久久久久亚洲av综合波多野结衣,久久国产劲暴∨内射新川,精品成人av一区二区三区,国内精品自在自线,久久婷婷人人澡人爽人人喊

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月10日，招商基金李湛發(fā)文稱，近期防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，防疫經(jīng)濟(jì)成本有望大幅下降，同時(shí)穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力，有望推動(dòng)2023年經(jīng)濟(jì)增速向5-5.5%左右的潛在增速水平回歸。目前看來，2023年以美國經(jīng)濟(jì)陷入溫和衰退下美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策開啟轉(zhuǎn)向?yàn)榉纸琰c(diǎn)，分為上下半場來把握。上半場密切關(guān)注政策端對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的趨勢性機(jī)會(huì)，繼續(xù)考慮配置制造業(yè)轉(zhuǎn)型大方向較為確定的儲(chǔ)能、風(fēng)電等新能源熱門賽道等。下半場全球范圍內(nèi)權(quán)益依然優(yōu)于商品，債券吸引力有所反彈但仍需謹(jǐn)慎，可關(guān)注原油、黃金、銅等國際大宗品反彈機(jī)會(huì)，以及2023年四季度美股反彈機(jī)會(huì)。

回顧2022年之“失”，年初俄烏沖突爆發(fā)，全年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有增無減，進(jìn)一步加劇了全球能源、農(nóng)產(chǎn)品等供應(yīng)鏈問題。年內(nèi)疫情沖擊，A股也受到一定影響，目前我們還處在防疫政策不斷優(yōu)化、感染人數(shù)上升的“爬坡過坎期”。由于疫情反復(fù)沖擊居民消費(fèi)、房地產(chǎn)超預(yù)期下滑等內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素不斷發(fā)酵影響，2022年全年GDP增速在3%左右，明顯低于既定的增長目標(biāo)，也低于年初市場的普遍預(yù)期。我們見證了美聯(lián)儲(chǔ)本世紀(jì)以來多項(xiàng)“新紀(jì)錄”，首次加息50基點(diǎn)，今年累計(jì)加息接近400基點(diǎn)，加息節(jié)奏之快、幅度之大遠(yuǎn)超預(yù)期。

回顧2022年之“得”，在1-4月份，A股傳統(tǒng)能源領(lǐng)域權(quán)益和大宗商品具有較好的配置價(jià)值，典型如煤炭、石油和天然氣，同時(shí)穩(wěn)增長主線也展現(xiàn)出一定韌性。4月底，中央召開會(huì)議釋放了要適度超前建設(shè)的信號(hào)，成為年內(nèi)A股反彈的起點(diǎn)，同時(shí)上海疫情在5月進(jìn)一步得到控制，復(fù)商復(fù)市和復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。隨著11月公布的10月美國CPI不及預(yù)期導(dǎo)致加息預(yù)期緩和，桎梏已現(xiàn)松動(dòng)。同時(shí)，內(nèi)部防疫優(yōu)化，地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)暖，再次帶動(dòng)市場反彈。

李湛表示，近期防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，防疫經(jīng)濟(jì)成本有望大幅下降，同時(shí)穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力，有望推動(dòng)2023年經(jīng)濟(jì)增速向5-5.5%左右的潛在增速水平回歸。從節(jié)奏上看，由于基數(shù)效應(yīng)，也許2023年二季度是經(jīng)濟(jì)增速最高點(diǎn)，四季度也望形成一個(gè)小“翹尾”。從結(jié)構(gòu)上看，2023年歐美經(jīng)濟(jì)陷入衰退風(fēng)險(xiǎn)已逐步顯現(xiàn)，外需回落幾成定局。因此內(nèi)需是2023年增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

從全年來看，經(jīng)濟(jì)向好疊加利率上行趨勢，可關(guān)注金融風(fēng)格和消費(fèi)風(fēng)格機(jī)會(huì)，低配周期風(fēng)格；而成長風(fēng)格可考慮把握上半年流動(dòng)性相對(duì)充裕情況下的估值修復(fù)行情。關(guān)于2023年的投資主線及策略，2023年以美國經(jīng)濟(jì)陷入溫和衰退下美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策開啟轉(zhuǎn)向?yàn)榉纸琰c(diǎn)，分為上下半場來把握。

在上半場，以美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升為主線，時(shí)間大致在6月中旬前后，可以考慮優(yōu)先配置國內(nèi)資產(chǎn)優(yōu)于海外資產(chǎn)。大類資產(chǎn)配置上考慮超配國內(nèi)權(quán)益，其次為國內(nèi)商品，全球大宗以及債市預(yù)計(jì)均偏弱運(yùn)行。國內(nèi)權(quán)益方面，建議圍繞政策發(fā)力點(diǎn)進(jìn)行配置，重點(diǎn)放在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與防疫政策調(diào)整上。

一方面密切關(guān)注政策端對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的趨勢性機(jī)會(huì)，繼續(xù)考慮配置制造業(yè)轉(zhuǎn)型大方向較為確定的儲(chǔ)能、風(fēng)電等新能源熱門賽道，計(jì)算機(jī)軟件等領(lǐng)域國產(chǎn)替代，以及高端制造領(lǐng)域的潛在機(jī)會(huì)。另一方面，防疫政策雖然有所優(yōu)化，但國內(nèi)確診人數(shù)難免面臨高峰，可關(guān)注醫(yī)藥生物涉及新冠相關(guān)的疫苗、醫(yī)療設(shè)備等板塊。

在下半場，以美國經(jīng)濟(jì)陷入溫和衰退推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息為主線，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)。下半場海外資產(chǎn)吸引力有所提升，但國內(nèi)資產(chǎn)同樣向好，全球范圍內(nèi)權(quán)益依然優(yōu)于商品，債券吸引力有所反彈但仍需謹(jǐn)慎�？申P(guān)注原油、黃金、銅等國際大宗品反彈機(jī)會(huì)，以及2023年四季度美股反彈機(jī)會(huì)。國內(nèi)權(quán)益或可圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)行配置，重點(diǎn)放在消費(fèi)復(fù)蘇與地產(chǎn)景氣企穩(wěn)上。

隨著上半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)從政策拉動(dòng)轉(zhuǎn)向內(nèi)生深層次修復(fù)，或可優(yōu)先考慮配置可選消費(fèi)品復(fù)蘇主線，如食品飲料、商貿(mào)零售和輕工制造相應(yīng)的配置機(jī)會(huì)；其次是房地產(chǎn)托底政策效果逐步顯現(xiàn)，有望帶動(dòng)房地產(chǎn)景氣企穩(wěn)以及部分房企出清提振市場集中度，可考慮配置房地產(chǎn)開發(fā)以及物業(yè)服務(wù)板塊，以及房地產(chǎn)下游相應(yīng)的家用電器等板塊。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)回暖向好，信貸資產(chǎn)質(zhì)量改善下的銀行也具備配置價(jià)值。