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上銀基金答疑:大盤漲,基金為什么不漲?
發(fā)布時(shí)間:2022-12-20 18:13:48 文章來源:證券之星

上銀基金答疑1:大盤漲,基金為什么不漲?

上銀基金表示,想弄懂這個(gè)問題,需先了解什么是基金。我們以股票型基金為例,這里的“基金”是指一籃子證券的組合。因此,基金所持有的股票組合漲跌很大程度上決定了基金的漲跌。

那股票組合漲跌又會(huì)受那些因素影響呢?


(資料圖片僅供參考)

上銀基金表示,主要有三大因素:

1. 大盤

大盤通常指上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)主要指數(shù),包括了股市中的大部分股票,眾多個(gè)股的漲跌決定了大盤漲跌,而大盤漲跌又反過來影響個(gè)股的漲跌,上銀基金表示,大盤大漲時(shí)很少有下跌的股票,大盤大跌時(shí)也很少有上漲的個(gè)股,對(duì)于基金來說亦是如此。上銀基金表示,大盤連續(xù)大漲時(shí),大多數(shù)基金表現(xiàn)都不會(huì)差,而大盤遭遇持續(xù)下跌時(shí),也很難找到不跌的基金。

2. 行業(yè)

另一個(gè)影響因素是行業(yè)。上銀基金表示,近兩年很好的例子就是醫(yī)藥和新能源,前兩年醫(yī)藥可以說是YYDS,可到了去年,就幾乎成為了新能源的主場(chǎng),只要和新能源相關(guān),個(gè)股就有可能收獲可觀的漲幅。

3. 基金經(jīng)理的管理能力

首先,上銀基金表示,大部分基金經(jīng)理持股都有特定偏好,有的基金經(jīng)理喜歡投資價(jià)值股,有的基金經(jīng)理偏向成長(zhǎng)股。上銀基金表示,市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)到哪,哪類基金經(jīng)理就有更優(yōu)表現(xiàn);

其次,基金經(jīng)理的管理策略也各式各樣。上銀基金表示,選股型的,能力體現(xiàn)在選出的股票能否跑贏行業(yè)同類;行業(yè)輪動(dòng)型的,能力體現(xiàn)在能否選對(duì)正確的行業(yè);交易型的,取決于是否能夠通過擇時(shí)或交易獲得超額收益。

值得注意的是,基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力的優(yōu)劣,更多表現(xiàn)在基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上,短期的基金凈值波動(dòng)主要還是和大盤、行業(yè)相關(guān)。上銀基金表示,這也是我們一直強(qiáng)調(diào)選擇基金經(jīng)理一定要看長(zhǎng)期的原因。

綜上,影響基金表現(xiàn)的因素不僅僅只有大盤,行業(yè)起伏、基金經(jīng)理的管理風(fēng)格都會(huì)影響基金漲跌。

上銀基金答疑2: 基金持倉(cāng)中有近期大跌的個(gè)股,要馬上贖回嗎?

上銀基金勸大家冷靜!為什么?

首先,上銀基金表示,你看到的基金最新季報(bào)披露的前十大重倉(cāng)股是季末的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù),而非實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)。也就是說,上銀基金表示,在你關(guān)注到某個(gè)股下跌之前,基金經(jīng)理很有可能已經(jīng)調(diào)倉(cāng),把這只股票賣出了。其次,上銀基金表示,某只個(gè)股僅是基金眾多持倉(cāng)股票中的一只,它的下跌不一定對(duì)基金表現(xiàn)起決定性作用,基金本身就是分散型的投資品種。上銀基金表示,某只個(gè)股的下跌可能僅是階段性的虧損或者只是受行業(yè)大環(huán)境的影響,我們不能只因某只個(gè)股出現(xiàn)虧損,就判定基金不行。

上銀基金答疑3:基金投資中的阿爾法和貝塔收益是什么意思?

如果大家仔細(xì)觀察股市就會(huì)發(fā)現(xiàn),有時(shí)很多股票是同漲同跌的。比如市場(chǎng)火熱的時(shí)候,大部分的股票都往上漲;而當(dāng)市場(chǎng)震蕩下行時(shí),無論基本面多優(yōu)秀的股票也會(huì)有不同程度的下跌。上銀基金表示,但仔細(xì)比較單個(gè)股票我們會(huì)發(fā)現(xiàn),在不同時(shí)間段,個(gè)股隨市場(chǎng)漲跌的幅度又是不同的。這說明,股票漲跌背后既有共同的因素,也有個(gè)體的因素。

美國(guó)華盛頓大學(xué)的威廉·夏普觀察到了這個(gè)現(xiàn)象,他把金融資產(chǎn)的收益拆解成兩部分:和市場(chǎng)一起波動(dòng)的部分叫貝塔收益,不和市場(chǎng)一起波動(dòng)的部分叫阿爾法收益。

和股票一樣,一只基金的預(yù)期收益也包含這樣兩個(gè)部分:一部分是市場(chǎng)上漲帶來的收益,叫做貝塔收益。另一部分是基金經(jīng)理發(fā)揮主觀能動(dòng)性,通過資產(chǎn)配置、選股、擇時(shí)、倉(cāng)位控制等操作帶來的收益,是高于貝塔收益的那部分收益,叫做阿爾法收益,也就是我們常說的超額收益。上銀基金表示,絕大部分主動(dòng)管理型的基金都希望獲取更多的阿爾法收益。

對(duì)于普通投資者來說,了解阿爾法和貝塔最重要的意義就是,可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇不同的基金。

如果只想取得市場(chǎng)的平均回報(bào),那么關(guān)注貝塔收益就可以了,盡量選擇貝塔系數(shù)接近1的基金,如果想追求貝塔收益,更簡(jiǎn)單的方法是選擇指數(shù)基金,力爭(zhēng)跟蹤復(fù)制指數(shù)的走勢(shì),主要跟隨市場(chǎng)漲跌而波動(dòng)。

阿爾法是主動(dòng)出擊,希望獲得更多超額收益,但同時(shí)也需要承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。如果想要獲得更高的超額收益,那就要挑選那些能夠很好捕捉阿爾法收益的主動(dòng)型基金,選擇歷史超額收益較高的基金,超額收益這項(xiàng)指標(biāo)在基金定期報(bào)告中也可以看到。

關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理 超額收益

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