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寬基細(xì)說之上證50指數(shù)：投資大而美 大盤代表性突出 環(huán)球時快訊
發(fā)布時間：2023-01-17 09:55:47 文章來源：金融界


(資料圖)

龍頭企業(yè)作為行業(yè)引領(lǐng)者，往往能夠在關(guān)鍵技術(shù)、成本控制、品牌建設(shè)等方面建立領(lǐng)先優(yōu)勢，在增強(qiáng)自身核心競爭力的同時，也能夠帶動整個行業(yè)提質(zhì)升級，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。本篇將介紹代表上海證券市場龍頭企業(yè)整體表現(xiàn)的指數(shù)上證50指數(shù)。

一、聚焦大市值龍頭企業(yè)

大盤代表性突出

上證50指數(shù)綜合反映上海證券市場市值規(guī)模大、流動性佳的龍頭企業(yè)整體表現(xiàn)。該指數(shù)發(fā)布于2004年1月2日，指數(shù)基日為2003年12月31日，基點1000點，以上證180指數(shù)樣本為樣本空間，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只證券作為樣本。指數(shù)樣本每半年調(diào)整一次，樣本調(diào)整實施時間分別為每年6月和12月，每次調(diào)整的樣本比例一般不超過10％。

從成份股市值分布看，截至2022年12月30日，上證50指數(shù)成份股中，有41只總市值在千億以上，指數(shù)成份股平均總市值達(dá)到3096.53億元，體現(xiàn)出該指數(shù)大市值龍頭企業(yè)的代表性。

圖：上證50指數(shù)成份股總市值分布圖（截至12月30日）

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)

二、樣本權(quán)重集中分布于

金融、消費、工業(yè)、原材料四大核心產(chǎn)業(yè)

上證50指數(shù)整體行業(yè)分布較為集中，金融、主要消費、工業(yè)、原材料四大核心產(chǎn)業(yè)樣本權(quán)重合計近75％。

圖：上證50指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布（截至12月30日）

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)

上證50指數(shù)成份股市值較大，權(quán)重分布相對集中，皆為各行業(yè)內(nèi)極具代表性的優(yōu)質(zhì)大盤龍頭企業(yè)。截至2022年12月30日，前三大成份股權(quán)重分別為16.24％、7.62％、6.91％，合計權(quán)重超過30％；前十大權(quán)重股合計權(quán)重占比合計超過50％，集中度較高。

表：上證50指數(shù)前十大權(quán)重股（截至12月30日）

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)

三、長期業(yè)績穩(wěn)定，盈利能力穩(wěn)健

上證50指數(shù)長期走勢平穩(wěn)向上，基日至2022年12月30日期間，上證50價格指數(shù)的年化收益率為5.39％，上證50全收益指數(shù)的年化收益率為7.85％。同時，由于上證50指數(shù)成份股均為龍頭企業(yè)，公司發(fā)展較為成熟，經(jīng)營相對穩(wěn)健，業(yè)績表現(xiàn)對于市場環(huán)境變化的敏感性相對更弱，龍頭企業(yè)的價值屬性和護(hù)城河效應(yīng)明顯，因此上證50指數(shù)波動率相對較低，近三年、近五年的年化波動率均在20％左右，穩(wěn)定性較強(qiáng)。

此外，由于上證50指數(shù)成份股盈利能力較為穩(wěn)定、資金周轉(zhuǎn)情形相對更好，因此現(xiàn)金流相對更加充足，分紅比例更高、更穩(wěn)定。2022年12月30日，上證50指數(shù)股息率約為3.31％。

圖：上證50全收益指數(shù)基日以來走勢圖（截至12月30日）

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)

四、股指期權(quán)上市交易

指數(shù)生態(tài)圈日益完善

受益于市場對龍頭企業(yè)關(guān)注度的逐步提升，上證50指數(shù)相關(guān)指數(shù)型基金規(guī)模也有所增長。截至2022年底，全球共有26只指數(shù)型產(chǎn)品跟蹤上證50指數(shù)，產(chǎn)品合計規(guī)模達(dá)到861.70億元，境外產(chǎn)品5只，產(chǎn)品合計規(guī)模5.14億元；境內(nèi)產(chǎn)品21只，其中ETF及聯(lián)接基金12只，合計規(guī)模610.17億元，單只ETF產(chǎn)品（510050）最大規(guī)模達(dá)到582.97億元。

2022年12月19日，上證50股指期權(quán)在中國金融期貨交易所掛牌上市，標(biāo)志著上證50指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)圈再度擴(kuò)展，有利于進(jìn)一步滿足投資者避險需求。未來，上證50股指期權(quán)將與上證50股指期貨、上證50ETF期權(quán)形成合力，共同發(fā)揮風(fēng)險管理工具作用，提升市場風(fēng)險管理能力。

（市場有風(fēng)險 投資需謹(jǐn)慎）

本文源自：金融界

作者：中證指數(shù)

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