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(資料圖片僅供參考)

面對下跌，有的人逆勢布局越跌越買，有的人等待右側(cè)信號觀望等待，有的人閉眼不看，保持鴕鳥姿勢。那面對市場加劇波動，我們能做點什么？如何抓住關鍵上漲期？急跌后要抓緊加倉嗎？若是賬戶浮虧，靠補倉能回本嗎？

本期《新基民入市百問百答》就投資人關心的問題，邀請中融基金、諾安基金、浙商基金來進行專業(yè)分享：

中融基金：回溯A股歷史，急上急下的情況時常存在，在這種市場環(huán)境下，作為普通投資者該如何面對。首先，可以選擇“佛系躺平”，但不建議空倉，因為投資理財就是與風險并存。當你規(guī)避了所有的風險，你也就錯失了所有獲取潛在收益的機會。其次，通過定投策略攤薄投資成本，因為下跌的時候更容易積累到便宜籌碼，在耐心待到“微笑曲線”的呈現(xiàn)。最后，我們還可以在組合中配置一些“抗震器”，分散一些權益占比較高的倉位，降低波動風險。

漫長的投資旅程中，雖然股市機遇的窗口期比較短暫，但有時候卻能決定幾年甚至幾十年的投資回報。以標普500 指數(shù)1980-2000年的年復合收益率變化為例，將這區(qū)間標普500指數(shù)漲幅最好的10天、20天去除后，其年復合收益率從11.1%分別減至8.6%和6.9%；若將漲幅最好的30天去掉，年復合收益率則從11.1%掉至5.5%，降幅超過50%。21年里的30天，用0.5%的時間貢獻了超過一半的收益，可見“關鍵上漲期”對于整體投資回報的重要性。

圖：標普500 指數(shù)1980-2000年的年復合收益率變化

注：數(shù)據(jù)來源，《贏得輸家的游戲》；

將視線轉(zhuǎn)向A股市場，以滬深300指數(shù)為例，2017年至今，5年多的時間指數(shù)的漲幅達到了28.65%?？梢钥吹?，盡管近幾年市場跌宕起伏，但若能長期堅持下來，收益還是比較不錯的。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，數(shù)據(jù)日期截至2022.3.24

可見，在市場跌宕起伏中，投資的“關鍵上漲期”發(fā)揮著不可替代的作用，所以堅持長期投資才是抓住“關鍵上漲期”的關鍵因素之一。

市場急跌要不要加倉？諾安基金則認為：首先，提早布局很重要。很多基金主要收益其實只來源于很短的上漲時間窗，有時候可能震蕩3個月就為了把握3天的上漲。從這個角度來說，市場出現(xiàn)急跌后，在市場反轉(zhuǎn)之前考慮加倉，是有必要的。其次，急跌后加倉，方向比準度更重要。急跌只是做為“加倉”判斷的其中一個標準，但是否加倉，還應該再看是否有基本面支撐、資金面是否能持續(xù)發(fā)力、是否處上升周期等等……在這一點上真正重要的是莫要錯過趨勢性的大方向。第三，急跌后的加倉，注意控制回撤和波動。即便剛經(jīng)歷過急跌，也并不意味著市場不會繼續(xù)震蕩了，也可能由于市場繼續(xù)下探，或者較長時間震蕩，讓基金面臨較大回撤。因此，即使前期風險釋放的再徹底，也盡量不要超出自己風險承受能力去投資。

“補倉和加倉不一樣。”據(jù)浙商基金介紹，補倉中 “補”的目的是為了更好地“撤退”，且一個重要前提是標的值得長期持有；加倉，多出現(xiàn)在強勢波段里買進博取收益。我們認為在這些情況下可以考慮補倉。（1）主動被套/有準備的虧損。比如看好某標的，經(jīng)過分析認為它具備長期投資價值，當前處于嘗試性建倉階段，那么有些投資人會選擇輕倉分批、越跌越買的策略。（2）倉位不重，有準備的資金。投資最重要的原則：永遠不滿倉。用來補倉的資金，一定也是投資計劃范圍內(nèi)的。（3）投資邏輯清晰。不要抱著誰跌的多就補誰的心理。跌的快不代表補倉快，著急補倉更像建倉，在錯誤的基礎上反復建倉，會越套越深。

另外，補倉還要注意以下三點。

第一，補倉要慢。投資標的出現(xiàn)下跌，這個時候需要好好觀察。如果一下跌就著急補倉，很容易變成“用一個錯誤，掩蓋另一個錯誤”。

第二，價差要大?？辞鍒錾暇謩荩O置具體的補倉比例。一種看市場環(huán)境：熊市可拉大補倉比例，比如超過30%再補；牛市可適當降低補倉比例，比如10%。一種看投資標的：具體標的漲跌幅并沒有共性，賽道型基金相較指數(shù)型基金，波動更大，所以具體比例可參考單只基金的年內(nèi)最大回撤。

第三，擇優(yōu)補倉。準備補倉的基金是否優(yōu)質(zhì)標的，可參考以往業(yè)績情況、回撤、波動→前十持倉情況→具有良好成長性→基金經(jīng)理管理能力。

補倉的真正意義在于將浮虧控制在一個小反彈的范圍內(nèi)，做好準備工作，制定投資紀律，莫讓補倉變成“越補越虧”。

本文源自：金融界

作者：問答君