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持續(xù)加碼的“穩(wěn)增長”政策，為中國銀行(3.19 +0.00%,診股)業(yè)帶來基本面修復的契機。

近期，A股42家上市銀行2021年年報全部披露完畢，展現(xiàn)出穩(wěn)健向好的行業(yè)發(fā)展態(tài)勢。

據(jù)《投資者網(wǎng)》統(tǒng)計，截至2021年末，42家上市銀行資產(chǎn)總計226.7萬億元，同比增長7.9%;全年合計實現(xiàn)歸母凈利潤1.7萬億元，同比增長12.6%。其中30家銀行更是實現(xiàn)兩位數(shù)盈利增長，占比達七成。

在明確而積極的“穩(wěn)增長”信號下，研究機構(gòu)普遍對銀行業(yè)持有樂觀預期，看好銀行板塊的估值修復行情，并建議對優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行予以重點關(guān)注。

六大行凈利潤增速均超10%

2021年，全球經(jīng)濟逐步回歸常態(tài)運行，中國經(jīng)濟保持韌性，復蘇勢頭喜人。同時，金融體系平穩(wěn)運行，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)優(yōu)化，營業(yè)收入和利潤企穩(wěn)回升。

從中國銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)來看，2021年四季度末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣資產(chǎn)344.8萬億元，同比增長7.8%。其中，大型商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)138.4萬億元，占比40.1%，資產(chǎn)總額同比增長7.8%;股份制商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)62.2萬億元，占比18%，資產(chǎn)總額同比增長7.5%。2021年全年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤2.2萬億元，同比增長12.6%。

42家A股上市銀行總體也交出了一份可喜的業(yè)績答卷。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2021年末，其資產(chǎn)規(guī)模合計226.7萬億元，同比增長7.91%;當年合計實現(xiàn)營業(yè)收入5.8萬億元，同比增長7.93%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.7萬億元，同比增長12.64%。

從盈利增速來看，42家A股上市銀行中，有30家上市銀行實現(xiàn)了凈利潤兩位數(shù)增長，尤其是六大國有行全部進入這一行列，是近年來罕見的“盛景”。

數(shù)據(jù)顯示，工商銀行(4.75 +0.21%,診股)、建設(shè)銀行(5.97 -0.67%,診股)、農(nóng)業(yè)銀行(3.07 +0.66%,診股)、中國銀行、交通銀行(4.87 -0.20%,診股)、郵儲銀行(5.32 -2.74%,診股)去年分別實現(xiàn)歸母凈利潤3483億元、3025億元、2412億元、2166億元、876億元、762億元，同比增長10.27%、11.61%、11.7%、12.28%、11.89%、18.65%。

工商銀行繼續(xù)保持“宇宙行”的領(lǐng)先優(yōu)勢，2021年資產(chǎn)規(guī)模超過35萬億元，營業(yè)收入突破9400億元，凈利潤超過3500億元，資產(chǎn)、資本、存款、貸款保持全球第一，市值和分紅總額均為國內(nèi)同業(yè)第一。

與國有行相比，九家A股上市的股份制銀行業(yè)績分化較為明顯，有三家凈利潤增速超過20%，同時也有三家這一數(shù)字低于3%。

行業(yè)領(lǐng)先者招商銀行(36.23 -4.43%,診股)仍在對國有行形成沖擊，2021年末資產(chǎn)規(guī)模僅次于六大國有行，位于第七，而全年歸母凈利潤已突破千億元大關(guān)，并已超越交通銀行和郵儲銀行，排名行業(yè)第五。

年報顯示，2021年，招商銀行堅持“質(zhì)量、效益、規(guī)模”動態(tài)均衡發(fā)展理念，以及“輕型銀行”的戰(zhàn)略方向和“一體兩翼”的戰(zhàn)略定位，穩(wěn)健開展各項業(yè)務，營業(yè)收入和利潤均較快增長，實現(xiàn)營業(yè)收入3312.53億元，同比增長14.04%;實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤1199.22億元，同比增長23.2%。

在上市股份制銀行中，招商銀行的凈利潤增速排名第三，前兩名是平安銀行(14.52 -3.01%,診股)和興業(yè)銀行(19.55 -2.05%,診股)，凈利增速分別為25.61%和24.1%。

