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每日觀點(diǎn)：靈魂拷問：當(dāng)前市場下，面對我的基金，該如何自處？

發(fā)布時間：2023-03-16 10:00:33 文章來源：金融界

(資料圖)

“重建”，是2023年的關(guān)鍵詞。面對2023，我們最需要的是信心。很多小伙伴一回想那段“n次跌破和重回”的日子后，內(nèi)心的“投資疲憊感”再次涌上心頭，便不禁想問：在當(dāng)前市場環(huán)境下，面對我的基金，該如何自處？無論是回撤太大，還是已收復(fù)失地，手里的基金換不換？基金沒賺錢，換不換？別人的基金比我漲得多，換不換？

本期《新基民入市百問百答》就投資人關(guān)心的問題，引用諾德基金的專業(yè)分享：

靈魂拷問之：回撤太大，換不換？

自去年11月以來，市場大幅回升后就一直處于震蕩行情中，小伙伴手中的基金既有回撤較大攥在手里的，又有收復(fù)失地，蠢蠢欲動想要換的。無論是看到“回撤較大”的基金，還是收復(fù)失地的，心里都會莫名焦慮，萬一跌的更大呢，漲了萬一又跌了呢，就想要迫不及待的“換掉”。

在這種情緒影響下，很容易做出不太恰當(dāng)?shù)牟僮?。如果我們回測普通債基、靈活混基、偏股基金這三類基金指數(shù)與滬深300指數(shù)過去5年的漲跌幅、最大回撤、最大漲幅情況。

數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2018/12/31-2022/12/31。普通債基指數(shù)代碼為930610.CSI，靈活混基指數(shù)代碼為930893.CSI，偏股基金指數(shù)代碼為偏股基金。指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來預(yù)期收益。

我們并不難發(fā)現(xiàn)，“回撤大的基金”有時也具有非常大的上漲的空間，就像“彈簧一樣，壓的越深，彈性越大”。而這個“彈性的大小”主要是取決于配置股票資產(chǎn)的比例。

因此，在“面對過去回撤較大的基金”時，我們不妨報以耐心，尤其在當(dāng)市場整體向好時，他們可能會給你意想不到的收獲。

其次，我們也需要正視自己的風(fēng)險承受能力。一些小伙伴可能在相對樂觀的市場環(huán)境下，選擇放大自己的風(fēng)險承受能力，認(rèn)為多配置一些偏股型基金產(chǎn)品就可能會多賺取些收益。雖然偏股型基金產(chǎn)品長期以來的收益率確實(shí)高于普通債基型基金產(chǎn)品，但其中的過程往往也是幾經(jīng)波折，經(jīng)常還未等到“落袋為安”就已經(jīng) “中途下車”了。

因此，我們不妨摒棄“以收益率大小”的買基觀點(diǎn)，堅(jiān)持選擇與自己風(fēng)險收益特征相匹配的產(chǎn)品，可能更容易實(shí)現(xiàn)長期持有，從而獲取更多的收益。

數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2017/12/31-2022/12/31。普通債基指數(shù)代碼為930610.CSI，靈活混基指數(shù)代碼為930893.CSI，偏股基金指數(shù)代碼為930950.CSI。指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來預(yù)期收益。

靈魂拷問之：別人的基金比我漲得多，換不換？

除了“回撤大、賺了錢又想跑”的基金，還有“別人家的基金”總讓我們在日常投資中破防。

首先，我們不能盲目對比基金的收益。不同類型的基金，所投資的范圍大不一樣，其業(yè)績表現(xiàn)當(dāng)然也無法進(jìn)行簡單的對比。

數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2012/12/31-2022/12/31。萬得偏股混合型基金指數(shù)指數(shù)代碼為885001.WI，萬得混合型基金總指數(shù)指數(shù)代碼為885013.WI，萬得債券型基金指數(shù)指數(shù)代碼為885005.WI，萬得貨幣市場基金指數(shù)指數(shù)代碼為885009.WI，萬得中國基金總指數(shù)代碼為885010.WI。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來預(yù)期收益。

其次，持倉集中的基金，在風(fēng)口到來時，收益表現(xiàn)確實(shí)會好于配置相對均衡的產(chǎn)品。不過，一旦市場輪動加快，其承受的回撤也是“等價的”（盈虧同源）。因此，“追風(fēng)”策略大概率會讓我們承受“較大的回撤”，有時并不是一個好的選擇。

假設(shè)我們買入上一季度漲幅最高的行業(yè)，持有一個季度，周而復(fù)始，回測過去三年的收益情況和萬得普通股票型基金指數(shù)進(jìn)行對比。

數(shù)據(jù)來源于wind，時間區(qū)間為2020/1/1-2022/12/31。以上行業(yè)為申萬一級行業(yè)指數(shù)，股票基金指數(shù)代碼為H11021.CSI。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來預(yù)期收益。

從上圖可知，即便我們?nèi)ァ白凤L(fēng)”，反復(fù)折騰，其區(qū)間的收益表現(xiàn)也不如一直長期持有萬得普通型基金指數(shù)所獲取的收益。此外，頻繁換基還會增加包括申購、贖回費(fèi)等在內(nèi)的成本，這都會損耗掉到手的收益。因此，與其“追風(fēng)”，我們不如選擇長期持有、靜待花開。

本文源自：金融界

作者：問答君

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