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世界觀速訊丨農(nóng)銀匯理基金張燕:堅(jiān)定看好成長(zhǎng)類資產(chǎn)
發(fā)布時(shí)間:2022-12-19 20:54:08 文章來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,12月19日,農(nóng)銀匯理基金張燕發(fā)文稱,展望2023年,當(dāng)前市場(chǎng)已處在底部區(qū)域,已是戰(zhàn)略布局的好時(shí)機(jī)。當(dāng)前成長(zhǎng)板塊估值已處在歷史低位,繼續(xù)下探空間有限。堅(jiān)定看好成長(zhǎng)類資產(chǎn),市場(chǎng)在充分釋放風(fēng)險(xiǎn)后,景氣度高的成長(zhǎng)類資產(chǎn)將會(huì)帶來(lái)明顯超額收益。

站在年末回顧2022年的資本市場(chǎng),受俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息等內(nèi)外因素交織影響,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急速降低,成長(zhǎng)股估值受到壓制;同時(shí)增量資金影響有限,市場(chǎng)缺乏明顯主線,行業(yè)快速輪動(dòng)。

展望2023年,當(dāng)前市場(chǎng)已處在底部區(qū)域,已是戰(zhàn)略布局的好時(shí)機(jī)。


(相關(guān)資料圖)

從市場(chǎng)板塊表現(xiàn)看,除低估值板塊有明顯的相對(duì)收益外,今年成長(zhǎng)行業(yè)指數(shù)跌幅普遍在20-30%,部分個(gè)股回調(diào)更深。當(dāng)前成長(zhǎng)板塊估值已處在歷史低位,繼續(xù)下探空間有限。

當(dāng)然,上漲也并非一蹴而就。在防疫政策優(yōu)化過(guò)程中,短期仍會(huì)存在一定的波動(dòng)期,或?qū)?duì)消費(fèi)、制造業(yè)造成短暫影響進(jìn)而影響市場(chǎng)預(yù)期,但可以肯定的是,疫情終將過(guò)去。

對(duì)于成長(zhǎng)類資產(chǎn),今年除明顯受益于俄烏沖突的戶儲(chǔ)及部分新技術(shù)方向有超額收益外,大部分板塊及個(gè)股出現(xiàn)下跌,但從政策以及行業(yè)景氣度來(lái)看,成長(zhǎng)資產(chǎn)都有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)。

新能源、半導(dǎo)體、信創(chuàng)等都是政策支持的方向,政府工作報(bào)告中反復(fù)提及碳中和、科教興國(guó)、安全等領(lǐng)域。

從景氣度看,不論是新能源車(chē)還是光儲(chǔ)板塊,新能源行業(yè)仍將保持較高增速。市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整更多是因?yàn)榍捌诶鄯e漲幅較多,投資者擔(dān)憂企業(yè)未來(lái)盈利增速下調(diào)以及競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。

在較低估值的當(dāng)下,2023年緊缺的環(huán)節(jié)仍有較大投資機(jī)會(huì)。

電子行業(yè)自2021年中期開(kāi)始景氣下行已有一年半,預(yù)期明年上半年去庫(kù)存即將結(jié)束,有望帶動(dòng)消費(fèi)恢復(fù)帶來(lái)景氣回升,在外部持續(xù)緊張的環(huán)境下,自主可控仍是當(dāng)務(wù)之急。

計(jì)算機(jī)行業(yè)調(diào)整已有兩年,可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程是否會(huì)加快。此外,密切關(guān)注AR/VR、人工智能、電池新技術(shù)方向等在內(nèi)的創(chuàng)新領(lǐng)域。

綜上,布局2023年,堅(jiān)定看好成長(zhǎng)類資產(chǎn),市場(chǎng)在充分釋放風(fēng)險(xiǎn)后,景氣度高的成長(zhǎng)類資產(chǎn)將會(huì)帶來(lái)明顯超額收益。

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