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潛心打造穩(wěn)健屬性 海富通這只二級債基實力突圍 世界熱資訊
發(fā)布時間：2023-02-24 09:53:40 文章來源：大眾證券報

2022年股債市場的震蕩反復，讓基金業(yè)內(nèi)重新思考 “固收+”產(chǎn)品的定位和出路。一批長期業(yè)績表現(xiàn)出色，風險收益特征穩(wěn)定，抗震能力較強的“固收+”產(chǎn)品愈加矚目，成為不少投資者的配置優(yōu)選。

海富通穩(wěn)固收益?zhèn)?(基金代碼：519030)正是其中之一。作為一只二級債券型基金，截至2022年底，近5年收益率為31.57%，同期業(yè)績比較基準為14.54%。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，其近5年同類排名為36/178(分類為普通債券型基金(二級)(A類))，并且于今年1至2月，分別獲得了銀河證券、海通證券的五年期五星評級。


(資料圖)

具體來看，自2018年到2022年的5個年度里，除2020年外，該基金的年度表現(xiàn)均戰(zhàn)勝了同類產(chǎn)品平均水平，且每年的最大回撤均小于同類平均。

穩(wěn)定的業(yè)績來源于穩(wěn)定的投資策略。海富通穩(wěn)固收益的基金經(jīng)理陳軼平和江勇此前在接受媒體采訪時表示，他們的 “固收+”體系有以下幾個特點：

1)絕對意義上的分散。無論是資產(chǎn)類別的分散(涵蓋股票、信用債、利率債、轉(zhuǎn)債四大類資產(chǎn))，還是具體個股和個券的分散，或者是風格的分散。通過足夠的分散度，讓他們不暴露在單一風險來源下;

2)廣泛資產(chǎn)覆蓋下的，多元化收益來源。不依賴某一種資產(chǎn)或者風格，不奢望自己擅長的資產(chǎn)趕上風口;

3)追求任意時間點的低回撤。通過對回撤的嚴格控制，帶來了更好的用戶體驗;

4)事前的風險規(guī)避。無論是債券還是股票，把風控的核心放在事前，熱門賽道不太碰，估值和盈利不匹配的標的不買，不賺高風險下的收益。

具體到組合的管理上，陳軼平負責債券資產(chǎn)投資，配置上主要考慮安全性、收益性、以及流動性，主要投資于轉(zhuǎn)債和信用債，通過久期控制，杠桿增厚等手段以追求穩(wěn)定收益。

江勇則負責本基金的權益資產(chǎn)投資。在這個組合上，他采用類滬深300指數(shù)的配置，行業(yè)布局上保持均衡和分散，投資組合呈現(xiàn)“低估值、高股息、高盈利”的特點。行業(yè)和個股篩選上，會規(guī)避一些交易擁擠、機構重倉的熱門行業(yè)，關注個股的安全邊際和潛在收益彈性。

除了海富通穩(wěn)固收益?zhèn)猓具�有多只近年成立的二級債基和偏債混合產(chǎn)品，在震蕩市取得了較好的業(yè)績。

如江勇管理的海富通欣利混合A(基金代碼：011554)、海富通欣睿混合A(基金代碼：010657)屬于偏債混合基金，通過嚴格控制波動回撤，2022年收益率分別為0.63%、-1.15%，同類排名31/532、105/532。(數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、銀河證券，分類為偏債型基金(A類))。

這兩只偏債混合基金的權益投資上限是組合的50%，根據(jù)定期報告，截至2022年末，海富通欣利混合、海富通欣睿混合的股票倉位占比分別為35.98%和22.61%。其中，權益?zhèn)}位的0%-50%可投資于港股，收益來源更加廣泛。截至2023年1月31日，海富通欣睿混合與海富通欣利混合的凈值均已創(chuàng)得歷史新高。

基金有風險，投資需謹慎。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、Wind，海通證券-偏債債券型基金分類，截至2022/12/31。期間歷任基金經(jīng)理：陳軼平(2015/12至今)，杜曉海(2018/4-2020/10)，江勇(2020/10至今)。

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