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2月6日，泉果基金發(fā)布《泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金開放日常申購暨暫停大額申購業(yè)務(wù)的公告》。公告稱，泉果旭源三年持有期基金于2月8日開放日常申購。

(資料圖)

這只由知名基金經(jīng)理趙詣管理“泉果旭源”在成立三個多月后即將放開日常申購。

泉果旭源自去年10月成立以來，整體凈值走勢較為穩(wěn)健，累計漲幅近7%。截止2023年2月3日，該基金A類份額和C類份額合計規(guī)模已經(jīng)升至105億元以上。

此前趙詣管理管理的四只基金的在2020年度收益包攬了主動權(quán)益基金前四名，被譽為中生代基金經(jīng)理中的優(yōu)秀代表。

泉果旭源是趙詣在2022年3月加入泉果基金后推出的首支公募產(chǎn)品。該基金在2022年10月13日發(fā)行后僅5天凈申購額就觸及100億元的募集上限完成認(rèn)購。

從收益來看，趙詣也并沒有辜負(fù)基民的期待。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月3日，泉果旭源A類、C類份額基金凈值分別為1.0698元、1.0686元，成立以來回報分別為6.98%、6.86%，跑贏滬深300與同類基金平均值。

為何基金會實施限購？

一般而言，基金限購是常有的事。當(dāng)基金業(yè)績優(yōu)秀，凈值處于高位時，可能會吸引較多資金追捧，反而不利于基金的平穩(wěn)運作，此外，高位買入在面對后期可能的下跌時也會遭受較多的損失。

對于基金持有人而言，短期大量資金涌入也會攤薄存量基金份額持有人的收益。

對于基金管理人而言，如果基金經(jīng)理配置好了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，新進入資金再配置沒有很好標(biāo)的，也可能通過限購來維持資產(chǎn)配置，也有可能是基金主要投向中小盤股，策略的有效性存在一定的容量限制。

另外，基金產(chǎn)品面臨轉(zhuǎn)型、清盤或其他特殊情況時也會限制申購。例如張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)在當(dāng)初變更基金名稱、投資范圍時也曾實施限購(舊名為易方達(dá)中小盤混合型證券投資基金)。

對于基金公司而言，部分績優(yōu)基金限購，還有可能是為新發(fā)基金讓路，引導(dǎo)投資者認(rèn)購新發(fā)基金。

對于泉果旭源的限購，趙詣表示，在泉果旭源三年持有期這只基金發(fā)行完以后，市場經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整，又缺乏安全墊，所以他們在初期相對比較謹(jǐn)慎。同時又為了保護現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，保持平穩(wěn)運作。

業(yè)內(nèi)人士表示，限購的背后是要做好業(yè)績和規(guī)模之間的平衡，以投資業(yè)績帶動規(guī)模逐漸上臺階，基金規(guī)模才能長期持續(xù)的增長。從這個維度來看，績優(yōu)基金適當(dāng)?shù)南拶徟e措，對提升投資者收益，打造基金長期業(yè)績和基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，都有積極的作用。

重點關(guān)注兩類公司

在泉果旭源1月20日披露的四季報中提到，該基金的前十大重倉股包括寧德時代、應(yīng)流股份、恩捷股份、立訊精密、隆基綠能、三花智控、天賜材料、科達(dá)利、TCL中環(huán)和金博股份。

從持倉上看，目前組合持倉主要集中在電力設(shè)備新能源、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)以及疫情復(fù)蘇的消費行業(yè)。

盡管2022年整年黑天鵝事件頻發(fā)，二級市場表現(xiàn)不佳，但在泉果基金看來，悲觀情緒會帶來買入機會，優(yōu)質(zhì)公司的股價的調(diào)整使得其進入有性價比的階段，反而會促使他們加快建倉節(jié)奏。因此在11月泉果旭源便加快了建倉節(jié)奏，同時隨著各種政策的推出，整體倉位相對比較積極。

趙詣曾表示，自己更傾向于選擇市場空間大、成長周期長、競爭格局好的行業(yè)，偏好護城河深、治理結(jié)構(gòu)好的公司，以行業(yè)分散、個股集中的方式構(gòu)建組合。持股組合倉位穩(wěn)定，保持長期視角，以時間換取空間，充分獲取優(yōu)秀企業(yè)成長的收益。

所以，基于對中國長期發(fā)展向好的信心，泉果基金十分看好在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”定調(diào)下的國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，以及后疫情時代復(fù)蘇的消費行業(yè)。另外，新能源與5G應(yīng)用等方向也存在技術(shù)進步帶來需求提升的“增量”。

展望下個季度，一方面，短期來看，從12月開始，以新能源為主的公司前期因為漲幅較大，疊加對未來預(yù)期出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，股價的下跌也意味著風(fēng)險的釋放，我們需要立足于基本面，選擇有競爭力的公司；另一方面，也將有公司陸續(xù)進入業(yè)績的預(yù)告期，我們將重點關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點或者加速的行業(yè)。

從短期維度來看，趙詣將重點關(guān)注兩類公司：一是前期股價超跌釋放風(fēng)險后具有競爭力的基本面較好公司；二是隨著年報披露期的臨近，業(yè)績出現(xiàn)拐點或者加速的行業(yè)。