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中國(guó)基金報(bào)記者張玲

2月以來(lái)，盡管港股市場(chǎng)震蕩下跌，港股ETF收益欠佳，但資金仍“越跌越買”，港股ETF份額增長(zhǎng)明顯，多只產(chǎn)品規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，港股市場(chǎng)短期承壓，但市場(chǎng)信心仍在，大幅回調(diào)或?qū)⑹窃俨季至紮C(jī)；創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網(wǎng)、高分紅國(guó)企等板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

(相關(guān)資料圖)

最高激增1437%

多只港股ETF份額創(chuàng)新高

港股自去年11月初回暖至今年1月底攀至高位，隨后又開(kāi)始震蕩下跌，4月下旬以來(lái)跌幅加劇。

相關(guān)基金產(chǎn)品受到拖累表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，六成以上港股ETF年內(nèi)收益為負(fù)。

但與此同時(shí)，港股ETF的規(guī)模卻在增長(zhǎng)，份額合計(jì)達(dá)到2483.96億份，較年初增長(zhǎng)29%，期間凈流入合計(jì)226.96億元。多只ETF產(chǎn)品份額創(chuàng)下歷史新高。其中，廣發(fā)恒生科技ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)份額增幅分別高達(dá)1437.61%、1185.28%；華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF年內(nèi)份額增幅超26%，最新份額達(dá)671.71億份，創(chuàng)歷史新高，蟬聯(lián)市場(chǎng)最大規(guī)模港股ETF。此外，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、博時(shí)恒生醫(yī)療保健ETF最新份額分別為206.69億份、175.63億份，年內(nèi)份額漲幅分別為35.65%、52.72%。

對(duì)于港股持續(xù)下跌，工銀國(guó)證港股通科技ETF基金經(jīng)理趙栩分析主要有兩方面原因，一是經(jīng)過(guò)去年11月的快速上漲后，市場(chǎng)預(yù)期回歸理性，港股估值修復(fù)得以實(shí)現(xiàn)，港股2月開(kāi)始下跌，3月下旬后進(jìn)入振蕩區(qū)間。二是美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)較差，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于衰退的擔(dān)憂，對(duì)港股形成一定壓制。

華泰柏瑞基金指數(shù)投資部表示，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)的市凈率水平均位于歷史10%分位以下，下行空間較為有限，此時(shí)布局勝率較高，從ETF的資金流入趨勢(shì)可以看出市場(chǎng)信心有所提升。

關(guān)注創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網(wǎng)、高分紅國(guó)企等投資機(jī)會(huì)

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)于中長(zhǎng)期港股市場(chǎng)前景抱以樂(lè)觀態(tài)度，年內(nèi)的持續(xù)回調(diào)或?qū)⑹窃俨季至紮C(jī)。

工銀國(guó)證港股通科技ETF基金經(jīng)理趙栩表示，當(dāng)前港股投資價(jià)值主要有幾個(gè)方面，首先中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步得到驗(yàn)證，基本面整體向好，估值修復(fù)有延續(xù)的可能；其次，國(guó)內(nèi)資金對(duì)于港股的配置仍在增加，對(duì)港股形成一定支撐；美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，雖不確定何時(shí)停止或進(jìn)入降息周期，但對(duì)于港股流動(dòng)性的壓制已面臨拐點(diǎn)。具體細(xì)分板塊上，可關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線受益的科技及平臺(tái)類企業(yè)；同時(shí)關(guān)注高股息品種，尤其是經(jīng)濟(jì)逐漸向好，出口回暖過(guò)程中受益的航運(yùn)等高股息股。

華泰柏瑞基金認(rèn)為可重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)企業(yè)占比較高的恒生科技板塊。一方面，平臺(tái)企業(yè)涉及數(shù)據(jù)收集、處理加工等多個(gè)環(huán)節(jié)，在數(shù)據(jù)要素相關(guān)制度體系建設(shè)完善之后，無(wú)論是參與數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)交易，提供算力或云服務(wù)，收取AI大模型授權(quán)費(fèi)用，還是利用數(shù)據(jù)提升應(yīng)用端產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等，都有望創(chuàng)造出較為可觀的價(jià)值。另一方面，4月政治局會(huì)議中增加了“鼓勵(lì)頭部平臺(tái)企業(yè)探索創(chuàng)新”的表述，平臺(tái)企業(yè)對(duì)于新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)的探索可能獲得更多“綠燈”，結(jié)合服務(wù)消費(fèi)的提升，有望產(chǎn)生新的“故事”和投資邏輯。

博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理萬(wàn)瓊表示，在中國(guó)溫和增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)不進(jìn)一步加速緊縮的大環(huán)境下，市場(chǎng)下行有保護(hù)，但上行空間打開(kāi)還需要更多內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能和政策持續(xù)發(fā)力。大幅回調(diào)或?qū)⑹窃俨季至紮C(jī)，值得關(guān)注的細(xì)分板塊主要有三方面：創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網(wǎng)和高分紅國(guó)企。具體操作上，投資者可進(jìn)行“啞鈴”配置，一頭為紅利（分紅現(xiàn)金流）、一頭為醫(yī)藥、科技互聯(lián)網(wǎng)（成長(zhǎng)現(xiàn)金流），不僅有助于平滑組合波動(dòng)，也能夠提供超額收益。

趙栩提醒，通過(guò)指數(shù)基金配置港股，一方面要注重性價(jià)比，如港股通中生物醫(yī)藥權(quán)重較大的指數(shù)，另一方面要規(guī)避不確定性風(fēng)險(xiǎn)，如高股息中的地產(chǎn)等行業(yè)。