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新年A股開門紅，去年末成立的首批北證50指數(shù)基金陸續(xù)建倉，凈值收獲一定漲幅。

(資料圖)

不過，由于北交所交易清淡，新基金建倉受到影響。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，新基金有6個月的建倉期，基金公司會根據(jù)流動性、市場機(jī)會等逐步分批建倉，提升投資者持有體驗(yàn)。

北證50指數(shù)基金進(jìn)入建倉期

數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，作為首只表征北交所整體表現(xiàn)的指數(shù)，北證50新年來的9個交易日收獲7根陽線，累計漲幅為2.01%。首批8只北證50成份指數(shù)基金多數(shù)業(yè)績收紅，收益率最好的招商北證50成份基金凈值達(dá)到1.009元。

從首批北證50成份指數(shù)基金凈值波動情況看，上述基金都已進(jìn)入了建倉期。不過，目前北證50指數(shù)成交低迷，今年以來日均成交額僅為3.23億元，對新基金建倉產(chǎn)生了一定影響。

一位基金投資人士表示，近期北交所新股破發(fā)率偏高，交投冷清，北證50成份指數(shù)交易活躍度有所下降。公募基金為了避免對市場造成沖擊，在建倉期的交易額通常都要低于標(biāo)的總成交額的10%，這就意味著基金在建倉期日均交易額可能會低于3000萬。相對于總規(guī)模超過29億元的北證50指數(shù)基金來說，如果較低流動性的交易環(huán)境持續(xù)下去，建倉期至少需要100天左右。

一家大型公募機(jī)構(gòu)解釋道，新基金有6個月的建倉期，公司將根據(jù)基金合同的約定，綜合考慮標(biāo)的指數(shù)成份股流動性、指數(shù)的市場機(jī)會等多種因素，逐步分批建倉，兼顧跟蹤誤差，盡可能提升投資者持有體驗(yàn)。

“北證50的波動性、收益率變化和區(qū)間振幅受到流動性的制約，基金經(jīng)理可以有更加充足的時間，按照專業(yè)判斷和邏輯，合理把握建倉節(jié)奏�！痹摶�金經(jīng)理稱。

一位公募基金經(jīng)理表示，指數(shù)基金建倉的首要目標(biāo)是完成對指數(shù)的跟蹤，基金經(jīng)理會結(jié)合市場情緒、趨勢、流動性和最新規(guī)模情況，逐步完成建倉�！敖�期北證50的波動性、收益率變化和區(qū)間振幅受到流動性的制約，基金經(jīng)理也可以有更加充足的時間，按照專業(yè)判斷和邏輯，把握建倉節(jié)奏�！�

近日，為維護(hù)基金份額持有人利益，華夏、富國、匯添富、易方達(dá)、嘉實(shí)、廣發(fā)等基金公司都發(fā)布了公告，在日常申贖過程中，將旗下北證50基金的總規(guī)�？刂圃�5億份之內(nèi)。

看好北證50投資價值

建議落地兩融、做市商制度對于北證50指數(shù)的投資價值，多位業(yè)內(nèi)人士從“專精特新”企業(yè)投資價值和北證50指數(shù)估值水平角度分析認(rèn)為，該指數(shù)長期投資價值值得看好。

南方北證50指數(shù)基金基金經(jīng)理李佳亮從多個角度進(jìn)行了分析：政策面上，“十四五”是“專精特新”政策密集落地實(shí)施期；北證50指數(shù)的中小成長風(fēng)格顯著，研發(fā)和創(chuàng)新投入占比突出，將受益于全球加息預(yù)期路徑調(diào)降；行業(yè)分布上，指數(shù)成份股集中在高端制造、醫(yī)藥和科技等強(qiáng)成長板塊；估值方面，北證50指數(shù)處于低估狀態(tài)。

上述公募基金經(jīng)理認(rèn)為，北證50是北交所首個寬基指數(shù)，是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，“專精特新”屬性鮮明。相較于其他寬基指數(shù)，其在營收、凈利潤、ROE等指標(biāo)上具有優(yōu)勢。

為方便機(jī)構(gòu)投資者布局北交所，多位公募人士建議通過提升上市公司質(zhì)量、流動性、政策優(yōu)惠舉措等，提升對機(jī)構(gòu)投資者的吸引力，形成有利于各類機(jī)構(gòu)資金發(fā)展的良好市場生態(tài)。

北京一位基金經(jīng)理表示，為鼓勵機(jī)構(gòu)投資者投向北交所市場，有效提升市場流動性具有重要意義，建議盡快落地做市商制度，提升市場流動性水平。“對于流動性水平有限或分層明顯的市場，引入做市商制度是比較常見的做法，可行性較強(qiáng)，也有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。”

該基金經(jīng)理認(rèn)為，提高北交所上市公司質(zhì)量是吸引機(jī)構(gòu)投資者參與的根本，建議對投資北交所的各類資管產(chǎn)品設(shè)立審批備案綠色通道，或給予相關(guān)稅收優(yōu)惠，多方位提升機(jī)構(gòu)投資者參與的積極性。

在上述大型公募機(jī)構(gòu)看來，北交所目前還處于發(fā)展初期，上市公司數(shù)量和流動性都處于培育過程之中。未來隨著市場的進(jìn)一步發(fā)展，行業(yè)覆蓋、上市公司數(shù)量以及市場流動性必然會得到明顯改善，投資范圍將擴(kuò)大，選擇也會更加豐富。