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環(huán)球快播:新華基金研究總監(jiān)張霖:踐行ESG“一個(gè)原則、兩重篩選和三大重點(diǎn)領(lǐng)域”
發(fā)布時(shí)間:2022-11-29 16:57:06 文章來源:金融界


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來源:金融界

作者:基金君

11月25日,由金融界主辦的“2022綠色金融國(guó)際論壇”盛大開幕,30余位來自金融行業(yè)、實(shí)體企業(yè)、學(xué)界相關(guān)的重量級(jí)嘉賓蒞臨峰會(huì)。新華基金研究總監(jiān)張霖在峰會(huì)第四單元“解碼ESG投資策略”圓桌討論環(huán)節(jié)中一句話表達(dá)了自己對(duì)ESG的思考:“未來已來,讓投資插上ESG的翅膀,讓我們把ESG的理念融入到投資的血液當(dāng)中去,共同構(gòu)建更可持續(xù)、更加健康的資本市場(chǎng)生態(tài)!

金融界:ESG投資實(shí)踐中,基金公司所采取的投資策略主要有哪些?

華基金張霖:新華基金在ESG方面的投資策略主要是分為三大類,即正向負(fù)向投資法、ESG整合投資法、以及可持續(xù)主題投資法。

第一類,正向負(fù)向的投資法,是以ESG的投資理念作為基石,衍生出一整套評(píng)級(jí)打分體系,并與新華基金股票庫做關(guān)聯(lián)。我們的股票庫分為四檔,分別是核心庫、重點(diǎn)庫、普通庫和投庫。我們?cè)谶M(jìn)行ESG評(píng)分體系打分過程當(dāng)中,如果有公司在ESG方面做了突出貢獻(xiàn),會(huì)有正向加分項(xiàng),該公司也會(huì)因此進(jìn)入到重點(diǎn)庫、甚至是核心庫中,相應(yīng)的投資比例也可以提高一個(gè)檔次。反之,做的比較差,我們通過扣分可能將其打入禁投庫。

第二類,ESG整合投資法。我們會(huì)在ESG的選股的基礎(chǔ)之上,再去疊加一些相應(yīng)的增長(zhǎng)邏輯。比如說像我管理的新華外延增長(zhǎng)。其實(shí)價(jià)值投資本質(zhì)上是從中長(zhǎng)期分享企業(yè)增長(zhǎng)的紅利,而企業(yè)的增長(zhǎng)是分為內(nèi)生性增長(zhǎng)和外延式增長(zhǎng)。那么,在這個(gè)邏輯之上,我們?cè)偃ミM(jìn)行選出的標(biāo)的池中進(jìn)行ESG的甄別,如果說其ESG的表現(xiàn)比較好的公司的話,會(huì)加大配置的權(quán)重,這樣就能夠優(yōu)中選優(yōu),選出更有活力的股票。從歷史表現(xiàn)觀察還是非常不錯(cuò)。

第三類,可持續(xù)的投資法。它是跟ESG強(qiáng)相關(guān)的一類基金產(chǎn)品。比如說像我們的新華中證環(huán);、新華鑫動(dòng)力或者是新華云計(jì)算50等這樣的一些基金產(chǎn)品。他們其實(shí)在某種程度上、不同角度上都是契合我們的ESG這樣的一個(gè)投資理念的。

金融界:下新華基金ESG的投資框架

霖:在新華基金的ESG踐行路徑方面,我覺得可以概括成“一個(gè)原則、兩重篩選和三大重點(diǎn)領(lǐng)域。

“一個(gè)原則”,其實(shí)就是我在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)了一個(gè)“COMEP+GARP”選股的框架模型,首字母包含了五個(gè)評(píng)價(jià)維度。在這些維度中,我們?cè)诘吞紲p排以及能源領(lǐng)域的一些升級(jí)優(yōu)化方面優(yōu)中選優(yōu)到組合中,選擇綠能空間廣闊、成長(zhǎng)路徑清晰、估值與中長(zhǎng)期成長(zhǎng)速度匹配的公司。重點(diǎn)投資清潔能源發(fā)展的龍頭企業(yè),間接用于生態(tài)文明建設(shè)并為之注入新動(dòng)力。這是一個(gè)基本原則。

兩重篩選,就是說對(duì)于那種違反了比如說國(guó)際公約或者采用“基于有爭(zhēng)議活動(dòng)及閾值”與“基于國(guó)際規(guī)范”相結(jié)合的雙重排除標(biāo)準(zhǔn),化石燃料、武器類以及有爭(zhēng)議活動(dòng)營(yíng)收收入的占比等角度剔除,。再一方面的話可能比如說像有一些公司出現(xiàn)了明顯的治理瑕疵,我們也要做排除。比如說可能有一些上市公司,一旦管理層或公司受到證監(jiān)會(huì)嚴(yán)重處罰那財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)再好我們也不會(huì)投資。這是兩重剔除。

三大重點(diǎn)領(lǐng)域,就是新能源節(jié)能環(huán)保以及云計(jì)算領(lǐng)域。前2個(gè)領(lǐng)域大家都比較熟悉,因此,新華基金重點(diǎn)在云計(jì)算這個(gè)ESG特色領(lǐng)域發(fā)力,研發(fā)了新華云計(jì)算50,隨著數(shù)字化時(shí)代的全面到來,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和上云進(jìn)程也在不斷提速,而相比于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心,云計(jì)算為企業(yè)帶來了更低的成本、更高效益、高速率、低延時(shí)和低碳環(huán)保屬性。例如我國(guó)在“南水北調(diào)”“西電東輸”之后,針對(duì)算力網(wǎng)絡(luò),也開展了“東數(shù)西算”工程,就是將東部龐雜離散的企業(yè)數(shù)據(jù)中心,連接到西部大型中心的計(jì)算推動(dòng)聚合計(jì)算資源的更高效率,云數(shù)據(jù)中心可以更有效的管理電源容量,優(yōu)化散熱,利用最節(jié)能的服務(wù)器并提高服務(wù)器利用率。經(jīng)回溯新華云計(jì)算50(560660)具備較強(qiáng)超額收益,且近年來分年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于同類行業(yè)指數(shù)。展望未來,我們相信基于ESG投資策略的產(chǎn)品或?qū)⒏邆渑渲脙r(jià)值。

金融ESG理念與目前中國(guó)資本的市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展非常契合,請(qǐng)談?wù)勅羰窃趪?guó)內(nèi)設(shè)立ESG標(biāo)準(zhǔn)您有哪些思考或是呼吁?

霖:我也有三個(gè)方面的思考跟大家分享。第一方面,是否可以給初期投資ESG的企業(yè)進(jìn)行減負(fù),更多企業(yè)有積極性去投入ESG的建設(shè);第二方面,由官方牽頭搭建本土化的ESG數(shù)據(jù)庫的生態(tài);第三方面,創(chuàng)新機(jī)制。比如說有些企業(yè)通過踐行ESG會(huì)產(chǎn)生碳減排權(quán),他們可以通過交易所拍賣所得的資金去成立專項(xiàng)基金,再專款專用于零碳技術(shù)研發(fā)。我認(rèn)為這就會(huì)形成一個(gè)閉環(huán)的正向的生態(tài)。

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