(資料圖片)
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,天弘基金李佳明以調(diào)研飛行里程超長而被大眾熟知,從業(yè)10年對軍工、周期、制造等多個領(lǐng)域有長期深度研究。近日,他表示,當(dāng)前軍工板塊性價比較高,以現(xiàn)在的位置去做投資布局,從中長期維度上來看,投資的風(fēng)險收益比較高。現(xiàn)在軍工行業(yè)發(fā)展空間大、業(yè)績增速快,市場也正在逐漸認(rèn)識到其投資價值。未來,隨著軍工板塊的投資價值不斷凸顯,有望成為投資的必選板塊之一。
李佳明在天弘基金任職一年半,在管天弘高端制造混合這一只基金,現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模為6.95億元,任職期間最佳基金回報-9.55%。在該基金的三季報中,李佳明認(rèn)為目前市場已經(jīng)反映了相當(dāng)多的悲觀預(yù)期,從價值投資的角度上看,越來越多的長期投資機(jī)會正在顯現(xiàn)。股票市場很多時候是一個相比于理性化、更加情緒化的地方,預(yù)期在市值上的體現(xiàn)會帶動股價產(chǎn)生較大的波動,然而現(xiàn)實(shí)世界可能并沒有股價表現(xiàn)得那么糟糕。
李佳明長期堅(jiān)持深度調(diào)研上市公司,入行以來調(diào)研飛行里程超過84萬公里。他擅長從成長性、核心競爭力和公司管理三個層面,對上市公司進(jìn)行綜合分析,并結(jié)合公司的估值水平進(jìn)行投資決策。
在李佳明看來,軍工行業(yè)的投資中,公司的成長性非常重要?梢詮膬蓚維度來評估:一是看公司是否有比較大的長期成長空間,即“天花板”是否足夠高;二是看成長曲線是否清晰,從現(xiàn)有位置到未來目標(biāo)之間的通路如何,包括每年的業(yè)績釋放節(jié)奏和產(chǎn)品推出節(jié)奏等。
在核心競爭力方面,他對于公司所在細(xì)分賽道的表現(xiàn)尤為關(guān)注。他舉例說:“比如軟件里常見的核心競爭力是客戶黏性,這種客戶黏性又可以分兩個層面。一是有比較高的學(xué)習(xí)成本,像用戶一旦學(xué)會photoshop后,就不太愿意再花費(fèi)精力去學(xué)習(xí)其他同類制圖軟件。二是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),比如像騰訊的微信。”
此外,在公司管理層方面,李佳明比較注重公司的管理效率,如公司決策層能否比較好地做出收入擴(kuò)張的決定,維持公司的成長基數(shù),以及作出其他各種維持公司的利潤率、規(guī)避風(fēng)險等方面的決策。同時,管理的穩(wěn)定性也是他評價和判斷的依據(jù),包括公司核心管理層、公司實(shí)控人的更換問題,民營企業(yè)的接班人問題,以及公司管理的進(jìn)步空間及自我成長體系等。
具體到軍工領(lǐng)域投資,李佳明表示,選股策略的核心主要落腳到兩類標(biāo)的上。一類是當(dāng)前的核心資產(chǎn),即目前這些公司已經(jīng)處在行業(yè)龍頭地位,成長比較穩(wěn)健、估值水平比較合理、公司管理也比較優(yōu)質(zhì)的公司,這類資產(chǎn)作為主體倉位持有。
一類則是未來的核心資產(chǎn),李佳明表示:“有的公司基本面非常不錯,管理層面也很優(yōu)異,未來的成長空間非常大。但是因?yàn)楦鞣N原因,目前估值沒有充分體現(xiàn)它本身的價值,導(dǎo)致現(xiàn)在還處在整體偏左側(cè)或者剛剛開始右側(cè)的位置!睂τ谶@類公司,李佳明會做前瞻性布局,以期未來成長為核心資產(chǎn)后,成為倉位里的重倉持股標(biāo)的。同時,這種梯度布局結(jié)構(gòu),也更有利于整個組合走出穩(wěn)定曲線。
站在當(dāng)前時點(diǎn),李佳明認(rèn)為,軍工行業(yè)正處在從初創(chuàng)期到成長期的前端過程。同時,與其他景氣賽道相比,李佳明認(rèn)為軍工行業(yè)還有一個最大的優(yōu)勢——估值處在歷史低位。李佳明說到:“回顧今年的市場表現(xiàn),4月份軍工板塊的估值一度調(diào)整到歷史最低位,隨后迎來反彈,但目前估值也只回到大概2018年的水平。從過往來看,2019年和2020年兩年,都是軍工的牛市。當(dāng)然了,估值低背后其實(shí)有業(yè)績增速較快的因素,但市場并未完全反映!
中國商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國際商報社主辦,國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國家一類新聞網(wǎng)站,是全國商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺。
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指數(shù)繼續(xù)震蕩市場有望選擇方向
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12月9日,港股三大指數(shù)早盤小幅走低后持續(xù)拉升,恒指漲2 32%逼近2萬點(diǎn)大關(guān),國指漲2 51%,恒生科技指數(shù)漲2 33%,三者均刷新階段高價。大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭繼續(xù)上漲,美團(tuán)漲近6%,小米漲近4%,騰訊、快手均漲超2%,中證港
12月12日,高橋石化丙酮報價上調(diào)100執(zhí)行6000元 噸現(xiàn)匯自提,此價格自12月7日起執(zhí)行。高橋漕涇24萬噸 年酚酮裝置目前正常運(yùn)行,按計(jì)劃排貨。華東市場堅(jiān)
全國主要地區(qū)苯酚市場走勢山東地區(qū)苯酚市場商談價格在8200元 噸自提,新的一周開盤場內(nèi)商談氣氛安靜,下游需求有限,入市積極性不高,持貨商出貨壓力較大,報盤實(shí)單可
《2021年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報》發(fā)布 中國對外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國最大深水海港西哈努克港,是中國路橋按建造—運(yùn)營—移交模式投資的項(xiàng)目,采用中國設(shè)計(jì)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),橫跨5個省份,全長187 05公里,雙向四車道。金港高速公路通車后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業(yè)。今年以來,受疫情多發(fā)散發(fā)、市場需求不振等因素影響,國內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個人養(yǎng)老金代銷展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財(cái)富和長江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過16萬
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來已累計(jì)承保規(guī)模超過6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過16萬戶次,積極推動北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場,開啟指數(shù)化投資時代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動征求意見,將爭取盡快上線以提升市場活躍度……開市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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