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基于樂觀前景的“真金白銀”增持，不僅發(fā)生在上市公司和傳統(tǒng)基金的自購中，還首次發(fā)生在公募REITs中。準(zhǔn)確來說，是發(fā)生在近期持續(xù)下跌的高速公路類REITs中。

根據(jù)華夏基金12月5日公告，華夏中國交建高速公路REIT(下稱“中交REIT”)原始權(quán)益人之一致行動人中交資本控股有限公司(下稱“中交資本”)，計劃自12月6日起6個月內(nèi)通過競價交易方式增持不超過1200萬份(占已發(fā)行基金總份額的1.20%)基金份額，本次增持將動用近億元資金。

實(shí)際上，除了新產(chǎn)品擴(kuò)容外，通過存量產(chǎn)品的增持、擴(kuò)募等方式將更多資金和資產(chǎn)納入現(xiàn)有產(chǎn)品中來，是今年以來公募REITs發(fā)展的另一個趨勢。截至目前，22只上市交易的公募REITs已涵蓋到高速公路、產(chǎn)業(yè)園、能源、倉儲物流等六大類資產(chǎn)。通過現(xiàn)有的運(yùn)作平臺進(jìn)行資金和資產(chǎn)項(xiàng)目匹配，也能實(shí)現(xiàn)高效的投融資對接。

(資料圖片)

今年已累計派利1.78億元

華夏基金公告顯示，中交資本本次增持不設(shè)價格區(qū)間，增持主體將根據(jù)基金交易價格波動情況及二級市場整體趨勢，擇機(jī)實(shí)施增持計劃。按照12月5日中交REIT基金份額收盤價8.521元和增持份額上限計算，中交資本增持中交REIT動用資金超過1億元。

券商中國記者獲悉，中交REIT是2022年首單公募REITs，也是首單央企高速公路REITs。在發(fā)售階段該基金公眾發(fā)售部分配售比例為0.84%，網(wǎng)下發(fā)售部分配售比例為2.69%。公眾發(fā)售、網(wǎng)下發(fā)售和戰(zhàn)略投資者三部分獲得逾1500億元資金追逐。自今年4月13日成立以來，中交REIT已經(jīng)進(jìn)行了2次分紅，累計派利1.78億元，展現(xiàn)出優(yōu)秀的現(xiàn)金流生產(chǎn)和可持續(xù)分派能力。

但受局部地區(qū)疫情反復(fù)及貨車通行費(fèi)減免等因素影響，高速公路基礎(chǔ)設(shè)施REITs四季度的業(yè)績修復(fù)承壓，包括中交REIT在內(nèi)的多只高速公路REITs二級市場價格出現(xiàn)較大波動。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日收盤，5只高速公路REITs近三個月均錄得負(fù)收益。其中，中交REIT下跌8.82%，平安廣州廣河高速路REIT和華夏越秀高速公路REIT均跌逾4%，浙商證券滬杭甬高速REIT、國金中國鐵建高速REIT跌幅也超過3%。從今年以來維度看，除國金中國鐵建高速REIT微漲1.98%外，其余四只高速公路REITs均為下跌態(tài)勢。

階段性沖擊不影響長期基本面

在上述背景下，中交資本擬對中交REIT進(jìn)行增持。公告顯示，中交資本此次增持是基于對基金及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認(rèn)可，切實(shí)維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，支持基金持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

此外，中交REIT的發(fā)起人中國交建相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，雖然中交REIT底層資產(chǎn)嘉通高速的業(yè)績受疫情、貨車通行費(fèi)減免及上游橋梁維護(hù)實(shí)行交通管制等影響，導(dǎo)致項(xiàng)目通行費(fèi)收入和車流量出現(xiàn)了階段性下滑，但是項(xiàng)目本身經(jīng)營正常。隨著疫情管控的優(yōu)化和宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，項(xiàng)目經(jīng)營和業(yè)績將逐步回歸正常水平。