平安銀行從2016年10月起全面啟動零售轉(zhuǎn)型，2021年末剛好是第一個五年收官之際。該行去年零售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入982.37億元，同比增長8.4%，在全行營業(yè)收入中占比為58%;零售業(yè)務凈利潤214.98億元，同比增長17.3%，在全行凈利潤中占比為59.2%。

自啟動零售轉(zhuǎn)型以來，平安銀行零售業(yè)務由經(jīng)營產(chǎn)品向經(jīng)營客戶逐步進階，由點及面推進科技賦能落地，實現(xiàn)了私行財富業(yè)務的跨越式發(fā)展。目前該行在業(yè)績貢獻、資源配比上，已經(jīng)形成了大零售、大對公“六四開”的動態(tài)均衡格局，不僅零售銀行特色鮮明，而且各業(yè)務板塊百花齊放。

值得一提的是，作為規(guī)模最大的非上市銀行，廣發(fā)銀行堅持走創(chuàng)新發(fā)展、輕型發(fā)展的道路，經(jīng)營實力穩(wěn)中有進。去年末總資產(chǎn)達3.36萬億元，較年初增長10.96%;全年營業(yè)收入為749億元，凈利潤175億元，同比增長26.53%。該行總資產(chǎn)和存貸款增速均居股份制銀行前列，入選國內(nèi)首批系統(tǒng)重要性銀行，規(guī)模實力與品牌價值穩(wěn)步增強。

區(qū)域性銀行成長性更優(yōu)

作為地方經(jīng)濟發(fā)展的引擎，2021年A股區(qū)域性銀行陣營總體業(yè)績亮眼，27家銀行中有18家去年實現(xiàn)兩位數(shù)凈利潤增長，13家增速超過20%，兩家更是超過30%。

在上市銀行凈利潤增速前十名中，區(qū)域性銀行占據(jù)七個席位，顯示出較強的成長性和發(fā)展活力。

其中，江蘇銀行(6.71 -2.61%,診股)業(yè)績表現(xiàn)尤為突出。該行去年末資產(chǎn)總額達26189億元，同比增長12.02%;全年實現(xiàn)營業(yè)收入637.71億元，同比增長22.58%;歸母凈利潤196.94億元，同比增長30.72%，盈利增速在42家A股上市銀行中居首。

作為江蘇省最大的法人銀行，江蘇銀行市場定位清晰，業(yè)務特色鮮明，以“服務中小企業(yè)、服務地方經(jīng)濟、服務城鄉(xiāng)居民”為市場定位，著力在小微金融、科技金融、綠色金融、跨境金融等領(lǐng)域打造業(yè)務特色，具備較強競爭能力。

寧波銀行(35.00 -2.23%,診股)也是區(qū)域性銀行中一貫的“優(yōu)等生”，多年來保持著較快的業(yè)績增速。2021年末，該行總資產(chǎn)為20156億元，較上年末增長23.9%;全年實現(xiàn)營業(yè)收入527.74億元，同比增長28.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤195.46億元，同比增長29.87%。

尤其是近年來，寧波銀行堅持實施“大銀行做不好，小銀行做不了”的經(jīng)營策略，深耕優(yōu)質(zhì)經(jīng)營區(qū)域，從客戶需求出發(fā)，持續(xù)升級商業(yè)模式，聚焦大零售和輕資本業(yè)務的拓展，努力構(gòu)筑發(fā)展護城河，市場競爭力持續(xù)增強。該行致力于打造多元化的利潤中心，盈利結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。盈利構(gòu)成中，大零售及輕資本業(yè)務的盈利占比不斷提升，非息收入持續(xù)提升。

《投資者網(wǎng)》注意到，研究機構(gòu)也紛紛表示看好優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行的價值。中信建投(21.64 +1.41%,診股)證券認為，穩(wěn)增長的大背景下，社融信貸穩(wěn)步擴張趨勢毋庸置疑，但內(nèi)部投放結(jié)構(gòu)差異較大，大行、優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行是投放主力，預計此類銀行2022年營收增速更快、營收質(zhì)量更佳、利潤增長保持高位。重點區(qū)域的優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行是今年銀行板塊核心主線。

