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2022年10月份，指數(shù)出現(xiàn)了一波加速下跌行情。很多投資者往往就是扛過(guò)了之前的下跌，而在殺跌的尾聲階段丟出籌碼。因?yàn)橥ǔＮ膊康臍⒌�，短期跌幅較大，且容易讓投資者失去信心甚至絕望。

回頭看看去年10月份的白酒和中概股都是這種尾部急速殺跌，之后便迎來(lái)了大反彈行情，而不少投資者都是“倒在了黎明前”。

(相關(guān)資料圖)

在V型反轉(zhuǎn)的過(guò)程中，經(jīng)常出現(xiàn)大量散戶低位賣出股票，而機(jī)構(gòu)等部分聰明投資者則不斷在低位吸籌買入，等待黎明到來(lái)。而這個(gè)過(guò)程反映在個(gè)股指標(biāo)上，就表現(xiàn)為股東戶數(shù)逐步減少，籌碼不斷集中。主要是持有籌碼較少的大量散戶離場(chǎng)后，籌碼向少數(shù)持股大戶集中造成。

通常而言，隨著股東戶數(shù)減少，籌碼不斷集中，越有利于后市股價(jià)拉升。因?yàn)橹髁Γù筚Y金）掌握的籌碼越多，后市拉升的時(shí)候，散戶手里可以砸盤(pán)的籌碼就越少，主力拉升難度也就小了。因此，股東戶數(shù)減少，某種程度上屬于股價(jià)大漲前的先行指標(biāo)。

此前，筆者梳理了2022年一季度、二季度股東戶數(shù)減少后的個(gè)股表現(xiàn)數(shù)據(jù)，均有證據(jù)表明“股東戶數(shù)減少之后的個(gè)股整體表現(xiàn)強(qiáng)于大市”，詳情可以參考?xì)v史文章：《股東戶數(shù)銳減！有公司搶先啟動(dòng)漲超60%，私募基金已在“車”上》。

股東戶數(shù)銳減個(gè)股牛股輩出，5家公司漲幅超100%

一般來(lái)說(shuō)，除季報(bào)、年報(bào)里需要披露股東戶數(shù)外，其他日期最新股東戶數(shù)屬于上市公司自愿披露信息。筆者用截至2023年2月7日的最新股東戶數(shù)與2022年9月30日（最新季報(bào)數(shù)據(jù)）的股東戶數(shù)相比較，篩選出股東戶數(shù)減少20%以上的個(gè)股，剔除掉2022年9月之后上市的個(gè)股和在2022年9月大漲過(guò)的個(gè)股后，符合篩選條件的個(gè)股仍有65只。

需要說(shuō)明的是，對(duì)于在2022年9月份大漲過(guò)的個(gè)股，和剛上市不久的個(gè)股，其也會(huì)在2022年10月以來(lái)表現(xiàn)為股東戶數(shù)減少。因?yàn)�，股價(jià)見(jiàn)頂?shù)倪^(guò)程通常也是大資金出逃，散戶涌入的過(guò)程，次新股也是如此。股價(jià)高位的時(shí)候，也通常是股東戶數(shù)較多的階段。因此，這兩類個(gè)股數(shù)據(jù)具有迷惑性，故在此剔除。

而根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，65家股東戶數(shù)銳減（減少20%以上）的公司，自去年4季度以來(lái)，其股價(jià)最大漲幅平均值為53%，遠(yuǎn)超整體水平。其中，有32家（占比近半）公司股價(jià)自去年4季度以來(lái)，最大漲幅均超50%。中科江南、中船漢光、普聯(lián)軟件、一品紅、安科瑞等5家公司最大漲幅均翻倍。從數(shù)據(jù)當(dāng)中不難發(fā)現(xiàn)，股東戶數(shù)銳減的個(gè)股，牛股輩出。

15家公司股東戶數(shù)銳減30%以上

而本輪市場(chǎng)反彈起始點(diǎn)為2022年11月初，截至本輪反彈高點(diǎn)剛好近3個(gè)月。根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，在本輪反彈行情中，仍有不少個(gè)股出現(xiàn)了股東戶數(shù)銳減的情形，其中股東戶數(shù)減少20%以上的個(gè)股就有55家。

反彈個(gè)股出現(xiàn)股東戶數(shù)減少，背后的原因可能是在反彈初期，不少投資者都是持有懷疑的態(tài)度，當(dāng)個(gè)股反彈到成本線了，很多投資者會(huì)選擇離場(chǎng)，而堅(jiān)定看好的投資者會(huì)繼續(xù)做多，因此籌碼不斷集中到大戶手上。

為了給讀者提供更具參考價(jià)值的數(shù)據(jù)，筆者篩選出2022年11月以來(lái)，最新股東戶數(shù)減少30%以上的個(gè)股，共15家，供大家參考。其中，4股近3個(gè)月來(lái)已經(jīng)上漲超50%，13股近3個(gè)月來(lái)漲幅超20%，這些股東戶數(shù)銳減個(gè)股的表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于市場(chǎng)。