華夏基金相關(guān)人員表示，中交REIT首發(fā)資產(chǎn)嘉通高速剩余收費(fèi)年限約24年，在目前所有上市高速公路REITs中剩余收費(fèi)年限最長，項(xiàng)目全周期預(yù)期回報對于疫情等因素的階段性沖擊具有較強(qiáng)的韌性，階段性的疫情沖擊對項(xiàng)目的長期基本面不會有實(shí)質(zhì)性的影響。

延展到整個高速公路行業(yè)，浙商證券近期研報則指出，2022年公路行業(yè)主要受疫情反復(fù)擾動影響或短期承壓，但不減穩(wěn)健分紅價值。根據(jù)交通部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，高速公路車流量6月-8月同比增速分別為-10%、11%、14%，疫情邊際改善有望帶來公路運(yùn)輸恢復(fù)，催化公司路產(chǎn)主業(yè)回暖。

“只要防疫更趨于精準(zhǔn)化，公路車流量就有望加速修復(fù)。此外在費(fèi)率端，我們認(rèn)為四季度收費(fèi)公路貨車通行費(fèi)減免10%或?yàn)榫徑饨衲晟嫌沃圃鞓I(yè)企業(yè)成本壓力，影響偏短期。所以，綜合量和價兩方面，為明年壓制公路行業(yè)基本面以及情緒估值的利空因素有望出清，經(jīng)營層面將迎來低基數(shù)之下的反彈�！闭闵套C券表示。

多方式實(shí)現(xiàn)更高效的投融資對接

業(yè)內(nèi)分析指出，公募REITs是近兩年來興起的創(chuàng)新型產(chǎn)品，是進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資的重要抓手，對形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，拓寬社會投資渠道以及降低企業(yè)負(fù)債水平具有重要意義。從券商中國記者跟蹤情況來看，公募REITs的發(fā)展呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：一是通過新產(chǎn)品的持續(xù)擴(kuò)容來增加底層資產(chǎn)多樣性，截至目前的24只REITs已涵蓋六類資產(chǎn)，除了高速公路外，還有產(chǎn)業(yè)園、能源、倉儲物流等項(xiàng)目；二是存量產(chǎn)品通過增持、擴(kuò)募等方式，將更多資金和資產(chǎn)納入現(xiàn)有產(chǎn)品中來，通過資金和資產(chǎn)的相互匹配，來實(shí)現(xiàn)更高效的投融資對接。

實(shí)際上，在披露本次增持計劃的同時，中交REIT也透露了相關(guān)擴(kuò)募計劃。中國交建相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中交REIT是中國交建唯一高速公路類資產(chǎn)上市平臺，對于中國交建“十四五”戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、核心競爭力的打造及整體產(chǎn)業(yè)鏈能力的提升具有重要意義，除優(yōu)選嘉通高速項(xiàng)目作為首發(fā)資產(chǎn)外，目前也正在有序推進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目篩選和擴(kuò)募相關(guān)籌備工作。

早在今年10月前后，博時蛇口產(chǎn)園REIT、紅土鹽田港REIT、華安張江光大REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT、中金普洛斯REIT五只公募REITs提交了擴(kuò)募申請，且相關(guān)申請均已被成功受理，相關(guān)產(chǎn)品的擴(kuò)募對象涵蓋到了產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流，以及清潔能源等資產(chǎn)。

而在新基金擴(kuò)容這一端，券商中國記者還發(fā)現(xiàn)了不少新型項(xiàng)目在籌備申報。截至目前，包括大唐電力、國投電力等在內(nèi)的五大電力央企紛紛發(fā)布招標(biāo)公告，擬申報發(fā)行公募REITs的底層資產(chǎn)分別為風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電以及水力發(fā)電等新型電力資產(chǎn)。此外，華電國際電力、特變電工、上海電力等電力領(lǐng)域上市企業(yè)，也在開展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報發(fā)行工作。