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(資料圖片僅供參考)

來源：金融界

金融界11月21日消息，北交所首個指數(shù)——北證50成份指數(shù)正式發(fā)布實時行情。據(jù)了解，華夏基金上報華夏北證50成份指數(shù)證券投資基金，便于投資者參與北交所市場和更好把握“專精特新”中小企業(yè)投資機遇。華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)李俊表示，作為北交所市場的核心寬基指數(shù)，北證50成份指數(shù)樣本股按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的50只證券，兼具代表性與成長性。他認為，北證50指數(shù)的發(fā)布具有重要意義，一是可以發(fā)揮金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能，引導(dǎo)公募、保險、銀行等社會資金流向“專精特新”等創(chuàng)新型中小企業(yè)，解決中小實體融資難的發(fā)展困局；二是通過開發(fā)指數(shù)化產(chǎn)品，更加便捷地為市場投資者提供參與北交所市場以及分享中小型企業(yè)成長發(fā)展紅利的機會。

從2021年11月15日開市交易至今，北交所已經(jīng)平穩(wěn)運行一年。截至目前，北交所上市公司已增至123家，總市值接近2000億元。據(jù)北交所統(tǒng)計，北證50首發(fā)樣本股總市值占比71％，覆蓋16個細分領(lǐng)域，機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工數(shù)量居前，汽車、電子、國防軍工、食品飲料等領(lǐng)域均有涉及。

北證50問答：

1、北證50成份指數(shù)上線，對北交所乃至資本市場有哪些重要作用和意義？

華夏基金：2022年9月2日，北交所發(fā)布北證50成份指數(shù)（899050）編制方案，確立了北交所指數(shù)運營管理的總體框架及北證50成分指數(shù)編制計算方式。北證 50指數(shù)是北交所首只寬基指數(shù)，定位于反映北交所市場最具代表性的50只證券的整體表現(xiàn)，按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的 50 只證券。11月4日，北交所和中證指數(shù)發(fā)布北證50成份指數(shù)樣本股名單，并將于2022年11月21日正式發(fā)布實時行情。

對北交所乃至資本市場都有著重要的作用和意義：

填補了北交所重要寬基指數(shù)的空白。北證50指數(shù)按照市值規(guī)模和流動性選取排名靠前的50只證券，兼具代表性與成長性。覆蓋機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、汽車、電子、國防軍工等等十幾個細分領(lǐng)域；首發(fā)樣本股總市值占比71％，營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)支出占比均超65％，將能夠及時反映北交所股票整體行情，這為市場跟蹤觀察、了解北交所上市證券整體表現(xiàn)，對提升北交所上市公司品牌效應(yīng)和影響力具有積極意義。

為北交所相關(guān)基金提供了業(yè)績比較基準(zhǔn)，滿足指數(shù)化投資需求，有助于引入增量資金和更多樣化的投資者。在北證50成份指數(shù)推出之前，市場上已有的北交所主題基金主要以中證1000指數(shù)或中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)綜合指數(shù)等作為業(yè)績基準(zhǔn)，相較而言，北證50成份指數(shù)更能夠精確地反映北交所股票的整體表現(xiàn)。而北證50成份指數(shù)的推出，也為發(fā)行跟蹤該指數(shù)的指數(shù)產(chǎn)品提供了可能，隨之而來的是越來越多機構(gòu)投資者、個人投資者的參與，這將為板塊帶來更多的增量資金。尚不滿足投資準(zhǔn)入門檻的投資人也可通過公募基金參與投資北交所投資。

為“專精特新”中小企業(yè)提供參考標(biāo)桿。北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，對于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。作為“專精特新小巨人”企業(yè)聚集地的北交所，專精特新企業(yè)是推動其發(fā)展的中堅力量。此次入選首批北證50成份指數(shù)的樣本股中，屬于國家級專精特新“小巨人”公司占比近4成，2022年前三季度，樣本股研發(fā)支出同比增長45.4％，研發(fā)強度4.7％，積累發(fā)明專利近千項；依托持續(xù)穩(wěn)定的創(chuàng)新投入，營收和凈利潤分別同比增長47.5％、29.9％。北證50成份指數(shù)的推出，可以為北交所內(nèi)部的的“專精特新”中小企業(yè)提供一個更加清晰的參考標(biāo)桿，帶動整個北交所快速向好發(fā)展。

北交所進入快速發(fā)展階段。過去一年以來，北交所的規(guī)則制度不斷完善，北證50指數(shù)出臺意味著整個市場已經(jīng)逐步走向一個更加成熟的狀態(tài)，北交所將進入快速發(fā)展階段。

2、介紹首批申報北交所指數(shù)產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，適合哪些投資者？

華夏基金：北證50成份指數(shù)具備顯著的中小成長風(fēng)格，指數(shù)成份股研發(fā)和創(chuàng)新屬性突出，非常適合看好中小成長風(fēng)格和專精特新類中小企業(yè)的投資者。