12股獲機(jī)構(gòu)買入均超千萬(wàn)，最多上漲近80%

通常而言，投資者只能在財(cái)報(bào)當(dāng)中查看到機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作，但財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)過(guò)于滯后。而大宗交易數(shù)據(jù)是有動(dòng)態(tài)就更新，數(shù)據(jù)相對(duì)比較新。

筆者統(tǒng)計(jì)了2022年11月以來(lái)，全市場(chǎng)大宗交易數(shù)據(jù)，有12只個(gè)股在過(guò)去3個(gè)月股東戶數(shù)減少了10%以上且被機(jī)構(gòu)通過(guò)大宗交易凈買入超千萬(wàn)元，這些個(gè)股在近3個(gè)月的平均漲幅近30%。

其中，廣聯(lián)達(dá)被機(jī)構(gòu)買入最多，金額超3億元，該股在近3個(gè)月股東戶數(shù)減少17%左右，股價(jià)漲幅近30%。而中船漢光則是12只個(gè)股當(dāng)中，漲幅最高的，該股在近3個(gè)月股東戶數(shù)減少26%左右，股價(jià)漲幅近80%。

北向資金加倉(cāng)23股表現(xiàn)不俗

此外，北向資金的投資風(fēng)格和機(jī)構(gòu)資金比較類似，北向資金也一向被投資者稱為“聰明資金”，其調(diào)倉(cāng)換股方向也頗受市場(chǎng)關(guān)注。

因此，筆者統(tǒng)計(jì)了2022年11月以來(lái)，全市場(chǎng)的北向資金數(shù)據(jù)，有23只個(gè)股在過(guò)去3個(gè)月股東戶數(shù)減少了10%以上且被北向資金凈買入超2億元，這些個(gè)股在近3個(gè)月的平均漲幅近25%。

其中，東方雨虹被北向資金買入最多，金額超36億元，該股在近3個(gè)月股東戶數(shù)減少38%左右，股價(jià)漲幅近44%。而旗濱集團(tuán)則是23只個(gè)股當(dāng)中，漲幅最高的，該股在近3個(gè)月股東戶數(shù)減少13%左右，股價(jià)漲幅近45%。

運(yùn)舟、迎水、正圓持有的多股出現(xiàn)籌碼集中

通常來(lái)說(shuō)，百億私募一定程度上代表了較強(qiáng)的投研能力，因此，百億私募的持倉(cāng)動(dòng)向也一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

筆者，進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在近3個(gè)月股東戶數(shù)減少10%以上的個(gè)股中，有14家公司在2022年三季度股東名單中出現(xiàn)百億私募身影。百億私募持倉(cāng)的14只個(gè)股，11月份以來(lái)平均漲幅為13%，漲幅最大個(gè)股為盤(pán)京投資持有的川恒股份，其股東戶數(shù)減少近17%，股價(jià)漲幅近40%。

其中，運(yùn)舟私募基金和迎水投資各持有3只個(gè)股、正圓投資持有2只個(gè)股，均出現(xiàn)了股東戶數(shù)大幅減少的情形。

運(yùn)舟私募是2022年成立的新銳私募，在開(kāi)啟募資后的短短三個(gè)月時(shí)間內(nèi)就成功實(shí)現(xiàn)百億規(guī)模。公司創(chuàng)始人則是頂流公募基金經(jīng)理周應(yīng)波，周應(yīng)波在2022年“公奔私”之后，吸引了各方機(jī)構(gòu)與投資者的看好。

迎水投資是百億私募2022年收益冠軍，其在2022年的表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。目前其布局的這3只個(gè)股漲幅并不大。

正圓投資則是長(zhǎng)跑冠軍，其中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)在百億私募中排名靠前。其持有的2只個(gè)股股東戶數(shù)減少較多，而且均有20%左右的漲幅。

19只個(gè)股股東戶數(shù)猛增50%

相反，如果股東戶數(shù)增多，意味著大量的散戶進(jìn)場(chǎng)接走了籌碼，而大資金很可能已經(jīng)離場(chǎng)。通常，這類個(gè)股更多的是潛在拋壓較大，需要格外警惕。筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，最近3個(gè)月股東戶數(shù)增加超50%以上的個(gè)股有19家，這些個(gè)股多數(shù)曾經(jīng)大漲過(guò)，都是需要警惕的。

需要提醒投資者的是，股東戶數(shù)增減，只是個(gè)股籌碼集中與發(fā)散的體現(xiàn)，不是個(gè)股漲跌的唯一驅(qū)動(dòng)力。此外，籌碼過(guò)于集中，也偶有莊股嫌疑。因此，投資還應(yīng)該結(jié)合更多的因素綜合分析。