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全球熱門:八月資金凈流出14.46億后今日再度領(lǐng)漲市場煤炭ETF(515220.SH)上升空間還有多少？

發(fā)布時間：2022-09-05 18:53:20 文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)

智通財經(jīng)APP獲悉，8月煤炭板塊大漲助力煤炭ETF(515220.SH)超越光伏“登頂”年內(nèi)ETF漲幅“冠軍”，數(shù)據(jù)顯示，該基金年內(nèi)上漲36.95%。盡管煤炭板塊漲幅 “一騎絕塵”，但投資熱度似乎在8月悄然降溫，資金凈流出達14.46億元，破今年歷史新高，同時份額也被凈贖回5.31億份。

【資料圖】

然而，受“俄羅斯宣布北溪1號暫停歐洲天然氣供應”消息影響，在經(jīng)歷了4天短暫回調(diào)后，截至今日收盤，煤炭ETF漲超3.2%，成交額超5.18億元，盤中溢價交易，再度領(lǐng)漲市場。

光大證券發(fā)布研報表示：“‘北溪1’管道停氣時長超出預期，對煤炭板塊構(gòu)成利好”。光大證券進一步指出，海外煤炭和天然氣價格關(guān)聯(lián)度較強（在發(fā)電端有相互替代性），此次事件有望推動海外煤價繼續(xù)上漲（天然氣供應的減量將推動歐洲尋求更多的進口煤來保障電力的穩(wěn)定），對國內(nèi)煤炭價格也有支撐作用。

公開資料顯示，國泰中證煤炭ETF(515220.SH)是全網(wǎng)唯一一只煤炭主題ETF，跟蹤中證煤炭(399998.SZ)指數(shù)標的，其中包括陜西煤業(yè)(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH)、永泰能源(600157.SH)等在內(nèi)的30只成分股，該指數(shù)今年以來漲幅為38.78%。

信達證券表示，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。面對下游持續(xù)增長的能源消費需求，煤炭供需格局持續(xù)趨緊�？紤]到煤礦3-5年產(chǎn)能建設(shè)與釋放周期，未來3年內(nèi)，煤炭價格或?qū)⒏呶痪S持并且中樞抬升，本輪能源通脹的持續(xù)性可能超越預期。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。繼續(xù)全面看多煤炭板塊，建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機遇。

國泰君安證券則認為，“全球供給”+“國內(nèi)需求”核心邏輯持續(xù)演繹，行業(yè)基本面強勢難改，板塊盈利穩(wěn)定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間，但煤炭供給結(jié)構(gòu)性壓力依然存在。

銀河證券總結(jié)，能源行業(yè)供需緊張問題延續(xù)，同時我國新舊能源的轉(zhuǎn)化仍處過渡階段，資源材料行業(yè)稀缺性不斷提升，牌照特征日益明顯，估值中樞有望進入更高的均衡水平，為行業(yè)帶來利潤的持續(xù)高增。

首創(chuàng)證券發(fā)布研究稱，8月起多國對俄羅斯煤炭的制裁生效，導致全球煤炭有效供給縮減，歐洲放眼印尼、澳大利亞全球煤炭采購煤炭，印度煤炭需求保持高位，未來一段時間煤炭供給不足、需求高位，全球煤炭供需緊張格局再度加劇。

另據(jù)來自海通證券的研究顯示，今年上半年，A股公募基金也主動增持了能源股，對新能源和煤炭等行業(yè)的增持幅度為1.33%和0.54%。業(yè)績方面，上半年35家樣本煤企歸母凈利合計1503億元，同比實現(xiàn)翻番。海通證券預計：“今年煤價中樞仍有望維持高位”。近期市場波動加劇，煤炭板塊低估值高分紅優(yōu)勢凸顯，中期業(yè)績中樞上移帶動的估值提升邏輯不變。推薦轉(zhuǎn)型鈉電池儲能龍頭；黑色產(chǎn)業(yè)鏈邊際改善帶動的焦煤板塊機會；關(guān)注受益行業(yè)固定資產(chǎn)投資提升的煤機等設(shè)備企業(yè)；以及業(yè)績穩(wěn)健高分紅的企業(yè)。

開源證券分析稱，全球國際能源危機局勢再升級，歐盟在主動削減天然氣用量和禁俄油俄氣之后，能源供給形勢再面臨巨大挑戰(zhàn)，歐洲的能源價格尤其電價已讓工業(yè)生產(chǎn)及民生受到巨大影響。我國方面，雙碳政策進程中，新舊能源應發(fā)展并舉，而非此消彼漲，直到新能源完全可以成為中流砥柱再降低舊能源的地位，“國內(nèi)有望見到火電和煤炭的地位仍將成為能源安全的最終屏障”。對此，開源證券表示，未來煤炭基本面的供需錯配或仍將存在，疊加能源危機的加劇，供給缺口給替代性需求仍將讓煤價具有向上動能，可順勢做多煤炭板塊。

中信證券則指出：“煤炭板塊具備價值吸引力，四季度行情可期”。8月以來，煤炭板塊出現(xiàn)新一輪上漲，中信證券判斷主要與海外能源價格預期以及部分資金對低估值板塊的偏好有關(guān)，短期相關(guān)預期的波動也容易造成板塊調(diào)整。按照2022年中報業(yè)績和目前的煤價預期測算，主流龍頭公司對應的估值水平在5~6倍P/E之間，依然處于歷史估值的中低位水平，加之今年板塊業(yè)績擴張，股息率的預期也在提升，都有助于增強板塊的安全邊際。因此，疊加四季度國內(nèi)外基本面共振的預期，中信證券認為煤炭板塊年內(nèi)整體都有顯著的超額收益，建議逢低布局低估值、有增長的龍頭公司。

關(guān)鍵詞：中信證券資金凈流出海通證券