北證50成份指數(shù)的成份股多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，具備較高的成長性。2022年前三季度，營收和凈利潤分別同比增長47.5％、29.9％。指數(shù)行業(yè)覆蓋較為全面，覆蓋了機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等16個細分領(lǐng)域。指數(shù)成份股注重研發(fā)和創(chuàng)新投入，2022年前三季度，樣本股研發(fā)支出同比增長45.4％，研發(fā)強度4.7％，積累發(fā)明專利近千項。

3、目前，全市場已有10只北交所主題基金，與主動管理基金相比，北交所指數(shù)產(chǎn)品有何優(yōu)勢和特點？

華夏基金：目前，全市場前后有兩批北交所主題基金成立，分別是去年11月成立的8只基金和今年8月成立的2只基金。與市場已有的北交所主動管理基金相比，北交所指數(shù)產(chǎn)品具有低費率、申贖靈活、持倉透明和風(fēng)險分散化等方面的優(yōu)勢。首先，目前已發(fā)的北交所主動管理基金，管理費率均在1.5％左右，而指數(shù)產(chǎn)品的的管理費率一般在0.5％左右，指數(shù)產(chǎn)品的低費率能夠提供更低的持有成本；其次，目前已發(fā)的北交所主動管理基金主要采用兩年定開的方式，鎖定期內(nèi)投資者無法贖回，而指數(shù)產(chǎn)品申贖更加靈活；第三，相較于北交所主動管理基金，指數(shù)產(chǎn)品持倉更加透明；第四，相較于北交所主動管理基金，指數(shù)產(chǎn)品的持倉會相對更加分散，避免了單一個股風(fēng)險對業(yè)績的影響，具有分散非系統(tǒng)性風(fēng)險的優(yōu)勢。

4、北交所指數(shù)產(chǎn)品的長期投資價值如何？目前是不是較好的投資時機？

華夏基金：北交所指數(shù)產(chǎn)品具備很強的成長屬性，從行業(yè)分布來看，北證50指數(shù)成分股主要分布在醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域，多數(shù)公司集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等專精特新行業(yè)，在50只成分股中，近四成的公司是國家級專精特新企業(yè)。長期來看，穩(wěn)定持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新投入能為企業(yè)帶來增長動力，長期投資這類企業(yè)可以享受到創(chuàng)新型企業(yè)高速發(fā)展的紅利。

目前北交所指數(shù)成份股股價經(jīng)歷了一定程度的調(diào)整，一方面是因為前期整個資本市場板塊進行回調(diào)，另一方面北交所上市的公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，宏觀環(huán)境變化更容易對其造成波動。從長期來看，目前北交所指數(shù)具備較好的投資價值。一方面因為估值已經(jīng)跌到比較低的水平，截至2022年11月16日，PE為52.31，PB為4.42，已經(jīng)非常具有性價比；從已發(fā)布的財報來看，這些北交所上市公司的業(yè)績并沒有低于預(yù)期，2022年前三季度，北交所上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入732.07億元、凈利潤69.26億元，同比增長33.25％、19.43％，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展活力與韌性，業(yè)績不僅沒有低于市場預(yù)期，反而略超市場預(yù)期，體現(xiàn)了專精特新公司良好的成長性，可以為股價提供有效支撐；另一方面，北交所服務(wù)的“專精特新”型“小巨人”企業(yè)，符合我國需要升級制造業(yè)的戰(zhàn)略方向，受到廣泛的政策支持，從長期來看具備較高的成長性。

而從更為宏觀的視角出發(fā)，過去一段時間以來，抑制市場表現(xiàn)的諸多因素，無論是美聯(lián)儲對加息節(jié)奏的表態(tài)，還是國內(nèi)的地產(chǎn)政策、疫情防控政策，都有一個明顯的邊際好轉(zhuǎn)，這對相關(guān)資產(chǎn)的表現(xiàn)提供了一個更為友好的環(huán)境。

5、隨著北交所進入指數(shù)化投資時代，越來越多主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與，這對北交所生態(tài)建設(shè)將產(chǎn)生怎樣的影響？

華夏基金：隨著北證50成份指數(shù)的上線，相關(guān)指數(shù)基金產(chǎn)品也將陸續(xù)推出，北交所將進入指數(shù)化投資時代，越來越多主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與將為北交所市場帶來以下幾方面的變化。

一是市場專業(yè)化程度有望進一步提升。主、被動公募基金等機構(gòu)投資者可以借助指數(shù)產(chǎn)品工具，實現(xiàn)對于北交所市場股票的長期配置。北交所相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品的推出，將使更多投資者通過公募基金產(chǎn)品參與北交所市場投資，機構(gòu)投資者的力量得以進一步壯大，市場專業(yè)化程度有望提升。

二是市場流動性有望進一步改善。北交所的流動性水平一直是市場的關(guān)注重點�？陀^來看，北交所上市公司以中小企業(yè)為主，流通盤規(guī)模小、抗風(fēng)險能力低，具有流動性天然較弱的特點。主、被動公募基金等機構(gòu)投資者的參與，有望為北交所市場帶來長期增量資金，相應(yīng)的個股流動性有望得到進一步改善，有望帶動北交所市場股票整體的成交活躍度，從而促進市場良性發(fā)展。