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(資料圖)

遇到扣款日市場(chǎng)大漲，定投扣款是否需要暫停一下？

舉個(gè)例子，嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)（017489）是一只重點(diǎn)布局A股+港股信息產(chǎn)業(yè)“尖子生”的基金，今年在信創(chuàng)引領(lǐng)的成長(zhǎng)風(fēng)格行情中表現(xiàn)突出，一度出現(xiàn)單日凈值漲幅很犀利的情況。如果定投這只基金的人在扣款日“撞上了”大漲日，是否需要在當(dāng)天的扣款交易尚未確認(rèn)前撤單？

能為這個(gè)問(wèn)題糾結(jié)的小伙伴一定是有些定投“功底”的投資者。就像我們?cè)诹私庑率挛飼?huì)經(jīng)歷“看山是山、看水是水”到“看山不是山、看水不是水”的過(guò)程一樣，很多小伙伴對(duì)定投的認(rèn)知也是從淺層到深入、不斷進(jìn)階的。

我們對(duì)定投的“初印象”是定時(shí)定額、分?jǐn)偝杀尽?/STRONG>從基金定投的基礎(chǔ)定義來(lái)看，定投就是認(rèn)定某只基金之后用定時(shí)定額的方法進(jìn)行投資。這個(gè)基礎(chǔ)定義決定了定投的基礎(chǔ)操作，即不需要考慮扣款時(shí)點(diǎn)、額度的調(diào)整，定投日的大漲或者都大跌都無(wú)需考慮，徑直按照基金投資APP上的設(shè)置按部就班扣款就行。這種分批買入的特點(diǎn)構(gòu)成了定投分散一次性買入風(fēng)險(xiǎn)、攤平整體持倉(cāng)成本的特征。

但在定投策略被廣泛運(yùn)用的過(guò)程中，很多投資者通過(guò)實(shí)踐、學(xué)習(xí)對(duì)定投產(chǎn)生了“再印象”，即在分?jǐn)偝杀镜倪壿嬒驴梢岳檬袌?chǎng)的大漲大跌、手動(dòng)調(diào)整扣款節(jié)奏從而優(yōu)化攤平成本的效果。

舉個(gè)例子，在定投分批扣款過(guò)程中，遇到大跌的行情，堅(jiān)持扣款或者加大扣款金額，能獲得更多的基金份額，持有基金總份額的平均成本被向下攤低。反之，遇到大漲的行情，與其讓同等扣款額獲得的基金份額減少、持有總份額的成本被向上抬升，不如考慮暫停扣款。

基金定投份額=每期定投資金/每期當(dāng)時(shí)的基金單位凈值

（注：一般情況下，基金定投份額和每期扣款時(shí)基金單位凈值成反比，假設(shè)某投資者在進(jìn)行基金定投的時(shí)候，買入該基金500元，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，將買入基金的500元除以掉當(dāng)天基金的單位凈值，就是投資者申購(gòu)到的基金份額。）

從單純的數(shù)學(xué)分析角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)邏輯站得住腳，這也是為什么有的小伙伴會(huì)在大漲的扣款日猶豫的原因。但如果把更多因素納入考慮，或許你的心理又會(huì)有所變化，比如在3200點(diǎn)暫停定投，缺席3300點(diǎn)、3400點(diǎn)的行情怎么辦？踏空是否會(huì)遺憾？追高是否更恐慌？

當(dāng)大家意識(shí)并思考這些因素可能產(chǎn)生的影響時(shí)，說(shuō)明對(duì)投資的認(rèn)知又又又拓展和深化了。雖然定投憑借操作簡(jiǎn)單獲得很多投資者的認(rèn)可，但沒(méi)有“一招鮮吃遍天”的投資策略，任何一種投資策略都需要結(jié)合特定的經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)環(huán)境以及投資者的具體情況來(lái)調(diào)整和運(yùn)用。

從長(zhǎng)期戰(zhàn)略的角度來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久發(fā)展、股市大概率隨之上漲，如果投資者的投資周期足夠長(zhǎng)，比如說(shuō)投資目標(biāo)是為了長(zhǎng)遠(yuǎn)的子女教育、安養(yǎng)晚年，在市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)極致過(guò)熱、泡沫化前，一兩個(gè)甚至幾個(gè)大漲的交易日都沒(méi)有糾結(jié)?？鄣谋匾?。

但結(jié)合個(gè)人的投資周期來(lái)定短期戰(zhàn)術(shù)，如果投資周期比較短，三、五年甚至更短，建議在調(diào)整扣款節(jié)奏前判斷一下當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的方位，根據(jù)具體的方位調(diào)整投資節(jié)奏。

判斷市場(chǎng)方位我們可以參照一些指標(biāo)，如企業(yè)真實(shí)的盈利情況、股票的估值高低、市場(chǎng)的成交額和交易擁擠度、股債性價(jià)比等，這些公開(kāi)可查、基金經(jīng)理們密切關(guān)注的指標(biāo)也能幫我們判斷當(dāng)前市場(chǎng)是處于相對(duì)高位還是低位，如果是高位，需要且戰(zhàn)且退，保存勝利果實(shí)，如果是低位，可以更積極樂(lè)觀一點(diǎn)。

同理，明確方位之后調(diào)整定投策略，如果是在高位遭遇大漲，可以暫?？劭睿踔量紤]適時(shí)止盈。如果是在低位遭遇大漲，或許只是右側(cè)行情的初始階段，沉住氣繼續(xù)堅(jiān)持。

最后，就前文所提到的具體產(chǎn)品嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)定投來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期投資的信心絕不僅限于短期的業(yè)績(jī)，更多來(lái)自所投資行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和基金管理人精選個(gè)股的專業(yè)投資能力。

嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)的基金合同顯示，主要投資信息產(chǎn)業(yè)主題股票。基金經(jīng)理李濤是清華大學(xué)計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)專業(yè)博士出身，15年投研經(jīng)驗(yàn)，8年投資經(jīng)驗(yàn)，全市場(chǎng)最早一批賣方TMT研究員，投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)，擅于精選個(gè)股。

李濤近期在一場(chǎng)分享直播中表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看來(lái)，內(nèi)生的技術(shù)創(chuàng)新+落到實(shí)處的政策拉動(dòng)需求，再疊加經(jīng)濟(jì)+流動(dòng)性寬松，很容易孕育出市場(chǎng)機(jī)會(huì)。綜合國(guó)家自上而下驅(qū)動(dòng)整個(gè)國(guó)產(chǎn)技術(shù)架構(gòu)補(bǔ)短板（技術(shù)創(chuàng)新）+需求落地（需求提速），2023年或是信創(chuàng)行業(yè)的新一輪起點(diǎn)，信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化尤其可能是2023年計(jì)算機(jī)領(lǐng)域中更具有進(jìn)攻性的大線索。

擁抱新一輪科技革命的投資機(jī)遇，或許只是剛剛啟程。這類高波動(dòng)、高彈性的行業(yè)主題基金和定投更搭，如果短期遭遇調(diào)整，不要慌，把握回調(diào)時(shí)機(jī)，堅(jiān)持扣款或者根據(jù)手頭的資金情況加大扣款，獲取更多基金份額。

本文源自：金融界

作者：嘉實(shí)基金