申萬宏源(3.95 +0.51%,診股)證券亦強調(diào)，分化之年聚焦“小而美”。2022年銀行選股要兼顧“資產(chǎn)強”“風險小”，兩者缺一不可，預計今年中小銀行會是主場。處于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)(尤其是江浙一帶)的銀行，區(qū)域需求旺盛，信貸增長景氣度遠好于全國，同時戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整逐現(xiàn)成效，亦可實現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)的息差表現(xiàn)。

強化風險管理資產(chǎn)質(zhì)量向好

優(yōu)秀的風險防控能力是商業(yè)銀行的核心競爭力之一。只有夯實自身的資產(chǎn)質(zhì)量，銀行才能實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，同時更好地為實體經(jīng)濟服務。

2021年，A股上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，風險抵補能力進一步增強，各家銀行在強化風險管理方面也采取了諸多舉措。

Wind數(shù)據(jù)顯示，42家A股上市銀行去年末不良率全部低于2%，平均值為1.26%，和2020年末相比減少了0.12個百分點;撥備覆蓋率平均值為300.96%，相比2020年末提升30.44個百分點。

其中11家銀行不良率低于1%，資產(chǎn)質(zhì)量更加優(yōu)秀。除了郵儲銀行和招商銀行外，其他均為區(qū)域性銀行，包括寧波銀行、常熟銀行(7.59 -3.07%,診股)、南京銀行(10.83 -4.24%,診股)、廈門銀行(5.76 +0.00%,診股)等。

寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量水平已經(jīng)多年處在同業(yè)前列。自2012年起，近十年來該行各年末不良率持續(xù)低于1%。2021年末，該行不良率為0.77%，較上年末下降0.02個百分點。

據(jù)了解，寧波銀行堅持審慎的風險管理文化，推動風險管理體系更加精細、智能、高效。其構(gòu)建前中后臺分離、條塊結(jié)合的矩陣式管理體系，守牢不發(fā)生大額不良、不發(fā)生案件、不發(fā)生大的系統(tǒng)故障的底線。具體措施上，通過對行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)跟蹤和研究，提升授信政策針對性、有效性;通過堅持實施集中作業(yè)和獨立回訪，更好地防范操作風險和欺詐風險;通過金融科技的應用落地，不斷提升風險管理的智能化、數(shù)字化水平，提升全面風險管控能力。

另一家連續(xù)十年不良率低于1%的是南京銀行。作為績優(yōu)城商行的典范，該行不僅業(yè)績增速保持高位，資產(chǎn)質(zhì)量也持續(xù)穩(wěn)健。2021年末，該行不良率為0.91%，與年初持平。

年報顯示，去年南京銀行多方面強化資產(chǎn)質(zhì)量管控，包括：制定年度全口徑、全覆蓋的資產(chǎn)質(zhì)量管控目標方案，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量考核體系，保持資產(chǎn)質(zhì)量管控力度;常態(tài)化開展信用風險排查，持續(xù)完善預警管理體系，進一步前移風險防控關(guān)口，保持重點領(lǐng)域風險管控高壓態(tài)勢，持續(xù)夯實信用風險底數(shù);加大不良處置力度，綜合運用催收、重組、司法訴訟、以物抵債、批量轉(zhuǎn)讓等方式，多措并舉推進不良資產(chǎn)的處置化解。

普華永道近期發(fā)布的研究報告認為，當前經(jīng)濟發(fā)展面臨壓力，不良貸款暴露存在滯后性，上市銀行應統(tǒng)籌做好應對不良貸款的綜合方案，堅持積極靈活的處置原則，靠前管理風險。

在處置過程中，普華永道建議上市銀行強化風險管理，完善內(nèi)部機制體制和工作流程，充分論證不同資產(chǎn)回收價值、不同處置方式的優(yōu)劣，綜合考慮處置周期、處置程序、法律要素、稅費負擔、風險權(quán)重對資本的耗用等因素，審慎選擇處置方式，明確轉(zhuǎn)讓方案。同時，還需履行相應的決策程序，嚴格控制和防范轉(zhuǎn)讓過程中的道德風險和操作風險。