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3月以來新基金發(fā)行呈現(xiàn)明顯回暖跡象，不僅數(shù)量和規(guī)模增長，平均認(rèn)購天數(shù)也在縮短，無論權(quán)益基金還是固收品種都有多只新產(chǎn)品收獲亮眼募集成績。

展望后市，公募認(rèn)為，今年是復(fù)蘇之年，利率、貨幣環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期都有利于權(quán)益資產(chǎn)；預(yù)計市場仍將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，經(jīng)財報驗證業(yè)績明顯改善的上市公司將呈現(xiàn)更多投資機(jī)會。

【資料圖】

基金發(fā)行持續(xù)回暖

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，3月份已成立122只新基金（各份額合并計算），發(fā)行規(guī)模合計1133.98億元；而今年前2月的發(fā)行總規(guī)模分別為407.3億元和884.22億元。

本月已成立的122只新基金中，權(quán)益基金有76只，合計募資379.27億元，而2月份41只權(quán)益基金募集289.42億元、1月份33只權(quán)益基金募集182.72億元。

從單只產(chǎn)品情況看，3月份有13只權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過了10億元。主動偏股基金中，由曾豪擔(dān)任基金經(jīng)理的博時均衡優(yōu)選混合募集29.95億元，成為今年以來募集規(guī)模最大的主動權(quán)益類基金；劉瀟管理的華安匠心甄選成立規(guī)模20億元；楊珂的信澳優(yōu)享生活成立規(guī)模18.02億元。

被動基金也有多只發(fā)行規(guī)模超過10億，增強(qiáng)型基金居多。其中，富國基金的中證綠色電力ETF、創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF分別募集17.16億元和13.77億元，中歐中證1000指數(shù)增強(qiáng)、創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)募集規(guī)模也都超過10億元。

固收基金發(fā)行也很火爆，28只債券基金募集712.99億元，遠(yuǎn)超2月份的545.66億元(23只)和1月份的208.88億元（16只）；16只債基募集規(guī)模超過了10億元。

純債基金方面，鵬華豐尊募集到80億元上限，國投瑞銀順立純債、易方達(dá)恒固18個月、工銀瑞信泰豐一年、國聯(lián)安聚利39個月純債募集規(guī)模均超60億元；二級債基方面，路博邁護(hù)航一年持有債券募集規(guī)模為40.91億元，這也是年內(nèi)第一只首募規(guī)模超40億元的“固收+”產(chǎn)品，招商安凱募集規(guī)模超過27億元。

債券指數(shù)基金發(fā)行成績也很亮眼，惠升中債0-3年政策性金融債募集規(guī)模達(dá)到80億元上限，萬家CFET0-3年政策性金融債募集規(guī)模為48億元。

值得一提的是，新基金平均認(rèn)購時間也在逐月縮短。3月以來新發(fā)基金平均認(rèn)購天數(shù)為23.68天，較1月份的31.49天和2月的28天明顯縮短。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新基金募集規(guī)模有所回暖，一方面與基金管理人開年來積極發(fā)行新品有關(guān)，另一方面，2023年以來權(quán)益市場有一波較為明顯的上漲，債券市場經(jīng)歷去年底沖擊后逐漸穩(wěn)定，中短端信用債收益率大幅回落，股債雙強(qiáng)驅(qū)使投資者將更多資金投入資本市場。

權(quán)益資產(chǎn)性價比占優(yōu)

立足基本面把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會

在業(yè)內(nèi)人士看來，近期債市受到多重利多支撐走強(qiáng)，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，債券收益率仍有上行風(fēng)險，權(quán)益資產(chǎn)性價比依然占優(yōu)。展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，今年市場仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，財報陸續(xù)披露，將驗證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度，投資機(jī)會將逐步聚焦到業(yè)績改善明顯的公司上。

富國基金認(rèn)為市場出現(xiàn)了四點積極變化：一、3月17日超預(yù)期降準(zhǔn)公告，強(qiáng)化了市場對經(jīng)濟(jì)增長和政策的預(yù)期，有望提供正向推動力；二、1-2月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地，分歧的預(yù)期得到修正，海外銀行業(yè)危機(jī)也告一段落，市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、海外加息退坡的預(yù)期逐步形成新的正向共識；三、資金從分散走向聚焦，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”和“中字頭”形成共識，有望強(qiáng)化市場的賺錢效應(yīng)，推動市場走強(qiáng)；四、美聯(lián)儲因風(fēng)險事件從縮表轉(zhuǎn)向擴(kuò)表，短期緊縮預(yù)期降溫。

格林基金基金經(jīng)理劉冬表示，今年以來，市場機(jī)會以結(jié)構(gòu)性為主，熱點切換輪動較快。隨著年報、季報、中報披露期臨近，部分行業(yè)和公司的業(yè)績改善情況將對此次經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度做出驗證，市場的投資機(jī)會也會逐步聚焦到業(yè)績改善明顯的公司上，市場風(fēng)格的演繹有望從強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實轉(zhuǎn)向強(qiáng)現(xiàn)實領(lǐng)域。”

劉冬認(rèn)為，以下行業(yè)值得關(guān)注：一是消費領(lǐng)域，受益于疫情結(jié)束與經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)；二是醫(yī)藥領(lǐng)域，受益于門診、就醫(yī)的正?；约袄淆g化加劇的用藥需求，而集采政策常態(tài)化之下，競爭格局較好的藥品和有創(chuàng)新能力的公司具備更好的成長前景；三是過去一兩年既受高成本壓制又受需求端影響走弱的行業(yè)，未來1~2年有望迎來毛利改善；四是在高質(zhì)量發(fā)展背景下，科技、安全、新能源等領(lǐng)域是政策支持的主要方向；五是人工智能，這是一個革命性的產(chǎn)物，如同過去的新能源，是值得足夠重視的方向。

金鷹基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理王喆認(rèn)為，后續(xù)市場主線需要明確的經(jīng)濟(jì)基本面來確認(rèn)，重點關(guān)注上市公司一季報、高頻數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)景氣度的確認(rèn)。在輪動較快的市場，建議抱緊能看清基本面回暖方向且估值性價比較高的確定性品種，自下而上擇股，適當(dāng)兼顧估值。

科技是受到高度關(guān)注的方向。科技安全是統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展和安全的重要抓手，在信創(chuàng)、航天航空、半導(dǎo)體、醫(yī)療器械、自動化設(shè)備等自主可控發(fā)展的重要領(lǐng)域，軟硬科技內(nèi)部存在輪動可能。

消費方面，建議關(guān)注需求場景恢復(fù)背景下，仍具有自身行業(yè)發(fā)展動能的消費領(lǐng)域，如白酒、免稅、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美等，在回調(diào)中尋找機(jī)會。

穩(wěn)增長方面，后續(xù)需求端刺激政策有望跟進(jìn)，從政策效果看，竣工端或好于新開工端，穩(wěn)增長配置主線仍建議優(yōu)先考慮地產(chǎn)竣工鏈，包括廚電、消費建材、家裝家居等。