(資料圖)
開源證券發(fā)布的《白酒基金基金研究系列》中提到,經(jīng)過一年時(shí)間的調(diào)整,白酒板塊的估值于2022年逐步回歸到歷史均值以下,并且在9月末一度觸及均值一倍標(biāo)準(zhǔn)差以下,接近2019年白酒行情啟動前的水平。白酒板塊的配置價(jià)值重新凸顯,基金對白酒板塊的配置比例開始回升。截至2022年年報(bào),所有股票類基金中,持有白酒板塊股票占凈值比例均值為5.44%。其中,持有白酒10%以上的基金有747只,持有白酒20%以上的基金有308只。截至2022Q4白酒基金數(shù)量33只,基金規(guī)模2023億元。其中,100億以上的白酒基金有5只,規(guī)模最高的基金為易方達(dá)張坤所管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選(570.75億)。2022年年報(bào),33只白酒基金白酒持倉占凈值比平均值提升至47.3%,其中“白酒含量”前三的基金為長城量化精選A、大摩消費(fèi)領(lǐng)航、工銀豐盈回報(bào)A,白酒持倉占凈值比分別為81.2%,79.7%,68.3%。
白酒基金收益與持倉分析
2022年,33只白酒基金平均收益為-15.4%,同期中證白酒指數(shù)收益率為-12.5%,僅9只白酒基金跑贏白酒指數(shù)。不過,在回撤控制方面,白酒基金普遍比白酒指數(shù)更為優(yōu)秀,2022年內(nèi),白酒基金平均最大回撤為-29.9%,同期白酒指數(shù)最大回撤為-33.2%,33只白酒基金中,有28只的最大回撤小于白酒指數(shù)。截至2023.03.31,白酒基金年內(nèi)僅長城量化精選A跑贏中證白酒指數(shù)。貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份這五只股票是中證白酒的前五大權(quán)重股,也基本都是白酒基金持倉的“標(biāo)配”。2022年半年報(bào)中,權(quán)重白酒合計(jì)占白酒基金凈值平均比例為34.5%,非權(quán)重白酒合計(jì)平均持倉占比為12.7%。在去年(2022年)10月底以來的反彈中,非權(quán)重白酒的表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)重白酒。根據(jù)2022年年報(bào),33只白酒基金中,非權(quán)重白酒合計(jì)占凈值權(quán)重最大的基金前三名分別為:長城量化精選A(51.4%)、大摩消費(fèi)領(lǐng)航(35.4%)、工銀豐盈回報(bào)A(31.6%);若以白酒持倉中非權(quán)重白酒的占比排序,則排名前三的基金為:
長城量化精選A(63.2%)、銀華明擇多策略(55.3%)、工銀豐盈回報(bào)A(46.3%)。
白酒基金最新持倉
2022年年報(bào)中,貴州茅臺、瀘州老窖依舊被全部33只白酒基金重倉持有,兩只股票持倉占凈值平均比例分別為8.95%、8.40%,山西汾酒、洋河股份的減持基金數(shù)顯著多于增持基金數(shù)。持倉基金數(shù)量較多的非權(quán)重白酒中,古井貢酒、今世緣的平均持倉占比提升明顯,分別提升了1.09%、0.60%??傮w來看,白酒基金對非權(quán)重白酒配置比例明顯增大,白酒持倉中非權(quán)重白酒的平均占比從2022年半年報(bào)的18.2%提升至24.4%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金評價(jià)模型基于公開的歷史數(shù)據(jù),市場未來可能發(fā)生變化;對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論不能保證未來的可持續(xù)性,不構(gòu)成對該產(chǎn)品的推薦投資建議。
本文源自:金融界
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