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中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月14日訊(記者 張明江) 昨日(6月13日)，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.9%，上次為2.0%；本次央行調(diào)低7天逆回購(gòu)利率幅度達(dá)10BP。此外，近期六大行以及多家股份行相繼調(diào)降存款利率，權(quán)益投資收益波動(dòng)過(guò)大，投資者對(duì)低波動(dòng)投資產(chǎn)品關(guān)注度被拉高。

而有投資者反映，昨日(6月13日)債券基金單日收益率較往日高出很多，未來(lái)資金或?qū)⒊掷m(xù)流向固定收益類(lèi)產(chǎn)品，而債券基金產(chǎn)品配置價(jià)值凸顯。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，昨日中長(zhǎng)期純債基金平均漲幅0.036%，前日平均漲幅0.020%，較前一個(gè)交易日增幅較大，短債基金昨日平均收益率與此前相差不多。另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來(lái)中長(zhǎng)期純債基金平均漲幅2.07%，近一年平均漲幅3.00%；短債基金年初以來(lái)平均漲幅1.80%，近一年平均漲幅2.61%。此外，截至昨日，有319只中長(zhǎng)期純債基金年內(nèi)收益率超3%，62只短債基金年內(nèi)收益率超2.50%，相比于波動(dòng)幅度過(guò)大的權(quán)益類(lèi)基金，債券基金資產(chǎn)“安全墊”屬性再被市場(chǎng)關(guān)注。

關(guān)于昨日“降息”，華安基金認(rèn)為，上周市場(chǎng)一度傳聞降息，易綱行長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”，不過(guò)本次降息時(shí)點(diǎn)仍超預(yù)期。整體上，本次降息體現(xiàn)逆周期政策逐步加碼的態(tài)度，預(yù)計(jì)后續(xù)MLF利率以及LPR利率也將跟隨下調(diào)。今年存款利率連續(xù)下調(diào)，為央行降息提供緩沖。今年來(lái)，已開(kāi)展兩輪存款利率下調(diào)。2022年8月降息后，大行已將存款利率下調(diào)，今年4月以來(lái)股份行和城農(nóng)商行跟隨大行降息，緩解銀行息差壓力，減少資金空轉(zhuǎn)。6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)開(kāi)始了新一輪存款降息，多家大行6月8日起下調(diào)人民幣存款利率，3年期、5年期定存掛牌利率下降15bp；6月12日起，多家股份制銀行跟隨國(guó)有銀行下調(diào)部分期限的存款利率。存款利率連續(xù)下調(diào)，為央行降息提供緩沖。

華安基金認(rèn)為，從債券市場(chǎng)角度看，之前市場(chǎng)對(duì)降息已有討論，資金利率中樞已明顯低于政策利率，以國(guó)開(kāi)為例，當(dāng)前1年國(guó)開(kāi)收益率大致隱含1.3-1.4%的DR001定價(jià)。華安基金絕對(duì)收益投資部表示，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注降息后資金利率的變化，如果資金利率中樞波動(dòng)不大，降息可能對(duì)短端的利好有限。長(zhǎng)端利率方面，短期超預(yù)期降息可能對(duì)市場(chǎng)情緒有提振，但降息后更需要關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策的變化。前期市場(chǎng)上漲較快，后續(xù)需要關(guān)注債券收益率波動(dòng)加大的可能性。

富國(guó)基金認(rèn)為，央行降息進(jìn)一步釋放了市場(chǎng)流動(dòng)性，存款利率下調(diào)主要優(yōu)化了銀行凈息差。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，降低存款利率可能使得居民的儲(chǔ)蓄意愿降低，當(dāng)存款利率吸引力不再，這時(shí)候更多人可能會(huì)選擇把錢(qián)拿出銀行進(jìn)行消費(fèi)或投資，轉(zhuǎn)而配置風(fēng)險(xiǎn)收益更適合的理財(cái)產(chǎn)品或債券基金。存款雖然能基本確保本金的安全，但如果收益率降低，風(fēng)險(xiǎn)偏好略高的投資者可能出于投資性價(jià)比的考慮選擇其他投資品種，比如公募基金和理財(cái)產(chǎn)品。在固定收益類(lèi)基金中，如果投資者相比純債基金希望更多一些收益的想象空間，那么股債搭配的二級(jí)債基或許可以成為“貼心良方”。二級(jí)債基是既能全面投資債券市場(chǎng)，又能參與股票投資的債券基金。其中不少于80%的債券資產(chǎn)(包括可轉(zhuǎn)債)，同時(shí)最多可投20%的權(quán)益資產(chǎn)。是一種，“債筑底、股增強(qiáng)”，向債券求穩(wěn)健、向權(quán)益要收益的兼顧策略。

鑫元基金認(rèn)為，對(duì)于債市而言，略超預(yù)期的降息顯示宏觀經(jīng)濟(jì)壓力較大，對(duì)于債市尤其是長(zhǎng)端收益率較為利好。市場(chǎng)上周對(duì)于降息預(yù)期已有所反饋， 6月13日國(guó)債收益率也有明顯下行，穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見(jiàn)效仍需時(shí)間，預(yù)期后續(xù)債市將維持偏強(qiáng)震蕩的格局。對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)而言，降息或?qū)⑼聘呤Ｓ嗔鲃?dòng)性，中長(zhǎng)期利好權(quán)益市場(chǎng)。但短期來(lái)看，降息顯示宏觀經(jīng)濟(jì)壓力仍大，主題投資依然占優(yōu)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)的預(yù)期或?qū)⒔o地產(chǎn)、煤炭、黑色有色、金融等周期性行業(yè)帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。

中歐基金建議兩類(lèi)人群可關(guān)注、配置純債基金、二級(jí)債基等低波動(dòng)產(chǎn)品：1、不滿足于較低的存款收益率的投資者：不追求高收益，希望能跑贏通脹，力爭(zhēng)控制回撤，力爭(zhēng)相對(duì)穩(wěn)健的收益率，追求更穩(wěn)的幸福！2、想要找到組合配置底倉(cāng)的投資者：作為投資組合中長(zhǎng)期的防御性配置底倉(cāng)，幫助分散組合風(fēng)險(xiǎn)。