼闊，且能源分布非常不均衡，目前我國(guó)的光伏和陸上風(fēng)電基地多集中在西部地區(qū)，而高負(fù)荷用電地區(qū)又主要集中在東部沿海地區(qū)，供需相距約800-3000km，對(duì)于大容量、長(zhǎng)距離電力傳輸而言，降低傳輸過(guò)程中的損耗更為重要。

我國(guó)電壓等級(jí)大體上分為低壓、中壓、高壓、超高壓、特高壓五類，而在電力傳輸?shù)倪^(guò)程中，一般電壓越高，損耗就越小，所以特高壓就能夠在盡可能降低損耗的前提下把電支配到有需要的地方，解決空間的錯(cuò)配。

特高壓是世界上最先進(jìn)的輸電技術(shù)，目前我國(guó)已經(jīng)掌握了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特高壓輸電技術(shù)，是領(lǐng)先世界的重大自主創(chuàng)新成果，產(chǎn)業(yè)鏈齊全。

高層會(huì)議上也多次強(qiáng)調(diào)“要加大力度規(guī)劃建設(shè)以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系”，“十四五”期間，特高壓將迎來(lái)新一輪加速建設(shè)期。

我國(guó)特高壓工程由國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)投資建設(shè)。“十四五”期間，國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬(wàn)余公里，總投資3800億元，較“十三五”特高壓投資2800億元大幅增長(zhǎng)35.7%;

南方電網(wǎng)電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6,700億元，其中，南方電網(wǎng)將配電網(wǎng)建設(shè)列入“十四五”工作重點(diǎn)，規(guī)劃投資達(dá)到3,200億元，規(guī)劃投資占比將近總投資的一半，行業(yè)成長(zhǎng)空間有望打開。

#03

電力系統(tǒng)“網(wǎng)約車”——虛擬電廠

構(gòu)建新型電力系統(tǒng)重在實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)的智能化。虛擬電廠是一種將分布式發(fā)電、需求側(cè)響應(yīng)和儲(chǔ)能資源統(tǒng)一協(xié)調(diào)控制，響應(yīng)電網(wǎng)調(diào)度指令的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，大家可以把它理解成是電力系統(tǒng)的“網(wǎng)約車”。

其實(shí)是一種管理模式或者說(shuō)是一套系統(tǒng)，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把分散在不同空間的太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源發(fā)電裝置、儲(chǔ)能電池和各類用電設(shè)備整合集成，協(xié)調(diào)控制，核心就是能夠幫助電力市場(chǎng)削峰填谷，解決清潔能源的消納難題。

根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)測(cè)算，通過(guò)傳統(tǒng)的電力系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)削峰填谷，滿足5%的峰值負(fù)荷需要投資4000億;而通過(guò)虛擬電廠，在建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、激勵(lì)等環(huán)節(jié)投資僅需500-600億元。

今年以來(lái)，中央及地方相繼出臺(tái)各項(xiàng)政策支持虛擬電廠發(fā)展。

目前，國(guó)內(nèi)已建成多個(gè)大型虛擬電廠試點(diǎn)項(xiàng)目，分布在河北、江蘇、浙江、廣東、上海等多個(gè)省份，但是仍停留在初期示范階段，離全面推廣仍有較大距離。

也正是因?yàn)?ldquo;從0到1”，給資本市場(chǎng)帶來(lái)了無(wú)窮的想象空間，作為未來(lái)電力調(diào)配重要著力點(diǎn)，虛擬電廠前景廣闊，正逐步進(jìn)入發(fā)展的快車道。

可以看到，在“雙碳”的國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略下，強(qiáng)勢(shì)的新能源及電力板塊不斷涌現(xiàn)熱點(diǎn)、不斷在內(nèi)部切換細(xì)分方向，巨大的發(fā)展空間會(huì)帶來(lái)行業(yè)整體較大級(jí)別的投資機(jī)遇，而在產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展的過(guò)程中，往往會(huì)涌現(xiàn)出一大批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，長(zhǎng)期的大牛股也有望從中誕生。

對(duì)于普通散戶而言，熱點(diǎn)輪動(dòng)往往應(yīng)接不暇，容易踏空也容易追高，高擁擠度和高景氣度并存往往讓人為難，此時(shí)把找機(jī)會(huì)、跟熱點(diǎn)的難題交給專業(yè)人士，選擇新能源賽道或者風(fēng)格均衡的優(yōu)秀的主動(dòng)管理型基金長(zhǎng)期持有，是最聰明、最省心的投資方式了。

“任何阿爾法的偉大勝利，都是建立在正確的貝塔選擇之上”。而新能源及其細(xì)分領(lǐng)域的投資，無(wú)疑是這個(gè)時(shí)代最確定性的機(jī)遇之一。