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美國時間2023年3月22日,美聯(lián)儲公布3月FOMC會議聲明,宣布加息25個基點(diǎn),將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%。美聯(lián)儲加息對中國市場影響大嗎,又傳遞了哪些信號?
就投資人關(guān)心的問題,泓德基金分析認(rèn)為,本次加息符合市場預(yù)期。具體來看,美聯(lián)儲頂住近期中小銀行業(yè)風(fēng)波的壓力,如期宣布繼續(xù)加息25BP ,一是抗通脹仍然是美聯(lián)儲當(dāng)前的首要目標(biāo),且當(dāng)前就業(yè)市場依然強(qiáng)勁;二是銀行風(fēng)險暫時可控,強(qiáng)調(diào)當(dāng)前美國銀行體系依然穩(wěn)健,會利用政策性工具為銀行業(yè)提供充足的流動性。但是會后發(fā)布會鮑威爾的加息指引偏鴿,認(rèn)為近期銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的信貸緊縮和持續(xù)加息的政策效果是同向的,即存在替代效應(yīng),且切實(shí)考慮過暫停加息。后續(xù)美聯(lián)儲將根據(jù)信貸緊縮的影響、通脹和就業(yè)前景來綜合評估,根據(jù)數(shù)據(jù)逐次會議作出決定。
泓德基金指出,中小銀行流動性危機(jī)爆發(fā)的背景下,美聯(lián)儲本次選擇加息25BP是權(quán)衡通脹壓力和金融風(fēng)險的體現(xiàn)。控通脹依然是美聯(lián)儲貨幣政策的首要目標(biāo),但是對金融穩(wěn)定的考量有所增加。若銀行風(fēng)波導(dǎo)致的信貸緊縮帶來的需求回落,可以輔助通脹下行,不排除美聯(lián)儲可能會暫停加息。關(guān)于后續(xù)政策,美聯(lián)儲給出開放式的預(yù)判,至于本次加息是否為最后一次,只有在事后才能確認(rèn)。如果銀行風(fēng)險進(jìn)一步大幅發(fā)酵,那么5月可能不再加息。同時,不宜過度押注美聯(lián)儲年內(nèi)大幅降息的可能性,需要警惕高利率環(huán)境下美國金融體系的脆弱性,除了中小銀行的流動性危機(jī),還有非銀機(jī)構(gòu)的久期錯配風(fēng)險。
本文源自:金融界
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