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全球簡訊:國聯(lián)安基金魏東:市場的觀望狀態(tài)有望在半年內(nèi)得到改善,半導(dǎo)體制造前景可期
發(fā)布時(shí)間:2022-10-21 17:54:34 文章來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)


【資料圖】

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,近日,國聯(lián)安基金魏東表示,目前市場的觀望狀態(tài)有望在未來半年得到一定改善,未來半年美國加息周期可能見頂,預(yù)計(jì)最遲或在明年一季度。后續(xù)可關(guān)注更多積極催化因素,有望部分對沖外部風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊。

三季度,市場回調(diào)幅度大超預(yù)期。截至季末,滬深300指數(shù)基本將二季度的反彈抹去,其余創(chuàng)業(yè)板指、中證500也基本接近前期底部。行業(yè)方面,除光伏、軍工、半導(dǎo)體設(shè)備及地產(chǎn)等少數(shù)板塊外,其他行業(yè)均在二季度大幅回落。國聯(lián)安基金目前的配置以半導(dǎo)體設(shè)備、C設(shè)計(jì)、軍工、有色和部分消費(fèi)醫(yī)藥為主,半導(dǎo)體設(shè)備表現(xiàn)強(qiáng)干大勢,其他行業(yè)均跟隨指數(shù)表現(xiàn)。

魏東相信,他所選擇的行業(yè)在明年具有較為確定性的增長,即使如半導(dǎo)體制造存在一些逆風(fēng),但前景依然可期,中國先進(jìn)制造業(yè)的未來崛起不可阻擋。同時(shí),隨著相關(guān)政策的逐步推進(jìn),他相信未來消費(fèi)恢復(fù)也將成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。

對于三季度市場回落的原因,魏東認(rèn)為有兩個(gè),一是美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息及美元超級強(qiáng)勢,美債利率疊創(chuàng)新高,這給美股及全球股市均帶來顯著壓力。伴隨著日益復(fù)雜的國際局勢,市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)在未來可能步入嚴(yán)重衰退,而與衰退相對應(yīng)的是證券市場是否會陷入能市。國內(nèi)股市的退潮顯然是全球股市回落背景下的反映。

二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在大環(huán)境影響下,需求疲弱,疊加民營地產(chǎn)危機(jī)始終無法完全緩解,雖然國內(nèi)金融政策趨于寬松,流動(dòng)性相對寬裕,出口和制造業(yè)尚可,但市場情緒也逐步趨于謹(jǐn)慎。

從各個(gè)角度看,整體市場估值或已處于相對歷史低位,據(jù)計(jì)算,上證指數(shù)或滬深300相對國債收益的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平處于接近歷史極端位置水平附近,同時(shí)超過半數(shù)的行業(yè)處干歷史估值的后四分之一位置。目前部分指標(biāo)已具備偏底部特征,繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)或有限,但市場轉(zhuǎn)機(jī)仍需主要矛盾緩解及更多潛在的催化劑。

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